Националният дълг на САЩ достигна нов рекорд - 30 трилиона долара. Финансови анализатори казаха на "Российская газета" дали процесът на увеличаване на публичния дълг е краен и как огромните дългове на САЩ влияят върху цялата световна икономика.

Министерството на финансите на САЩ активно се стремеше да повиши тавана на дълга, тъй като без него не би могло да пуска нови емисии държавни облигации за финансиране на одобрените държавни разходи, което би довело до технически фалит на САЩ, казва Олга Беленкая, ръководител на макроикономически анализ във Финам ФГ.

"Разбира се, подобни параметри "в нормалния живот" трудно са съвместими със статута на най-надеждния кредитополучател в света, който все още се възприема от Съединените щати. Освен това САЩ е емитент на един от малкото в света резервни валути, в които е деноминиран публичният дълг, който теоретично е неограничен, така че вероятността от неизпълнение е практически нулева - стига доларът да остане в тази роля в света", подчертава Беленкая.

Въпреки това, нарастването на държавния дълг на САЩ все още се компенсира от изключително ниските (по исторически стандарти) разходи за обслужването му, което беше осигурено от политиката на Фед за нулева лихва и директното закупуване на държавни облигации от Фед през 2020-2021 г. Това позволява на Министерството на финансите на САЩ да обслужва и рефинансира държавния дълг без проблеми. В същото време в дългосрочен план, като се има предвид отрицателната реална доходност по държавните облигации на САЩ и започващото затягане на паричната политика на Федералния резерв на САЩ, което може да върне лихвите в долари до по-високи стойности, ситуацията не изглежда толкова добра.

„Най-вероятно, когато повишава лихвата, Фед ще трябва да вземе предвид не само параметрите на инфлацията и заетостта, което е пряко свързано с неговия мандат, но и нивото на публичния дълг и бюджетния дефицит на САЩ, тъй като растежът на Доходността на държавните облигации на САЩ до 3-4% вече може да стане чувствителна от гледна точка на увеличаване на разходите за обслужване на публичния дълг“, смята Беленкая.

През следващите години, във връзка с приключването на антикризисната подкрепа за американската икономика, се очаква значително намаляване на бюджетните дефицити на САЩ, но те могат да останат над нивата отпреди кризата, особено предвид намеренията на Белия дом да постигне одобрение на плана за икономическа реформа Build Back Better в размер на 1,75 трилиона долара (докато одобрението му е блокирано поради несъгласие дори сред сенатори от демократите). По-специално, високото ниво на публичния дълг и инфлацията повдигат много въпроси относно навременността на новите разходи в настоящата ситуация.

Все още не са достигнати границите за изпомпване на дълг в икономиката, така че като цяло тази система ще работи още много години, посочва Прокудин. "Но ключовият фактор, който ще спре използването на кредитни ресурси, е необратимото увеличение на лихвения процент. Ръстът ще стане необратим, ако инфлацията излезе извън контрол. Според Фед, представляван от неговия ръководител Джером Пауъл, "изглежда, че ниските лихви са с нас от дълго време." Веднага щом това не е така, икономическата система на САЩ ще изпадне в тежка криза ", смята икономистът.

Според Прокудин няма систематичен начин за решаване на проблема с публичния дълг: или е необходимо да се провежда консервативна бюджетна политика с постоянен бюджетен излишък (поне по време на икономически растеж), или тази система ще изпадне в неизпълнение, но, съдейки по ниските лихви, това няма да се случи през текущото десетилетие.

bbabo.Net