Адхіленне Уол-стрыт ад лонданскай міжбанкаўскай стаўкі ўступае ў сілу ў пачатку новага года. Некаторыя кампаніі больш гатовыя да гэтага, чым іншыя.
Пачынаючы з 1 студзеня амерыканскім банкам не будзе дазволена выпускаць новыя запазычанасці, прывязаныя да Libor, сусветнага арыенціра, які ляжыць у аснове фінансавых кантрактаў на трыльёны долараў.
Фінансавыя ўлады пачалі паступова адмяняць Libor у 2017 годзе пасля таго, як было выяўлена, што трэйдары буйных банкаў маніпулявалі стаўкай, прадстаўляючы ілжывыя даныя.
Буйныя фінансавыя інстытуты ЗША гадамі рыхтаваліся да пераходу. Многія з іх замянілі Libor на альтэрнатыўныя даведачныя стаўкі, у прыватнасці, стаўку забяспечанага фінансавання "на ноч" - пераважны выбар Уол-стрыт - для некаторых сваіх актываў, уключаючы працэнтныя свопы і іпатэчныя каштоўныя паперы.
У той жа час нефінансавыя кампаніі і больш дробныя ўстановы, такія як рэгіянальныя банкі, знаходзяцца на розных стадыях выбару стаўкі замяшчэння і абнаўлення сваіх сістэм, каб справіцца з пераходам, кажуць аналітыкі.
Некаторыя фірмы чапляліся за Libor, закрыўшы яшчэ адну новую здзелку да канца года, паколькі доўг, прададзены раней за тэрмін, можа працягваць спасылацца на стаўку да чэрвеня 2023 года.
Кіраўнікі, юрысты і інвестары чакаюць, што гэтыя кампаніі даб'юцца далейшага прагрэсу, пераходзячы ад Libor у пачатку 2022 года.
Але для некаторых нефінансавых кампаній падрыхтоўка можа прывесці да адцягнення ад іх асноўнага бізнесу, і што яшчэ горш, адсутнасць падрыхтоўкі можа выклікаць у фінансавых рэгулятараў пытанні аб іх здольнасці кіраваць пераходам, сказала Венецыя Ву, вядучы дарадца Libor кансалтынгавай фірмы Accenture.
"Гэтыя змены могуць здацца вельмі нязначнымі звонку, але яны маюць вялікі эфект рабізна", - сказала г-жа Ву.
Многія прадукты, у тым ліку валютныя свопы і купюры з плаваючай стаўкай, былі пераведзены з Libor, сказаў Майкл Гібсан, дырэктар аддзела нагляду і рэгулявання Федэральнай рэзервовай сістэмы, на пасяджэнні Савета па наглядзе за фінансавай стабільнасцю ў пачатку гэтага месяца.
Усе новыя іпатэчныя каштоўныя паперы, выпушчаныя Fannie Mae і Freddie Mac, цяпер прывязаны да SOFR, сказаў ён, і каля 90% нядаўна выпушчаных нот з плаваючай стаўкай.
Кошт працэнтных свопаў са спасылкай на SOFR вырас з менш чым 1 трыльёна долараў у верасні 2020 года да больш за 7 трыльёнаў долараў да лістапада 2021 года, сказаў г-н Гібсан.
Ён дадаў, што кросвалютныя свопы, пры дапамозе якіх адзін бок пазычае валюту ў іншага і дае іншую валюту ўзамен, паміж доларам ЗША і іншымі валютамі амаль цалкам перайшлі на SOFR або іншыя даведачныя стаўкі, дадаў ён.
Але для бізнес-пазыкаў пераход быў больш павольным.
З 598,59 мільярдаў долараў карпаратыўных пазык, прададзеных у гэтым годзе да 27 снежня, толькі 2,6% спасылаліся на SOFR, паводле Leverage Commentary & Data.
Так званыя крэдыты з крэдытным плячом звычайна выдаюцца кампаніямі з вялікімі сумамі доўгу ў параўнанні з прыбыткам і выкарыстоўваюцца кампаніямі прыватнага капіталу для фінансавання выкупу карпаратыўных сродкаў.
Раней у мінулым месяцы WideOpenWest Inc., кабельны аператар з Энглвуда, штат Каларада, вылучыў пазыку ў памеры 730 мільёнаў долараў з тэрмінам пагашэння ў 2028 годзе для рэфінансавання існуючай крэдытнай лініі.
Кампанія абрала SOFR над іншымі стаўкамі замяшчэння, таму што ён заснаваны на назіраных транзакцыях і вялікіх аб'ёмах, сказаў фінансавы дырэктар Джон Рэго.
«Мы лічым, што ключавыя характарыстыкі SOFR ляжаць у аснове яго моцнай прысутнасці і прызнання на рынку, і яны будуць вядучым арыенцірам у эпоху пасля Libor», - сказаў г-н Рэго.
Кіраўнікі кампаніі з Сан-Клементэ, штат Каліфорнія, выбралі SOFR, улічваючы, што іх крэдыторы сказалі ім, што гэта найбольш прымальная стаўка замяшчэння на рынку крэдытных пазыкаў, сказаў фінансавы дырэктар Браян Бонэл.
ICU Medical не разглядала альтэрнатывы, адчувальныя да крэдыту, сказаў г-н Бонэл.
«Мы не хацелі рабіць нешта экзатычнае дзеля таго, каб быць унікальнымі», — сказаў ён.
bbabo.Net