Дзярждоўг ЗША дасягнуў чарговага рэкорднага паказчыка - 30 трлн даляраў. Фінансавыя аналітыкі распавялі "Расійскай газеце", ці канчатковы працэс нарошчвання дзярждоўгу і як вялізныя даўгі ЗША ўплываюць на ўсю сусветную эканоміку.
Павышэння столі дзярждоўгу актыўна дамагаўся Мінфін ЗША, бо без гэтага ён не мог бы размяшчаць новыя выпускі дзяржаблігацый для фінансавання адобраных дзяржрасходаў, што прывяло б да тэхнічнага дэфолту ЗША, кажа кіраўнік аддзела макраэканамічнага аналізу ФГ "Фінам" Вольга Беленькая.
Калі з 1990 па 2007 гады сярэдняе стаўленне дзярждоўгу ЗША да ВУП вагалася каля 60%, то ў 2013 годзе яно перавысіла 100%, а ў перыяд пандэміі 2020 года, паводле ацэнкі МВФ, "прабіла" 130% ВУП. Гэта вышэй за ўзроўні пазыковай нагрузкі ЗША пасля Другой сусветнай вайны, якія раней лічыліся абсалютнымі максімумамі. Бюджэтны дэфіцыт ЗША павялічыўся з 4,7% у 2019 годзе да рэкордных 15% ВУП у 2020 годзе і толькі крыху знізіўся з гэтага ўзроўню ў 2021 фінансавым годзе (да 12,4% ВУП).
Зрэшты, павелічэнне дзярждоўгу ЗША пакуль кампенсуецца вельмі нізкім (па гістарычных мерках) коштам яго абслугоўвання, што забяспечвалася палітыкай нулявых ставак ФРС і прамым выкупам ФРС дзяржаблігацый у 2020-2021 гадах. Гэта дазваляе Мінфіну ЗША абслугоўваць і рэфінансаваць дзярждоўг без праблем. У той жа час у доўгатэрміновым плане, з улікам адмоўных рэальных даходнасцяў дзяржаблігацый ЗША і пачынаецца ўзмацненне жорсткасці манетарнай палітыкі ФРС ЗША, якая можа вярнуць працэнтныя стаўкі па даляры да больш высокім значэнняў, сітуацыя выглядае не гэтак шчасна.
У наступныя гады, у сувязі з завяршэннем антыкрызіснай падтрымкі амерыканскай эканомікі, мяркуецца істотнае зніжэнне бюджэтных дэфіцытаў ЗША, аднак, яны могуць заставацца вышэй дакрызісных узроўняў, асабліва з улікам намераў Белага дома дамагчыся зацвярджэння плана эканамічных рэформ Build Back Better памерам 1750000000000 даляраў ( пакуль яго адабрэнне заблакіравана з-за нязгоды нават сярод сенатараў-дэмакратаў). У прыватнасці, высокі ўзровень дзярждоўгу і інфляцыі выклікаюць шмат пытанняў аб своечасовасці новых расходаў у бягучай сітуацыі.
Устойлівасць дзярждоўгу ЗША з'яўляецца вельмі важным параметрам для ўсёй сусветнай эканомікі і фінансавых рынкаў, паколькі ЗША з'яўляюцца найбуйнейшай эканомікай свету і эмітэнтам асноўнай сусветнай рэзервовай валюты, падкрэслівае Беленькая. На яе думку, траекторыя дзярждоўгу ЗША выклікае пэўныя асцярогі ў доўгатэрміновай перспектыве. Зрэшты, базавы прагноз МВФ мяркуе стабілізацыю дзярждоўгу ў адносінах да ВУП на перыяд да 2025 года прыкладна на ўзроўні 2020 года (130-133% ВУП). "Аднак патэнцыйныя новыя крызісы ў амерыканскай эканоміцы, геапалітычныя праблемы могуць прывесці да чарговага вітка росту дзярждоўгу ЗША. Паколькі амерыканскі дзярждоўг лічыцца "безрызыковым" актывам для ўсяго свету, любы патэнцыйны крызіс дзярждоўгу ЗША быў бы вельмі негатыўны для сусветнай эканомікі, з пункту гледжання коштаў на сыравіна, фінансавыя актывы, эфекту "даміно" на сусветных фінансавых рынках і адтоку капіталу з якія лічацца больш рызыкоўнымі якія развіваюцца рынкаў, да якіх ставіцца і Расея", – кажа Беленькая.
bbabo.Net