Нядаўняе рашэнне АПЕК+ не замарожваць рост здабычы стала прыкметай таго, што вытворцы нафты ўсё часцей вымушаныя прыслухоўвацца да спажыўцоў.

Раней у гэтым месяцы Арганізацыя краін-экспарцёраў нафты (АПЕК) і яе саюзнікі, групоўка, вядомая як АПЕК+, абвясцілі аб сваім рашэнні прытрымлівацца запланаванага павелічэння здабычы на ​​400 000 барэляў у дзень у студзені.

Рашэнне аб'яднання было прынята ў момант падвышанай заклапочанасці вытворцаў і спажыўцоў і асвятляла новыя рэаліі і зменлівую дынаміку сусветных рынкаў вуглевадародаў.

2 снежня краіны АПЕК+ сабраліся на віртуальнай сустрэчы, каб вызначыцца паміж двума сцэнарамі: працягваць нарошчваць аб'ём здабычы або часова яе замарозіць.

На першы погляд, для іх выбару на другі варыянт было шмат моцных матывацый: чаканы залішняя прапанова ў першай палове 2022 года; страх, што новы штам каранавіруса можа яшчэ больш знізіць тэмпы спажывання нафты; і рашэнне Злучаных Штатаў і шэрагу іншых краін, уключаючы Індыю, Кітай, Японію і Паўднёвую Карэю, выпусціць на рынак вялікія аб'ёмы нафты са сваіх стратэгічных запасаў для зніжэння коштаў. Аднак, нягледзячы на ​​​​ўважлівыя аргументы для замарожвання, картэль вырашыў утрымаць лінію на сваім бягучым плане вытворчасці.

За рашэннем картэлі было некалькі прычын:

Па-першае, цяперашнія стратэгіі эканамічнага развіцця ключавых гульцоў АПЕК+ (і асабліва манархій Персідскага заліва) робяць замарожванне (або скарачэнне) квот на здабычу непажаданым сцэнаром. У доўгатэрміновай перспектыве, як чакаецца, сусветны попыт на нафту знізіцца, што сур'ёзна скараціць даходы экспарцёраў нафты і ператворыць некаторыя з іх нафтавых радовішчаў у мелкія актывы. Каб пазбегнуць гэтага, вытворцы працуюць, каб дыверсіфікаваць сваю эканоміку і зрабіць аднаўляльную энергію жыццяздольнай часткай сваіх эканамічных структур. На дадзены момант адзінай жыццяздольнай крыніцай фінансавання краін АПЕК+ для дыверсіфікацыі з'яўляюцца іх нафтавыя рэсурсы, і яны знаходзяцца пад узмацненнем ціску, каб ператварыць гэтыя рэсурсы ў наяўныя грошы да таго, як прагназуемае зніжэнне попыту і падзенне коштаў абясцэняць іх. Гэта азначае, што для краін АПЕК+ абмежаванні здабычы могуць быць не чым іншым, як часовымі мерамі па стабілізацыі рынку нафты і адтэрміноўцы падзення цэн - у доўгатэрміновай перспектыве вытворцам нафты заўсёды будзе больш выгадна павялічваць аб'ёмы здабычы.

Па-другое, застаецца нявысветленым аб'ём прагназуемага залішняй прапановы рынку ў 2022 годзе. Сапраўды, сярод экспертаў няма адзінай думкі адносна доўгатэрміновых перспектыў нафтавага рынку. У той час як многія чакаюць, што рынак будзе значна перапоўнены, што спрыяе ўзмацненню канкурэнцыі паміж гульцамі, іншыя папярэджваюць, што працяг недастатковых інвестыцый у нафтавы сектар можа прывесці да таго, што вытворцы істотна не задаволіць попыт. Гэта азначае, што члены АПЕК+ слепа ідуць праз міннае поле і спрабуюць пазбегнуць памылковага выбару, які можа прывесці да значнай страты даходаў і спыніць іх намаганні па адаптацыі сваёй эканомікі да новых рэалій пасля вуглевадароду. Такім чынам, яны не жадаюць змяншаць аб'ёмы здабычы, але і не жадаюць павялічваць іх звыш ужо ўстаноўленых квот, каб не збіваць цэны на нафту, тым больш што за любым перыядам дэфіцыту лёгка можа рушыць услед перыяд перавытворчасці.

Па-трэцяе, члены АПЕК+ ведаюць, што нават калі яны ўзядуць на сябе абавязацельства трымаць лінію ў сваім бягучым плане здабычы, яны ўсё роўна могуць не дасягнуць сваіх квот на здабычу. Да лістапада 2021 года розніца паміж намінальнай квотай здабычы і рэальнай здабычай у краінах АПЕК склала -390 000 барэляў у дзень. Больш за тое, пад падставай павагі вытворчых квот і інтарэсаў адзін аднаго яны адмаўляюцца напаўняць аб'ёмы, якія недапрацоўваюць іншыя краіны-члены. Тут ёсць свая логіка: недавытворчасць спрыяе росту цэн, што асабліва важна напярэдадні чаканага перанасычэння рынку ў 2022 годзе. Гэта таксама дазваляе вытворцам абмяжоўваць аб'ёмы вытворчасці картэля, не абвастраючы спажыўцоў.

