ФРС ЗША ўчора правяла паседжанне рады кіраўнікоў, на якім меркавалася абмеркаванне ўмоў прадастаўлення ліквіднасці банкам. Аднак удзельнікі рынку, як і самі члены камітэта па адкрытым рынках, усё больш актыўна абмяркоўваюць неабходнасць дадатковага ўзмацнення жорсткасці палітыкі рэгулятара. Бліжэйшае павышэнне стаўкі чакаецца ў сакавіку, пры гэтым не выключаецца яе павелічэнне больш як на 0,25 працэнтнага пункта.
Учора адбылося закрытае паседжанне рады кіраўнікоў ФРС ЗША, тэмай якога было заяўлена "абмеркаванне палітыкі ўліковых ставак, якія спаганяюцца рэзервовымі банкамі ў сістэме ФРС". Пазыкі па гэтых стаўках выкарыстоўваюцца камерцыйнымі банкамі для пакрыцця дэфіцыту ліквіднасці. У сярэдзіне сакавіка 2020 года рэгулятар ужо змякчаў ўмовы такога крэдытавання, надтачыўшы тэрміны пазык да 90 дзён і знізіўшы спрэды са стаўкамі овернайт. Гэта было зроблена для таго, каб у банкаў было дастаткова сродкаў у выпадку непрадбачаных шокаў. Папярэдняя нарада ў ФРС з такой самай тэмай адбылася 18 студзеня.
Стандартна менавіта ключавая стаўка ФРС мяняецца па выніках пасяджэння камітэта ФРС па адкрытым рынках - гэта можа адбыцца ў стандартным рэжыме 15-16 сакавіка або ў выпадку неабходнасці на пазачарговым пасяджэнні камітэта, што здараецца не так ужо рэдка. Факт правядзення пасяджэння савета ў прынцыпе не з'яўляецца ні сігналам рынку, ні экстраардынарнай падзеяй, аднак чаканні дадатковага ўзмацнення жорсткасці палітыкі ФРС ўзмацняюць любую не чаканую раней падзею вакол ФРС. Іх таксама падагравае і па-ранейшаму расце інфляцыя: па выніках студзеня яна склала 7,5%, і гэта ў любым выпадку не прадказваў раней узровень. Базавая інфляцыя без уліку коштаў на прадукты харчавання і энергію таксама павялічылася - з 5,5% да 6%. Інфляцыя спажывецкіх выдаткаў, на якую арыентуецца рэгулятар, у снежні паскорылася да 5, 8% супраць 5, 7% у лістападзе, за вылікам харчавання і энергіі - да 4, 9%, месяцам раней паказчык складаў 4, 7%.
Ціск на рынкі аказваюць не толькі далягляды ўзмацнення жорсткасці палітыкі ФРС, але і магчымая эскалацыя на расійска-ўкраінскай мяжы. У пятніцу некалькі службоўцаў адміністрацыі прэзідэнта ЗША заявілі аб меркаванай даце такой эскалацыі, што выклікала карэкцыю на рынках, рубель ізноў стаў таннець, а нафта, наадварот, падаражэла. Пры гэтым магчымае ўвядзенне санкцый супраць Расіі само па сабе з'яўляецца фактарам інфляцыйнага ціску, што таксама можа стымуляваць дадатковае ўзмацненне жорсткасці палітыкі рэгулятараў, указваюць у Capital Economics. У развітых краінах гэты паказчык можа дадаткова вырасці на два працэнтныя пункты - у асноўным з-за росту цэн на энергарэсурсы. Санкцыйныя рызыкі датычацца як саміх паставак (у тым ліку з прычыны пашкоджання інфраструктуры), так і іх значнай цяжкасці з прычыны адключэння ад міжбанкаўскай плацежнай сістэмы SWIFT. Еўрапейскія краіны імпартуюць каля 40% спажываемай нафты і вугалю з Расіі і 20% газу.
Нават на асцярогах абмежавання паставак цэны на нафту могуць павысіць да $120 за барэль, мяркуюць у цэнтры. Абмежаванні паставак могуць паўплываць і на рынак харчавання, бо на РФ і Украіну прыпадае пятая частка сусветнага экспарту пшаніцы. Расія таксама з'яўляецца найбуйнейшым экспарцёрам угнаенняў. У 2018 годзе санкцыі супраць "Русала" прывялі да росту глабальных цэн на алюміній на 10% з-за асцярог адносна паставак, нагадваюць у Capital Economics.
bbabo.Net