У свежай аналітычнай запісцы Дэпартамента даследаванняў і прагназавання (ДІП) Банка Расіі яго эксперты канстатуюць вельмі абмежаваны і кароткатэрміновы эфект ад умяшання дзяржавы ў рэгуляванне коштаў на іх стабілізацыю. У доўгатэрміновай перспектыве наступствамі інтэрвенцый могуць стаць скарачэнне інвестыцый, дэфіцыт тавараў і зніжэнне канкурэнтаздольнасці на сусветным рынку, лічаць эксперты, - раней аб тым жа казалі ўдзельнікі якія трапілі пад дзяржрэгуляванне рынкаў. Адзін з адзначаных эканамістамі ЦБ эфектаў – хуткія «поспехі» рэгулятараў у такіх дзеяннях прымушаюць іх працягваць і пашыраць умяшанне ў працу рынкаў з цяжэйшымі наступствамі – у тым ліку ўзмацненнем уплыву праінфляцыйных фактараў.
Эксперты ДІП Банка Расіі ў апублікаванай учора аналітычнай запісцы "Рэгуляванне коштаў: калі трэба спыніцца?" (С. Уласаў, А. Марозаў, А. Стэрхава, Я. Чарнышова, Д. Чарнядзьеў) дэталёва тлумачаць рызыкі прамога і ўскоснага ўмяшання дзяржавы ў рэгуляванне цэн. Хоць працы ДІП спецыяльна агаворваюць, што пазіцыя дэпартамента можа не супадаць з афіцыйнай пазіцыяй ЦБ, кіраўнік Банка Расіі Эльвіра Набіуліна на працягу года неаднаразова выказвалася аб тым, што адміністрацыйныя меры - варыянт экстранага рэагавання і не здольныя стрымаць інфляцыю, а пастаяннае іх прымяненне скажае ключавыя , Якія вызначаюць паводзіны вытворцаў і спажыўцоў.
Аўтары дакумента прызнаюць, што дзяржрэгуляванне цэн на асобных рынках здольна стабілізаваць іх дынаміку, але толькі кароткатэрмінова. У сярэдне-і доўгатэрміновай перспектыве як прамое, так і ўскоснае дзяржумяшанне можа негатыўна адбіцца на рынку. Нагадаем, што ў адказ на рост унутраных коштаў Белы дом уводзіў часовыя меры па абмежаванні росту коштаў на рынках цукру, сланечнікавага алею, збожжа, грэчкі, нафтапрадуктаў, металаў, драўніны. Пры гэтым улады часова дамаўляліся аб фіксацыі цэн з вытворцамі і рытэйлерамі, але працягваюць эксперыментаваць з дэмпфернымі механізмамі, а таксама маюць намер стварыць лічбавую сістэму кантролю якасці і нагляду за ўсімі этапамі вытворчасці і рэалізацыі збожжа.
Часовыя поспехі па стрымліванні росту коштаў могуць стварыць ілюзію эфектыўнасці такіх мер і падштурхнуць рэгулятараў да працягу, баяцца ў ДІП ЦБ. У прыватнасці, рэгуляванне адных цэн патрабуе іх распаўсюджвання на іншыя тавары ў рамках вытворчага ланцужка: напрыклад, увядзенне збожжавага дэмпфера запатрабавала замарозкі цэн на мінеральныя ўгнаенні. Аднак наступствамі такой палітыкі могуць стаць скарачэнне інвестыцый у выпуск рэгуляваных тавараў і тармажэнне росту адпаведных сектараў эканомікі - кампаніі могуць пераключыцца на выпуск нерэгулюемай прадукцыі. Акрамя таго, узмацняюцца рызыкі ўзнікнення таварных дэфіцытаў, росту аб'ёмаў ценявага гандлю і выдзялення дадатковых расходаў бюджэту на барацьбу з ім, указваюць аналітыкі, спасылаючыся на міжнародны і, што нячаста бывае ў такіх дакументах, савецкі вопыт цэнавага рэгулявання.
Найбольшую турботу ЦБ выклікаюць рызыкі дысбалансу на рынку з-за парушэння камунікацыі яго ўдзельнікаў. "Ва ўмовах рэгулявання коштаў інфармацыя аб попыце і прапанове перадаецца некарэктна, што як мінімум затрымлівае павелічэнне прапановы ў адказ на рост попыту, падтрымліваючы дысбаланс паміж імі на працягу доўгага часу і перашкаджаючы канкурэнцыі", – адзначаюць аўтары запіскі. У перспектыве такія скажэнні толькі ўзмацняюць уплыў праінфляцыйных фактараў і могуць "ускладняць каліброўку грашова-крэдытнай палітыкі". Нядаўна ЦБ ужо паказваў на пагаршэнне сярэдне-і доўгатэрміновых інфляцыйных чаканняў, якія абумовілі працяг жорсткай рыторыкі рэгулятара (гл. Ад 26 кастрычніка). Што да ўмяшання дзяржавы, ураду дэ-факта прапануецца заняцца адраснай дапамогай насельніцтву - паколькі цэнавае рэгуляванне нацэлена на змякчэнне сацыяльных наступстваў, такая мера аўтарам уяўляецца больш мэтазгоднай.
bbabo.Net