Банк Японіі заявіў у чацвер, што будзе купляць неабмежаваную колькасць 10-гадовых дзяржаўных аблігацый па стаўцы 0,25%, што падкрэсліла сваю рашучасць прадухіліць рост сусветных даходаў ад занадта моцнага росту кошту ўнутраных пазыкаў.
Гэта першая такая аперацыя з ліпеня 2018 года, калі даходнасць набліжаецца да дапушчальнага ўзроўню ў адпаведнасці з палітыкай кантролю крывой прыбытковасці (YCC).
Прапанова будзе зроблена ў панядзелак, гаворыцца ў заяве цэнтральнага банка, размешчанай на яго сайце пасля закрыцця рынку дзяржаўных аблігацый Японіі (JGB) у чацвер.
Упарта гарачая інфляцыя на Захадзе і расце непрыязнасць з боку іншых буйных цэнтральных банкаў, такіх як Федэральная рэзервовая сістэма ЗША, падштурхнулі некаторыя стаўкі на тое, што Банк Японіі неўзабаве павінен будзе паменшыць сваю ультрасвабодную грашова-крэдытную палітыку, падштурхнуўшы прыбытковасць JGB да шматгадовых максімумаў.
Але інфляцыя ў Японіі, хоць і ўзрастае, застаецца значна ніжэйшай за мэтавую адзнаку Банка Японіі ў 2%, а аднаўленне эканомікі пасля падзення, выкліканага пандэміяй, адставала ад многіх сваіх аналагаў. Заробкі, у прыватнасці, растуць не так хутка, як у іншых краінах.
«БЯМ накіраваў рынкам моцнае паведамленне аб сваёй рашучасці стрымаць любы рост прыбытковасці вышэй за 0,25%», - сказаў Масахіра Ічыкава, галоўны рыначны стратэг Sumitomo Mitsui DS Asset Management.
Аб'яву прагучала пасля таго, як эталонная 10-гадовая прыбытковасць JGB вырасла ў чацвер да 0,23%, што стала самым высокім узроўнем з 2016 года і блізкім да няяўнага ліміту ў 0,25%, які Банк Японіі паставіў вакол сваёй мэты ў 0%.
Інвестары ўсё часцей чакаюць, што Банк Японіі ўмяшаецца, каб стрымаць нядаўняе стабільнае павышэнне даходнасці. Але для некаторых гэты час стаў нечаканасцю, паколькі ўсе падобныя папярэднія аперацыі былі абвешчаныя падчас гандлёвых гадзін JGB.
Абвяшчаючы свой план за некалькі дзён наперад, Банк Японіі імкнуўся адпудзіць трэйдараў ад тэставання лініі 0,25% і прадухіліць любое парушэнне гэтага ўзроўню - фактычна без неабходнасці купляць JGB, сказаў былы член праўлення цэнтральнага банка Такахідэ Кіучы.
«Калі б Банк Японіі абвясціў пра прапанову ў гадзіны рынку, яму прыйшлося б купіць велізарную колькасць JGB. Гэта было б раўназначна ўзмацненню грашова-крэдытнага паслаблення, якога ён хацеў пазбегнуць», — сказаў ён. «Гэта крывавы шар ад Банка Японіі».
Наомі Мугурума, старшы эканаміст па рынку Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, заявіла, што Банк Японіі, верагодна, зрабіў аб'яву ў якасці меры засцярогі, каб пазбегнуць рэзкага росту прыбытковасці на наступным тыдні пасля трохдзённага адпачынку ў Японіі, які пачаўся ў пятніцу.
«Нявызначана, ці знізіцца прыбытковасць JGB, таму што нядаўні рост быў выкліканы растучай трывогай рынку з нагоды глабальных інфляцыйных рызык і павышэння даходнасці казначэйства ЗША», - сказала яна.
У адпаведнасці са сваёй палітыкай кантролю крывой прыбытковасці Банк Японіі абавязваецца абмежаваць 10-гадовую прыбытковасць JGB прыкладна на 0%, каб падтрымліваць выдаткі па пазыках на нізкім узроўні і стымуляваць эканоміку.
У аглядзе палітыкі, праведзеным у сакавіку мінулага года, Банк Японіі ўдакладніў, што дазволіць 10-гадовай прыбытковасці JGB зрушыцца на 25 базавых пунктаў пры любым памеры нуля. Гэта было задумана, каб удыхнуць жыццё ў рынак, які спыніўся з-за велізарнай прысутнасці Банка Японіі.
Рынкі засяроджваліся на тым, як Банк Японіі адрэагуе на паўзучую прыбытковасць JGB. Прапанова купляць неабмежаваную колькасць JGB пад 0,25% будзе самай магутнай зброяй цэнтральнага банка, каб кантраляваць 10-гадовую прыбытковасць вакол сваёй мэты.
У апошнія месяцы стаўкі на нармалізацыю палітыкі ўзмацніліся, бо рэзкая інфляцыя падштурхоўвае сусветныя цэнтральныя банкі зняць стымулы эпохі пандэміі і павышаць стаўкі. Банк Японіі заставаўся выбітным, і губернатар Харухіка Курода неаднаразова заяўляў аб неабходнасці працягваць паслабленне.
«БЯ спрабуе аднавіць давер да сваёй палітыкі YCC, якая ў апошні час апынулася пад ціскам пасля распродажу казначэйскіх аблігацый у сувязі з ростам сусветнай інфляцыі», - сказаў Валянцін Марынаў, стратэг Credit Agricole. «Бацбанк відавочна не турбуецца з-за хуткай інфляцыі ў Японіі і замест гэтага, здаецца, спрабуе падтрымліваць спрыяльныя фінансавыя ўмовы».
У інтэрв'ю, апублікаваным у чацвер, Курода газеце Mainichi сказаў, што няма ніякіх шанцаў на зніжэнне паслаблення грашова-крэдытнай палітыкі. Верагоднасць таго, што Японія ўбачыць вялікі рост інфляцыі, як і іншыя краіны, вельмі малая, сказаў ён.
Курода і яго чыноўнікі на працягу некалькіх тыдняў настойвалі на тым, што Банк Японіі не спяшаецца нармалізаваць сваю палітыку. Гэта не спыніла распродаж японскіх аблігацый: 4 лютага пяцігадовая прыбытковасць вырасла да нуля - упершыню пасля таго, як Банк Японіі прыняў палітыку адмоўных ставак у 2016 годзе.
bbabo.Net