قال بنك اليابان يوم الخميس أنه سيشتري مبلغًا غير محدود من السندات الحكومية لأجل 10 سنوات عند 0.25٪ ، مما يؤكد عزمه على منع ارتفاع العائدات العالمية من زيادة تكاليف الاقتراض المحلية أكثر من اللازم.
هذه هي العملية الأولى من نوعها منذ يوليو 2018 حيث تزحف العائدات أقرب إلى المستوى المسموح به بموجب سياسة التحكم في منحنى العائد (YCC).
وقال البنك المركزي في بيان نُشر على موقعه الإلكتروني بعد أن أغلق سوق سندات الحكومة اليابانية (JGB) يوم الخميس ، سيتم تقديم العرض يوم الاثنين.
أدى التضخم الحاد في الغرب والتشدد المتزايد من البنوك المركزية الرئيسية الأخرى مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى تحفيز بعض الرهانات على أن بنك اليابان سيحتاج إلى تقليص سياسته النقدية شديدة الانخفاض قريبًا ، مما دفع عائدات السندات الحكومية اليابانية إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات.
لكن التضخم في اليابان ، بينما يرتفع ، لا يزال أقل بكثير من هدف بنك اليابان البالغ 2٪ ، كما أن تعافي الاقتصاد من الركود الناجم عن الوباء قد تخلف عن نظرائه. الأجور ، على وجه الخصوص ، لا ترتفع بسرعة كما هو الحال في البلدان الأخرى.
وقال ماساهيرو إيتشيكاوا ، كبير استراتيجيي السوق في سوميتومو ميتسوي دي إس أسيت مانجمنت: "أرسل بنك اليابان رسالة قوية إلى الأسواق بشأن عزمه على كبح أي زيادة في العائد فوق 0.25٪".
جاء هذا الإعلان بعد أن ارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية القياسي لأجل 10 سنوات يوم الخميس إلى 0.23٪ ، وهو أعلى مستوى له منذ 2016 ويقترب من الحد الأقصى الضمني البالغ 0.25٪ الذي حدده بنك اليابان حول هدفه البالغ 0٪.
انخفض عائد 10 سنوات لفترة وجيزة بعد الأخبار وكان آخر مرة عند 0.22٪. تحرك الين قليلاً وكان آخر مرة عند 115.79 ين للدولار ، بانخفاض طفيف في الجلسة.
كان المستثمرون يتوقعون بشكل متزايد أن يتدخل بنك اليابان للحد من الزيادات المطردة الأخيرة في العائدات. لكن التوقيت كان مفاجأة للبعض حيث تم الإعلان عن عمليات سابقة مماثلة خلال ساعات تداول سوق JGB.
من خلال الإعلان عن خطته قبل أيام ، سعى بنك اليابان المركزي لثني المتداولين عن اختبار خط 0.25٪ واستباق أي خرق لهذا المستوى - دون الاضطرار فعليًا إلى شراء سندات الحكومة اليابانية ، حسبما قال عضو مجلس إدارة البنك المركزي السابق تاكاهيد كيوتشي.
إذا أعلن بنك اليابان عن العرض خلال ساعات السوق ، لكان عليه شراء كمية ضخمة من السندات الحكومية اليابانية. سيكون هذا بمثابة تعزيز التيسير النقدي ، وهو ما أرادت تجنبه. "إنها كرة منحنية من بنك اليابان."
ناعومي موغوروما ، كبير الاقتصاديين في السوق في Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities ، قالت إن بنك اليابان على الأرجح قد أصدر هذا الإعلان كإجراء احترازي لتجنب ارتفاع العائدات الأسبوع المقبل بعد عطلة استمرت ثلاثة أيام في اليابان بدأت يوم الجمعة.
وقالت: "من غير المؤكد ما إذا كانت عوائد سندات الخزانة الأمريكية ستنخفض مرة أخرى لأن الارتفاع الأخير كان مدفوعًا بقلق السوق المتزايد بشأن مخاطر التضخم العالمية وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية".
بموجب سياسة التحكم في منحنى العائد ، يتعهد بنك اليابان بوضع حد أقصى لعائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات بحوالي 0٪ للحفاظ على انخفاض تكاليف الاقتراض وتحفيز الاقتصاد.
في مراجعة السياسة التي أجريت في مارس من العام الماضي ، أوضح بنك اليابان أنه سيسمح لعائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات بنقل 25 نقطة أساس على أي حجم من الصفر. كان القصد من ذلك إعادة الحياة إلى السوق الذي أصبح خامدًا بسبب التواجد الضخم لبنك اليابان.
ركزت الأسواق على كيفية استجابة بنك اليابان لعائدات السندات الحكومية اليابانية الزاحفة. سيكون عرض شراء كمية غير محدودة من سندات الحكومة اليابانية بنسبة 0.25٪ أقوى سلاح يمتلكه البنك المركزي للتحكم في عائد 10 سنوات حول هدفه.
تسارعت وتيرة رهانات تطبيع السياسات في الأشهر الأخيرة حيث دفع التضخم المرتفع البنوك المركزية العالمية إلى التخلص من حوافز عصر الوباء ورفع أسعار الفائدة. ظل بنك اليابان في حالة استثنائية ، حيث صرح الحاكم هاروهيكو كورودا مرارًا وتكرارًا بالحاجة إلى مواصلة التيسير.
قال فالنتين مارينوف ، المحلل الاستراتيجي في كريدي أجريكول: "يحاول بنك اليابان استعادة مصداقية إطار سياسته الخاصة بـ YCC ، والتي تعرضت للضغط مؤخرًا في أعقاب عمليات بيع سندات الخزانة على خلفية ارتفاع التضخم العالمي". "من الواضح أن بنك اليابان ليس قلقًا بشأن التضخم الجامح في اليابان وبدلاً من ذلك يبدو أنه يحاول الحفاظ على أوضاع مالية مواتية."
وصرح كورودا لصحيفة ماينيتشي في مقابلة نشرت يوم الخميس بأنه لا توجد فرصة للحد من التيسير النقدي. وقال إن فرصة رؤية اليابان لارتفاع كبير في التضخم مثل البلدان الأخرى منخفضة للغاية.
أصر كورودا ومسؤولوه لأسابيع على أن بنك اليابان ليس في عجلة من أمره لتطبيع سياساته. لم يوقف ذلك عمليات بيع السندات اليابانية ، مع ارتفاع عائد الخمس سنوات إلى الصفر في 4 فبراير - وهي المرة الأولى منذ أن تبنى بنك اليابان سياسة معدل الفائدة السلبية في عام 2016.
bbabo.Net