Гэта змена ў дынаміцы магутнасці паміж вытворцамі і спажыўцамі ўжо мела значныя наступствы. 23 лістапада прэзідэнт ЗША Джо Байдэн загадаў выпусціць 50 мільёнаў барэляў нафты са стратэгічных рэзерваў ЗША, каб дапамагчы знізіць выдаткі на энерганосьбіты. Гэты крок быў важны па некалькіх прычынах.

Па-першае, гэтым крокам ЗША адкрыта перакваліфікавалі сябе ў не вытворцаў, а спажыўцоў нафты – і далі зразумець, што іх не задавальняюць высокія цэны і абмежаваныя прапановы. Безумоўна, урад ЗША доўгі час быў уплывовым у вызначэнні таго, што адбываецца на нафтавым рынку. З сярэдзіны 2010-х (калі не раней), аднак, яна ўспрымалася ў большай ступені як вытворца, а не спажывец. Сапраўды, нават калі папярэднік Байдэна, былы прэзідэнт Дональд Трамп, выказваў незадаволенасць крокамі АПЕК+ па ўзмацненні квот на здабычу або крытыкаваў кароткачасовую цэнавую вайну картэлі ў 2020 годзе, краіны АПЕК+ працягвалі ўспрымаць ЗША ў першую чаргу як вытворца нафты.

ЗША ўпершыню пачалі дзейнічаць больш як спажывец, чым вытворца ў пачатку гэтага года, калі, нягледзячы на ​​рост коштаў, іх айчынныя вытворцы сланца адмовіліся ад палітыкі выпампоўкі як мага больш нафты на карысць больш стрыманага падыходу да рост вытворчасці. Цяперашняя адміністрацыя з усіх сіл старалася заахвочваць большы рост унутранай здабычы сланцавай нафты, але не змагла змяніць свядомасць вытворцаў. Прыняўшы рашэнне аб вызваленні значных рэзерваў для зніжэння коштаў, адміністрацыя Байдэна выразна паказала, што падтрымлівае новую пазіцыю айчыннай прамысловасці і што цяпер гатова выступаць у якасці абаронцы інтарэсаў спажыўцоў.

Рашэнне Байдэна аб вызваленні рэзерваў зрабіла яшчэ больш значным той факт, што яго падтрымалі некалькі іншых сусветных дзяржаў. Нягледзячы на ​​існуючую палітычную напружанасць, ЗША змаглі аб'яднаць групу ўплывовых спажыўцоў нафты, якія доўгі час самастойна змагаліся супраць абмежаванняў здабычы АПЕК+ і, як следства, павышэння коштаў. Напрыклад, восенню гэтага года Кітай прадаў частку ўласных перазагрузак, нядаўна пра падобныя намеры заявілі і Індыя, Японія і Паўднёвая Карэя. Ні адна з гэтых азіяцкіх краін у мінулым не выкарыстоўвала свае запасы нафты для такой глабальнай і скаардынаванай цэнавай вайны.

Не вайна - пакуль

Вядома, рашэнне Байдэна 23 лістапада не было прамым абвяшчэннем вайны, а дэманстрацыяй новых набытых спажыўцоў здольнасцяў уплываць на рынак. Па сваіх маштабах агульны аб'ём нафты, які плануецца выпусціць з запасаў, не перавышае сусветнага сутачнага попыту (аднак для яго збалансавання АПЕК+ усё роўна на некаторы час трэба будзе адмовіцца ад павелічэння квот на здабычу). Больш за тое, выпуск лішніх бочак будзе шахматным, і значную іх частку прадаўцы павінны вярнуць у рэзерв ЗША. Застаюцца таксама некаторыя пытанні адносна прыхільнасці азіяцкіх партнёраў ЗША вызваліць свае рэзервы (пакуль толькі Японія цалкам пацвердзіла, што зробіць гэты крок).

Тым не менш для членаў АПЕК, і асабліва для манархій Персідскага заліва, папярэджанне іх азіяцкіх спажыўцоў было істотным. Улічваючы галоўную ролю, якую Азія, як чакаецца, адыграе ў будучым нафтавым рынку, доўгатэрміновыя пазітыўныя адносіны з азіяцкімі электрастанцыямі, верагодна, будуць ключавымі для Саудаўскай Аравіі, Аб'яднаных Арабскіх Эміратаў, Ірака, Кувейта і, патэнцыйна, здольнасці Ірана падтрымліваць іх пазіцыі на нафтавым рынку ў гэты нестабільны перыяд энергетычнага пераходу.

У выніку ўсяго гэтага 2 снежня АПЕК+ не наважылася замарозіць аб'ём здабычы. Замест гэтага ён вырашыў - хоць і асцярожна - паддацца ціску спажыўцоў. Гэта значыць, што цяпер мы назіраем новую рэчаіснасць рынку нафты, калі вытворцы вымушаныя ўлічваць пажаданні і інтарэсы спажыўцоў.

Погляды, выказаныя ў гэтым артыкуле, з'яўляюцца ўласнымі аўтарамі і не абавязкова адлюстроўваюць рэдакцыйную пазіцыю.

bbabo.Net