على الرغم من حقيقة أن منطق قرارات البنوك المركزية في معظم الولايات القضائية هو بطريقة أو بأخرى متشابه ، إلا أنها تعمل في اقتصادات لا تشبه بعضها كثيرًا - وهناك مصادفة دقيقة إلى حد ما لأفعالها تثير القلق دائمًا. قام بنك روسيا ، يوم الجمعة الماضي للمرة (الثامنة) التالية على التوالي ، برفع سعر الفائدة الرئيسي (إلى 9.5٪ سنويًا) ، وقد قام بتفسير أفعاله وقراراته لعدة أشهر متتالية ، تمامًا مثل أكبر مركز مركزي البنوك. وبالتالي ، فإن المناقشة الحالية حول القرار المستقبلي للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن دورة زيادة السعر الرئيسي تكرر حرفيًا تقريبًا أطروحات أكتوبر ونوفمبر (2021) لبنك روسيا ، بما في ذلك النمو المؤقت لمؤشر أسعار المستهلك و تفوق قوي لديناميات الطلب على الانتعاش للعرض.
بالنظر إلى أنه في جميع الولايات القضائية الوطنية ، كان الوضع السابق في جميع الحالات ، من روسيا إلى البرازيل ، وبريطانيا العظمى ، والولايات المتحدة الأمريكية ، وتايلاند ، يختلف اختلافًا كبيرًا ، لا يسعنا إلا النظر في إصدار آلية نمو واحدة لمؤشر أسعار المستهلكين في جميع أنحاء العالم. وهنا من الواضح أن النسخة الخاصة بالتقدم المتزامن والمتساوي تقريبًا للعرض حسب الطلب ، حتى مع الأخذ في الاعتبار العولمة القوية للاقتصادات ، غير مكتملة. تختلف طبيعة وحجم مشاركة البلدان في التجارة العالمية. يختلف نطاق وأساليب دعم مكافحة الجائحة للاقتصادات في 2020-2022. ومع ذلك ، في البلدان النفطية ، وفي السياحة ، وفي البلدان الصناعية ، وبغض النظر عن تصرفات المنظمين ، فإن التضخم متشابه إلى حد ما - وهذه العملية ، على الرغم من الدقة المتزايدة لنماذج البنوك المركزية خلال العقد الماضي ، متوقعة بشكل غير دقيق بنفس القدر من قبل البنك المركزي الأوروبي ، وفي البنك المركزي للاتحاد الروسي ، وفي البنك المركزي الصيني.
في مثل هذه الحالة ، تبدو التفسيرات الأكثر بدائية واختزالية لتأثير التضخم بعد COVID أكثر إثارة للاهتمام ، والتي في حد ذاتها ، بغض النظر عن التوقعات ، لا تعمل - لكنها ، ربما ، تكمل بشكل جيد. على سبيل المثال ، في الأشهر الأخيرة كنا نولي اهتمامًا لما يبدو أنه ارتباط عكسي بين ديناميكيات الأسواق المالية وتوقعات التضخم. الأسباب التي دفعت في الفترة 2009-2017 إلى توجيه معظم دعم الدولة للاقتصادات المتراجعة "العابرة" إلى رسملة أسواق الأسهم ، ولكن الآن لم يتم تحقيق ذلك جزئيًا ، وتسبب البقاء في الجزء "غير الاستثماري" من الاقتصاد في حدوث أزمة. الزيادة الحادة في التضخم الاستهلاكي هناك ، ليست واضحة. ربما يكون الأمر غير متوقع في فعالية تقنيات دعم الدولة المماثلة في 2020-2021 ، في الدور الفائق القوة للتوقعات في التضخم خلال هذه الفترة و / أو في تفاصيل تطوير الأسواق المالية المعولمة. على أية حال ، يؤمن المرء بمثل هؤلاء الوسطاء والمتزامنين للتضخم العالمي أكثر من مجرد الرقائق والزيت والقمح.
bbabo.Net