Першае ў годзе паседжанне рады дырэктараў ЦБ РФ адбудзецца ўжо ў гэтую пятніцу, 11 лютага. Большасць аналітыкаў упэўнены ў тым, што ключавую стаўку зноў паднімуць. Прычым многія лічаць, што крок будзе зроблены шырокі - адразу на 1 працэнтны пункт, да 9,5%. Такое рашэнне не стане нечаканасцю для рынку, паколькі рэгулятар яшчэ на снежаньскім пасяджэнні даў зразумець, што не плануе мяняць курс, пакуль не даб'ецца вынікаў па запаволенні інфляцыі.
Сёння нават не верыцца, што яшчэ ў сакавіку 2021 года ключавая стаўка Банка Расіі знаходзілася на ўзроўні 4, 25% гадавых. Рэгулятар падвышаў яе на працягу сямі сваіх паседжанняў, у выніку чаго яна павялічылася ўдвая і цяпер знаходзіцца на ўзроўні 8,5%. Але і гэта не мяжа: 11 лютага, магчыма, мы ўбачым яе рост да 9,5%.
Апошні раз у Расіі стаўка на такім узроўні была ў маі 2017 года, але ў той перыяд рэгулятар працягваў паслядоўна яе апускаць. Сітуацыя ж, калі стаўка паднімалася да 9,5% з наступным павелічэннем, назіралася ў снежні 2014 года.
Прычынай росту ключавой стаўкі з'яўляецца жаданне рэгулятара перамагчы інфляцыю, якая, згодна з прынятай стратэгіяй, не павінна быць вышэй за 4%. Аднак рост коштаў і ў 2022 годзе працягвае біць рэкорды: да лютага інфляцыя дасягнула значэння шасцігадовай даўніны. «У снежні 2021 яна была 8, 4%, а ў пачатку лютага вырасла да 8, 7%, таму ЦБ ніяк не зможа пакінуць стаўку без зменаў, - кажа кіраўнік дэпартамента інвестыцыйнага аналізу і навучання ІЧ «Універ Капітал» Андрэй Вернікаў. - Я чакаю росту паказчыка да 9, 5% на бліжэйшым пасяджэнні і ў сакавіку-красавіку верагодна павышэнне яшчэ на 0, 5% ».
Іншай прылады ўплыву на рост коштаў у Банка Расіі, акрамя павышэння стаўкі, проста няма. Наколькі ён эфектыўны - пытанне адкрытае, бо ў інфляцыі ў нашай краіне неманетарны характар.
«Асноўная прычына інфляцыі – глабальныя перабоі ў пастаўках сыравіны і тавараў, а таксама энергетычны крызіс, які выклікаў падаражанне абсалютна ўсіх тавараў, – тлумачыць намеснік кіраўніка ІАЦ «Альпары» Наталля Мільчакова. - У нас у Расіі інфляцыя зараз «імпартаваная», бо мы, экспартуючы сыравіну, залежныя ад імпарту гатовай прадукцыі, асабліва ў нехарчовых таварах». Акрамя таго, у Расіі студзень заўсёды быў самым "інфляцыйным" месяцам, так як у гэты час заўсёды даражэе садавінагародніная прадукцыя, нагадвае эксперт.
Паколькі рашэнне Банка Расіі чакана рынкам, то змяненне курсу рубля ўжо закладзена ў каціроўках і наўрад ці моцна зменіцца. На думку Мільчакова, пасля рашэння ЦБ РФ валютны курс можа вагацца ў рамках 73,8-75 рублёў за даляр і 84,5-86,5 рублёў за еўра.
А вось на што ключавая стаўка сапраўды паўплывае - дык гэта на працэнты па крэдытах і дэпазітах. «Цяпер сярэдняя даходнасць рублёвых дэпазітаў у банках а раёне 9, 5%, - адзначае Андрэй Вернікаў. - У выпадку павышэння стаўкі ЦБ на 1% яна вырасце да 10,5% з лагам 1-2 месяцы». "Працэнтныя стаўкі банкаў могуць вырасці пасля павышэння ключавой стаўкі ЦБ яшчэ на 1,5-2% як па крэдытах, так і па ўкладах", – пацвярджае Наталля Мильчакова.
Відавочна, што павышэнне працэнтных ставак добра для ўкладчыкаў і дрэнна для пазычальнікаў, у першую чаргу тых, хто бярэ вялікія крэдыты на набыццё жылля. У перыяд строгіх пандэмійных абмежаванняў ільготная іпатэка вельмі моцна падтрымала развіццё будаўнічай галіны і эканомікі ў цэлым. Праграма працягнута да чэрвеня 2022 года, але ўлады ўжо часткова памянялі яе ўмовы.
На думку Святланы Зубкова, дацэнта дэпартамента банкаўскай справы і фінансавых рынкаў Фінансавага універсітэта пры Урадзе РФ, пры агульным зніжэнні рэальных даходаў насельніцтва і павышэнні ставак будзе назірацца і запаволенне на рынку іпатэкі.
Аднак пакуль статыстыка Банка Расіі паказвае, што, нягледзячы на павышэнне сярэдняй стаўкі крэдытавання з 7, 31% да 7, 81% з чэрвеня па студзень, сума выдадзеных іпатэчных крэдытаў вырасла ў снежні ў параўнанні з папярэднімі месяцамі на 14-20%.
Адмоўны ўплыў на будаўнічую галіну павышэнне стаўкі акажа значна пазней, да сярэдзіны гэтага года, але, магчыма, яно будзе кампенсавана сезонным усплёскам попыту і паляпшэннем сітуацыі пры пазітыўным сцэнары зняцці пандэмійных абмежаванняў, мяркуе эксперт.
bbabo.Net