Расія (bbabo.net), - Банк Расіі ў восьмы раз запар павысіў ключавую стаўку: яна павялічана адразу на адзін працэнтны пункт і цяпер складае 9, 5% гадавых. ЦБ падвышае стаўку ўжо амаль год на фоне высокай інфляцыі, збіць якую пакуль не атрымоўваецца. На думку Банка Расіі, высокая інфляцыя можа казаць аб дысбалансе ў эканоміцы – гэтая сітуацыя амаль напэўна запатрабуе і новых павышэнняў ключавой стаўкі.

Па дадзеных Расстата, у пачатку лютага гадавая інфляцыя паскорылася да 8,8%. Па выніках 2021 года ўзровень інфляцыі склаў 8,4 працэнта - гэта максімум з 2015 года. Інфляцыя паскараецца з мінулай зімы, у сакавіку 2021 года Банк Расіі для барацьбы з паскораным ростам коштаў пачаў цыкл павышэння ключавой стаўкі з рэкордна нізкага для постсавецкай гісторыі Расіі паказчыка 4, 25%.

Насуперак чаканням ЦБ, пералому ў дынаміцы інфляцыі на сённяшні дзень не адбылося, канстатавала кіраўнік Банка Расіі Эльвіра Набіуліна. "Больш за тое, яе ўстойлівыя кампаненты нават узмацніліся. Асноўная прычына - нарастаючыя дысбалансы ў эканоміцы. У выніку патрабуецца больш жорсткая грашова-крэдытная палітыка, чым мы меркавалі раней. Пры гэтым вяртанне гадавой інфляцыі да мэтавых 4% мы чакаем зараз толькі ў сярэдзіне наступнага года ", - Паведаміла яна. Па выніках 2022 года тэмпы росту коштаў атрымаецца збіць да 5-6%, разлічваюць у ЦБ.

Па словах Набіулінай, цяперашні рост расійскай эканомікі было б памылкова лічыць устойлівым і збалансаваным: высокая інфляцыя - індыкатар нарастальнага перагрэву эканомікі.

"Калі не прымаць мер па вяртанні эканомікі на траекторыю збалансаванага росту, яе перагрэў будзе ўзмацняцца і прывядзе да некантраляванага разгону інфляцыі і наступнага запаволення росту эканомікі аж да рэцэсіі. Высокая інфляцыя зводзіць на нішто ўсе перавагі эканамічнага росту для людзей, пагражаючы ", - падкрэсліла Набіуліна. Перагрэў эканомікі - следства які ўзмацняецца дысбалансу паміж попытам і прапановай, вузкіх месцаў у лагістыцы з-за пандэміі, недахопу працоўнай сілы, лічаць у ЦБ.

Вярнуць інфляцыю да 4% сёлета без рэцэсіі ўжо немагчыма

У гэтых умовах, па словах Набіулінай, раздача танных крэдытаў (змякчэнне манетарнай палітыкі і зніжэнне стаўкі. -) Не зможа хутка пашырыць выпуск, але працягне падшпіляць попыт. "Залішні попыт - гэта рост попыту, які азначае не рост спажывання, а рост коштаў. Менавіта таму мы працягваем цыкл павышэння ключавой стаўкі", - дадала Набіуліна.

У цэлым часовыя праінфляцыйныя фактары на баку прапановы аказаліся больш працяглымі, гэта прывяло да паскарэння інфляцыі ў два разы вышэй мэты Банка Расіі. "З'явілася нават меркаванне, што павышэнне ключавой стаўкі ніяк не стрымлівае рост цэн. Насамрэч, калі б мы не пачалі павышаць стаўку вясной мінулага года, інфляцыя сёння склалася б значна вышэй за 10%", - заявіла Набіуліна. Вярнуць інфляцыю да мэтавых 4% сёлета без рэцэсіі ўжо немагчыма. "Для гэтага нам давялося б пайсці на шокавае павышэнне стаўкі, якое б стварыла пагрозы як для ўстойлівасці эканамічнага росту, так і, магчыма, фінансавай стабільнасці. Збалансаванае рашэнне - паступовая дэзінфляцыя, якая верне інфляцыю да мэты, не ствараючы рызык для ўстойлівага эканамічнага росту" , - сказала Набіуліна.

Інфляцыя расце хутка, таму што рост ключавой стаўкі не мае неадкладнага эфекту на скарачэнне тэмпаў росту крэдытных партфеляў, кажа экс-намеснік старшыні Банка Расіі, гендырэктар рэйтынгавага агенцтва АКРА Міхаіл Сухаў. "Стрымліваць інфляцыю неабходна нават ва ўмовах істотнага ціску знешніх фактараў, каб выключыць узнікненне "інфляцыйнай спіралі". Нельга выключаць, што для стабілізацыі цэн вясной у дадатак да росту ключавой стаўкі будуць прымяняцца меры па дадатковым абмежаванні крэдытнай актыўнасці банкаў праз макрапрудэнцыйныя інструменты", - дапускае Сухаў.

На думку галоўнага эканаміста агенцтва "Эксперт РА" Антона Табаха, ЦБ для барацьбы з інфляцыяй дзейнічае ў адпаведнасці са сваімі магчымасцямі. "Банк Расіі пачаў барацьбу з інфляцыяй адным з першых, а зараз за яе бяруцца і сусветныя цэнтрабанкі. Але не факт, што з інфляцыяй трэба змагацца любой цаной. Калі для зніжэння інфляцыі да 4% спатрэбіцца ўрэзаць бюджэтныя выдаткі, то ўдар па эканоміцы будзе мацнейшым", чым ад дадатковага росту коштаў. Што тычыцца магчымасці "стравіць" наступствы вельмі мяккай сусветнай грашова-крэдытнай палітыкі, то гэта цалкам магчыма. Але купіраваць манетарнымі метадамі наступствы дэфіцыту вытворчых кампанентаў, сыравіны ці ж фізічнай недахопу работнікаў наўрад ці атрымаецца ", - кажа эксперт .

bbabo.Net