سيعقد الاجتماع الأول لمجلس إدارة البنك المركزي للاتحاد الروسي لهذا العام يوم الجمعة 11 فبراير. معظم المحللين واثقون من أن السعر الرئيسي سيرتفع مرة أخرى. علاوة على ذلك ، يعتقد الكثيرون أن الخطوة ستكون واسعة - بنسبة 1 نقطة مئوية دفعة واحدة ، تصل إلى 9.5٪. لن يكون هذا القرار مفاجأة للسوق ، حيث أوضح المنظم في اجتماع ديسمبر أنه لا يخطط لتغيير المسار حتى يحقق نتائج في إبطاء التضخم.
اليوم ، من الصعب تصديق أنه في مارس 2021 ، كان السعر الرئيسي لبنك روسيا عند مستوى 4.25٪ سنويًا. رفعته الهيئة الرقابية خلال اجتماعاتها السبعة ، مما أدى إلى تضاعفها وهي الآن عند مستوى 8.5٪. لكن هذا ليس الحد الأقصى: في 11 فبراير ، من الممكن تمامًا أن نرى نموها إلى 9.5٪.
كانت آخر مرة كان فيها السعر عند هذا المستوى في روسيا في مايو 2017 ، ولكن خلال تلك الفترة استمرت الجهة التنظيمية في خفضه باستمرار. الوضع ، عندما ارتفع المعدل إلى 9.5 ٪ مع زيادة لاحقة ، لوحظ في ديسمبر 2014.
ويعود سبب الزيادة في السعر الأساسي إلى رغبة الجهة الرقابية في التغلب على التضخم الذي يجب ألا يتجاوز 4٪ بحسب الإستراتيجية المعتمدة. ومع ذلك ، يستمر نمو الأسعار في تحطيم الأرقام القياسية في عام 2022: بحلول فبراير ، وصل التضخم إلى قيمته قبل ست سنوات. يقول أندري فيرنيكوف ، رئيس قسم تحليل الاستثمار والتدريب في Univer Capital شركة استثمار. "أتوقع أن يرتفع المؤشر إلى 9.5٪ في الاجتماع المقبل ، وفي مارس-أبريل ، من المرجح زيادة 0.5٪ أخرى."
ليس لدى بنك روسيا أي أداة أخرى للتأثير على نمو الأسعار ، باستثناء رفع السعر. ما مدى فعاليته هو سؤال مفتوح ، لأن التضخم في بلدنا له طابع غير نقدي.
توضح ناتاليا ميلتشاكوفا ، نائبة رئيس Alpari IAC: "السبب الرئيسي للتضخم هو الانقطاعات العالمية في توريد المواد الخام والسلع ، فضلاً عن أزمة الطاقة ، التي تسببت في ارتفاع أسعار جميع السلع تمامًا". - في روسيا ، أصبح التضخم الآن "مستوردًا" ، لأننا ، في تصدير المواد الخام ، نعتمد على واردات المنتجات النهائية ، وخاصة في المنتجات غير الغذائية. " بالإضافة إلى ذلك ، في روسيا ، كان شهر يناير دائمًا هو الشهر الأكثر "تضخمًا" ، لأنه في هذا الوقت ترتفع أسعار منتجات الفاكهة والخضروات دائمًا ، كما يتذكر الخبير.
نظرًا لأن السوق يتوقع قرار بنك روسيا ، فإن التغيير في سعر صرف الروبل مدرج بالفعل في الأسعار ومن غير المرجح أن يتغير كثيرًا. وفقًا لميلتشاكوفا ، بعد قرار البنك المركزي للاتحاد الروسي ، قد يتقلب سعر الصرف بين 73.8-75 روبل لكل دولار و 84.5-86.5 روبل لكل يورو.
ولكن ما سيؤثر عليه السعر الرئيسي بالتأكيد هو الفائدة على القروض والودائع. يلاحظ أندريه فيرنيكوف أن "متوسط ربحية الودائع بالروبل في البنوك في المنطقة يبلغ الآن 9.5٪". "إذا رفع البنك المركزي سعر الفائدة بنسبة 1٪ ، سيرتفع إلى 10.5٪ بفارق شهر إلى شهرين." تؤكد ناتاليا ميلتشاكوفا أن "أسعار الفائدة المصرفية قد ترتفع بعد أن يرفع البنك المركزي سعر الفائدة الرئيسي بنسبة 1.5-2٪ أخرى ، سواء على القروض أو على الودائع".
من الواضح أن رفع أسعار الفائدة مفيد للمدخرين وسيئ للمقترضين ، وخاصة أولئك الذين يقترضون قروضًا كبيرة لشراء منزل. خلال فترة القيود الجائحة الصارمة ، دعمت القروض العقارية التفضيلية بشكل كبير تطوير صناعة البناء والاقتصاد ككل. تم تمديد البرنامج حتى يونيو 2022 ، لكن السلطات غيرت شروطه بالفعل جزئيًا.
وفقًا لسفيتلانا زوبكوفا ، الأستاذ المساعد في قسم البنوك والأسواق المالية في الجامعة المالية التابعة لحكومة الاتحاد الروسي ، مع انخفاض عام في الدخل الحقيقي للسكان وزيادة في المعدلات ، سيؤدي التباطؤ في سوق الرهن العقاري أيضا يمكن ملاحظتها.
ومع ذلك ، في حين تظهر إحصائيات بنك روسيا أنه على الرغم من الزيادة في متوسط معدل الإقراض من 7.31٪ إلى 7.81٪ من يونيو إلى يناير ، فقد ارتفع حجم قروض الرهن العقاري الصادرة في ديسمبر مقارنة بالأشهر السابقة بنسبة 14-20٪ .
سيكون للزيادة في المعدل تأثير سلبي على صناعة البناء في وقت لاحق ، بحلول منتصف هذا العام ، ولكن قد يقابلها ارتفاع موسمي في الطلب وتحسن في الوضع مع سيناريو إيجابي لإزالة الوباء القيود ، يعتقد الخبير.
bbabo.Net