Высокія цэны на нафту з-за вялікага рэкорднага скарачэння запасаў узмацніліся на мінулым тыдні з-за асцярогі, што патокі нафты з Расіі будуць скарачаны.
Большасць нацыянальных нафтавых кампаній прадаюць нафту непасрэдна канчатковым спажыўцам, якімі з'яўляюцца нафтаперапрацоўчыя заводы. Некаторыя нацыянальныя нафтавыя фірмы выкарыстоўваюць трэція гандлёвыя кампаніі, каб дапамагчы прадаць меншыя аб'ёмы нафты, практыка, якая існуе столькі часу, колькі мы сябе памятаем.
Праблема, якая ўзнікла на працягу апошняга тыдня, датычылася гэтых меншых пасылак нафты. Сведчаць аб тым, што некаторыя з гэтых пакупнікоў адмовіліся ад запланаваных пакупак з-за асцярогі наконт санкцый за набыццё расійскай нафты. Такія карныя меры здаюцца аддаленай магчымасцю, улічваючы, што расійскі экспарт нафты і прыроднага газу літаральна незаменны. Нягледзячы на гэта, асцярогі наконт санкцыяў не зніклі.
Незразумела, на які аб'ём агульнага расійскага экспарту гэта паўплывала, і як доўга будуць захоўвацца гэтыя ваганні пакупнікоў. Аднак на еўрапейскім наяўным рынку нафта Urals, найбольш распаўсюджаны гатунак нафты для экспарту з Расіі, на мінулым тыдні таргавалася на 28 даляраў (105 SR) па цане Brent. Гэта рэкордная зніжка параўнаецца са зніжкай, якая звычайна складае ад 1 да 3 долараў за барэль.
Пры пабудове нашага прагнозу попыту і прапановы мы не мадэлюем перспектывы такіх падзей, як перабоі ў пастаўках, звязаныя з надвор'ем, дадатковы попыт, калі свет нармалізуецца пасля эканамічнага спаду, выкліканага пандэміяй. Мы таксама звычайна не ўлічваем страты вытворчасці, звязаныя з грамадзянскімі войнамі, няхай гэта будзе ў Іраку ці Лівіі, збоі ў выніку пагаршэння інфраструктуры ў Венесуэле, перапынкі ў вытворчасці ў выніку працягваецца міжканфесійнай вайны ў Нігерыі або збоі ў аперацыях ключавых экспарцёраў у такіх краінах, як Расія. І тым не менш, цяпер мы стаім, каб абмеркаваць такое меркаванне.
Мы чакаем, што большасць расійскіх кліентаў працягне закупляць яе нафту з-за недастатковых вытворчых магутнасцяў у іншых месцах. Нягледзячы на гэта, зыходзячы з таго, дзе мы ацэньваем глабальныя запасы нафты, бягучая справядлівая кошт нафты маркі Brent набліжаецца да 105 долараў за барэль.
Любое эфектыўнае скарачэнне расійскага экспарту нафты пагоршыць скарачэнне запасаў, якое мы ўжо прагназавалі. Такая магчымасць зараз, здаецца, выклікае занепакоенасць на нафтавым рынку. Цэны на нафту маркі Brent на мінулым тыдні ўстанавіліся на ўзроўні крыху больш за 118 долараў за барэль, што на 13 долараў вышэй за справядлівы кошт. Гэта быў першы тыдзень з 2008 года, калі цэны на нафту паказалі прэмію за рызыку.
На мінулым тыдні таксама з'явілася шквал меркаванняў аб тым, што ў бліжэйшы час можа быць абвешчана адноўленая ядзерная дамова з Іранам. Магчыма, так і будзе, але, як і любое такое развіццё падзей, д'ябал крыецца ў дэталях. З-за прыроды нафтавых рэзервуараў Ірана аднаўленне здабычы пасля працяглага перабояў у пастаўках аказалася праблематычным.
Прыкметы паказваюць, што Ірану спатрэбіцца шэсць-дзевяць месяцаў, каб павялічыць аб'ём здабычы на 700 000 барэляў у дзень, а астатняй здабычы да санкцыі (каля 600 000 барэляў у дзень) спатрэбіцца некалькі дадатковых месяцаў для аднаўлення. Улічваючы наш прагноз попыту і прапановы, паняцце поўнай або частковай адмены санкцый па-ранейшаму з'яўляецца галоўнай рызыкай для рынку нафты, а не фундаментальнай рызыкай для нафтавай балансу.
Важна тое, што мы адчуваем, што Арганізацыя краін-экспарцёраў нафты, АПЕК, зробіць крок, каб задаволіць любое павелічэнне іранскай здабычы, каб прадухіліць павелічэнне запасаў нафты. Арганізм не хоча бачыць падзенне цэн на нафту з-за росту запасаў нафты. Фактычна, дыскусія аб магчымай новай ядзернай здзелцы, здавалася, стала адным з фактараў, якія спрыялі таму, што на мінулым тыдні АПЕК скасавала квоты не больш, чым ужо было ўзгоднена.
Што датычыцца экстранага выпуску нафты ў памеры 61,7 мільёна барэляў на мінулым тыдні, узгодненага краінамі-членамі Міжнароднага энергетычнага агенцтва, мы не бачым, што гэтыя барэлі перашкаджаюць далейшаму згортванню сусветнага балансу нафты. Мы ведаем, што наш глабальны прагноз попыту і прапановы моцна адрозніваецца ад кансэнсусу (які прадугледжвае паслабленне нафтавага балансу — дарэчы, так было і ў 2021 годзе). Гэта асабліва актуальна, калі на працягу гэтага года мы адчуваем нейкія незапланаваныя страты паставак.
•
Адмова ад адказнасці: меркаванні, выказаныя пісьменнікамі ў гэтым раздзеле, з'яўляюцца іх уласнымі і не абавязкова адлюстроўваюць пункт гледжання bbabo.net
bbabo.Net