Əksər yurisdiksiyalarda mərkəzi bankların qərarlarının məntiqinin bu və ya digər şəkildə oxşar olmasına baxmayaraq, onlar tez-tez bir-birinə az bənzəyən iqtisadiyyatlarda fəaliyyət göstərirlər - və onların hərəkətlərinin kifayət qədər dəqiq təsadüfü həmişə narahatedicidir. Rusiya Bankı, keçən cümə günü ardıcıl növbəti (səkkizinci) dəfə əsas faiz dərəcəsini (illik 9,5%-ə qədər) qaldırdı, ən böyük mərkəzi bank kimi bir neçə ay ardıcıl olaraq həm hərəkətlərini, həm də qərarlarını izah etdi. banklar. Beləliklə, ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin əsas uçot dərəcəsinin artırılması dövrü ilə bağlı gələcək qərarı ətrafında hazırkı müzakirə Rusiya Bankının oktyabr və noyabr (2021-ci il) tezislərini, o cümlədən istehlak qiymətləri indeksinin müvəqqəti artımı və qiymət artımını təkrarlayır. təklifin bərpa tələb dinamikasını güclü ötüb keçməsi.
Nəzərə alsaq ki, bütün milli yurisdiksiyalarda Rusiyadan tutmuş Braziliyaya, Böyük Britaniyaya, ABŞ-a, Taylana qədər bütün hallarda əvvəlki vəziyyət əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənirdi, biz bütün dünyada vahid İQİ artım mexanizminin versiyasını nəzərdən keçirməyə bilmərik. Və burada, hətta iqtisadiyyatların güclü qloballaşması nəzərə alınmaqla, təklifin eyni vaxtda və təxminən bərabər şəkildə irəliləməsi ilə bağlı versiya açıq şəkildə natamamdır. Ölkələrin dünya ticarətində iştirakının həm xarakteri, həm də miqyası fərqlidir. 2020-2022-ci illərdə iqtisadiyyatlara pandemiya əleyhinə dəstəyin həm miqyası, həm də üsulları eyni deyil. Buna baxmayaraq, neft ölkələrində, turizmdə və sənayedə, tənzimləyicilərin hərəkətlərindən asılı olmayaraq, inflyasiya az və ya çox oxşardır - və bu proses, son on ildə mərkəzi bank modellərinin artan dəqiqliyinə baxmayaraq, eyni dərəcədə qeyri-dəqiq proqnozlaşdırılır. ECB tərəfindən, Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankında və Çin Mərkəzi Bankında.
Belə bir vəziyyətdə, post-COVID inflyasiyanın təsirinin daha primitiv və reduksionist izahatları daha maraqlı görünür ki, bu da özlüyündə, proqnozlardan başqa işləmir - lakin, bəlkə də, yaxşı tamamlayır. Məsələn, son aylarda biz maliyyə bazarlarının dinamikası ilə inflyasiya gözləntiləri arasında tərs korrelyasiya kimi görünən şeylərə diqqət yetiririk. 2009-2017-ci illərdə tənəzzüldə olan iqtisadiyyatlara “tranzitdə olan” dövlət dəstəyinin demək olar ki, hamısının səhm bazarlarının kapitallaşmasına getməsinin, lakin indi qismən oraya çatmamasının və iqtisadiyyatın “qeyri-investisiya” hissəsində qalmasının səbəbləri Orada istehlakçı inflyasiyasında kəskin artım, açıq-aşkar deyil. Ola bilsin ki, 2020-2021-ci illərdə analoji dövlət dəstəyi texnologiyalarının effektivliyində, bu dövrdə inflyasiyada gözləntilərin super güclü rolunda və/yaxud qloballaşan maliyyə bazarlarının inkişafının xüsusiyyətlərində məsələ gözlənilməzdir. İstənilən halda dünya inflyasiyasının bu cür vasitəçilərinə və sinxronizatorlarına çips, neft və buğdadan daha çox inanmaq olar.
bbabo.Net