Russland (bbabo.net), -

Rubel

Mikhail Vasiliev, Chefanalyst bei der Sovcombank:

- Wir erwarten, dass der Rubel nächste Woche im Bereich von 75-78 gegenüber dem Dollar und 86-89 gegenüber dem Euro gehandelt wird.

Der Devisenmarkt bleibt empfindlich gegenüber geopolitischen Nachrichten, die starke Schwankungen des Rubelkurses in beide Richtungen hervorrufen können. Russland und die Vereinigten Staaten setzen die Verhandlungen über strategische Sicherheit fort, aber die Rhetorik bleibt hart, was die Anleger verunsichert. Ende der Woche setzte der Abfluss ausländischen Kapitals aus russischen Aktien und Anleihen wieder ein, was die Landeswährung schwächte.

Fundamentale Unterstützung für den Rubel kommt von hohen Rohstoffpreisen und einem Rekordzufluss an Fremdwährungen in das Land. Die Bank von Russland berichtete, dass der Überschuss der Leistungsbilanz der Zahlungsbilanz der Russischen Föderation im Januar ein historisches Maximum erreichte und 19 Milliarden Dollar betrug. Wir gehen davon aus, dass die Exporterlöse auch im Februar nahe an den Höchstständen bleiben werden.

Zur Aufwertung des Rubels trägt auch die Aussetzung des Devisenkaufs durch die Zentralbank im Rahmen der Haushaltsregel bei, der sich auf 0,5 Milliarden Dollar pro Tag belief.

Zusätzliche Unterstützung für den Rubel kommt von der Straffung der Geldpolitik durch die Bank of Russia. Die Zentralbank erhöhte den Leitzins erwartungsgemäß um weitere 100 Basispunkte auf 9,5 % pro Jahr und signalisierte die Möglichkeit einer weiteren Straffung der Geldpolitik. Eine Erhöhung des Rubelzinses erhöht die Attraktivität russischer Anlagen. Dies wird dazu beitragen, den Rubel vor dem Hintergrund geopolitischer Spannungen und der Straffung der Geldpolitik der Fed und der EZB zu stützen.

Das Hauptereignis der kommenden Woche für die globalen Finanzmärkte und der Risikofaktor für den Rubel werden die geldpolitischen Signale der Fed sein. Am Montag hält die US-Notenbank eine außerplanmäßige Sitzung inmitten der steigenden US-Inflation auf ein 40-Jahres-Hoch von 7,5 % ab. Im Falle einer Noterhöhung des Dollarzinssatzes oder deutlicher Signale für eine Beschleunigung der Straffung der Geldpolitik ist eine neue Verkaufsrunde riskanter Vermögenswerte möglich, ein Kapitalabfluss aus Schwellenländern, einschließlich Russland, und die Stärkung des Dollars der Welt.

Öl

Giorgi Okromchedlishvili, Portfoliomanager, Private Banking, Bank Zenit:

- Wir rechnen mit einer stabilen Dynamik auf dem globalen Ölmarkt. Ein möglicher Auslöser für den Rückgang des Ölpreises könnten Daten zur Inflation in den USA und dementsprechend die steigenden Erwartungen der Märkte an eine Straffung der Geldpolitik durch die Fed sein. Doch bisher sieht die Reaktion der Ölpreise auf diese Nachricht sehr verhalten aus.

Im Übrigen muss festgestellt werden, dass die Nachfrage nach wie vor hoch ist und das Ölangebot nicht mit ihr Schritt hält. Vielen OPEC-Ländern gingen einfach die Kapazitätsreserven aus. Und unter diesen Bedingungen erscheint das Szenario eines signifikanten Rückgangs der Ölpreise ohne eine groß angelegte globale Krise unrealistisch.

Unsere Prognose liegt bei 90-92 $ pro Barrel Brent.

Exchange

Alexander Bakhtin, Anlagestratege bei BCS World of Investments:

- Kurzfristiger Ausblick auf die Aussichten des russischen Aktienmarktes - neutral. Nach mehreren Sitzungen aktiven Wachstumswachstums ging das meiste Ende letzter Woche aufgrund einer weiteren Verschlechterung der außenpolitischen Signale und einer Welle allgemeiner Marktrisikoaversion während der Veröffentlichung von Daten zur Verbraucherinflation in den USA im Januar verloren. Das Preiswachstum in den Vereinigten Staaten übertraf die Prognosen und wurde zu einem Rekord für 40 Jahre. Dies kann von der Fed als Argument für eine entschlossenere Zinserhöhung ab der nächsten Sitzung gewertet werden.

In der nächsten Woche werden die Anleger die Signale und Schlüsselstatistiken der Regulierungsbehörden weiterhin genau beobachten. Insbesondere wird am Mittwoch das Protokoll der letzten Fed-Sitzung veröffentlicht, das die Sicht der Fed auf die Aussichten für eine Änderung der Geldpolitik detaillierter enthüllen kann.

Bezüglich der innenpolitischen Agenda ist die Erhöhung des Leitzinses der Zentralbank der Russischen Föderation am Freitag um 100 Basispunkte auf 9,5 % erwähnenswert. Theoretisch ist dies negativ für den Aktienmarkt, da die Kosten für die Kreditvergabe an ein Unternehmen und den Schuldendienst teurer werden. Tatsächlich gehört die Zinsdynamik nicht zu den entscheidenden Faktoren für die Dynamik russischer Aktien – geopolitische Signale, die allgemeine Marktrisikobereitschaft und die Rohstoffpreise bleiben die wichtigsten Treiber für unseren Markt. Wir bemerken auch die anhaltende Attraktivität russischer Aktien in Bezug auf die Dividendenrendite – eine der höchsten der Welt.

Teures Öl dient weiterhin als wichtige Stütze für Rubel-Anlagen. Der Markt für das „schwarze Gold“ bleibt knapp, während die Position der OPEC+ hinsichtlich des Tempos des Produktionswachstums konservativ ist. Die Risiken für Ölnotierungen werden in zwei Aspekten gesehen - der Aussicht auf eine Rückkehr der iranischen Öllieferungen auf den Weltmarkt (im Falle eines positiven Ausgangs der Verhandlungen über ein Nuklearabkommen zwischen Washington und Teheran) sowie einer hohen Pro- Inflationsrisiken, die durch den Anstieg der Rohstoffpreise auf Mehrjahreshöchststände getragen werden. Kurzfristig erwarten wir, dass der Preis für Brent bei über 90 USD pro Barrel bleiben wird.Anfang nächster Woche schließen wir Versuche zur Wiederherstellung der Aktienindizes nicht aus. Die Emotionen über neue Inflationsrekordzahlen in den USA könnten etwas nachlassen, während die Geopolitik die Hoffnungen der Bieter auf einen Abbau der Spannungen wieder stärken kann.

Prognosebereiche für den Moskauer Börsenindex bis zum 18. Februar - 3470-3670 Punkte, für den RTS-Index - 1400-1600 Punkte.

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