JPMorgan Chase дадасць Егіпет да групы індэксаў, настроіўшы рынак атрымліваць прыток грашовых сродкаў ад пасіўных менеджэраў грошай.

Распалены рынак аблігацый Егіпта зрабіў яго фаварытам інвестараў з развіваюцца рынкаў, і яны разлічваюць на яшчэ адзін год вялікіх прыбыткаў.

У сувязі з тым, што сусветныя рынкі аблігацый хістаюцца ад страт, так як Федэральная рэзервовая сістэма ператвараецца ў ястрабіны, Егіпет выглядае як светлае месца для інвестараў. Мясцовыя аблігацыі вярнуліся на 1,7% са снежня, што робіць іх адным з некалькіх рынкаў, якія развіваюцца, якія паказалі станоўчыя вынікі.

PineBridge Investments і Renaissance Capital заяўляюць, што чакаюць захавання высокіх паказчыкаў і прагназуюць двухзначны прырост у 2022 годзе — дадаўшы да 13% даходнасці ў мінулым годзе, што было другім лепшым у свеце і ў параўнанні з сярэдняй стратай у 1,2% для мясцовых доўг краін, якія развіваюцца.

Аблігацыі ў мясцовай валюце паўночнаафрыканскай краіны могуць прынесці 17% у гэтым годзе, лічыць Андэрс Фаргеман, менеджэр грашовымі сродкамі PineBridge у Лондане.

"Працэс дэзінфляцыі па-ранейшаму некрануты, і абменны курс ацэнены справядліва", - сказаў ён.

У доўгатэрміновай перспектыве паслужны спіс Егіпта на рынку аблігацый яшчэ лепш. Яго мясцовыя аблігацыі даходзілі 156% у доларавым эквіваленце за апошнія пяць гадоў, паколькі рэформы ў рамках пагадненняў з Міжнародным валютным фондам і фінансаванне з боку саюзнікаў з арабскіх краін Персідскага заліва прыцягнулі прыток. Гэта параўнальна з 26% для індэкса развіваюцца рынкаў Bloomberg і нават пераўзыходзіць індэкс S&P 500, які вярнуўся на 133%.

Яе даляравыя аблігацыі - гэта іншая гісторыя, дзе доўг у цвёрдай валюце нясе цяжар рызык ад росту даходнасці казначэйскіх аблігацый і дэфіцыту краіны. Страціўшы ў мінулым годзе 8%, інвестары цяпер патрабуюць дадатковай прэміі за ўтрыманне доўгу Егіпта ў доларах, які ў 593 базісных пункта аналагічны Іраку і вышэй, чым у Габоне і Пакістане.

Рэальныя стаўкі

Тым не менш, аблігацыі краіны ў мясцовай валюце перашкаджаюць сусветнай тэндэнцыі адмоўнай даходнасці, паколькі інфляцыя застаецца ніжэй за стаўкі цэнтральнага банка. Так званая рэальная працэнтная стаўка Егіпта - розніца паміж стаўкай па дэпазітах і інфляцыяй - складае 2,35% у параўнанні з адмоўнымі 6,55% у ЗША.

«З такімі высокімі рэальнымі стаўкамі, мы не лічым, што ФРС сціпла павысіць стаўкі ў гэтым годзе, стане ключавым фактарам для егіпецкіх аблігацый», - сказаў Джым Барыно, кіраўнік аддзела запазычанасці краін, якія развіваюцца ў Schroders, у Нью-Ёрку. «Здольнасць трымаць інфляцыю адносна стрымана была ключавай».

(Дадае адпаведныя аблігацыі ў другім абзацы, абнаўляе лічбы ва ўсім)

bbabo.Net