Russland (bbabo.net), - Seit mehr als einem Vierteljahrhundert behandelt die Bank von Russland die Inflation mit einer Erhöhung der Zinssätze und einer straffen Geldpolitik und wird sie in keiner Weise heilen. Wenn ein Arzt Ihnen seit mehr als 25 Jahren das gleiche Medikament gibt und es Ihnen nicht besser geht, dann sollten Sie sofort fragen: „Ist das Medikament? Und versteht der Arzt die Krankheit richtig?“ Seit mehr als 20 Jahren gibt es unter Industriellen und Ökonomen einen entschiedenen Widerstand gegen ultrahohe Zinsen und diese Rigiditäten unter dem Motto: "Sie ruinieren das Wirtschaftswachstum um der Inflationsbekämpfung willen! Aber Sie können nicht damit fertig werden!" Und seit 20 Jahren gibt es keine Antwort auf dieses Stöhnen und Schreien.
Jeder versteht, dass man in einer aufstrebenden Wirtschaft wie Russland, die dringend Investitionen und Modernisierung benötigt, nicht so tun kann, als ob die Zentralbank in New York oder London mit Paris und Frankfurt wäre. Das sind unterschiedliche Realitäten. In solchen Volkswirtschaften übernimmt die Zentralbank vielmehr die Aufgabe, nicht nur Preisstabilität zu gewährleisten, sondern auch Konjunktur, Wachstum und Modernisierung anzukurbeln. Das beweisen die Notenbanken der „Wirtschaftswunder“-Länder glänzend.
Zunächst einmal in den asiatischen Ländern, wo das superschnelle Wachstum der Monetarisierung, die Sättigung der Kredite über Jahrzehnte andauerte – und jetzt geschieht – mit einem Rückgang der Zinssätze und einer moderaten Inflation. Aber Jahr für Jahr wächst die Fähigkeit der Länder zu investieren und zu wachsen, ihre Finanzmaschine.
Wir gehören nicht dazu. Seit Jahrzehnten wird in Russland die These diskutiert, dass unsere Inflation überwiegend nicht-monetär ist, dass die Bekämpfung der Inflation in Russland vor allem das Einfrieren der staatlich und privatmonopolistisch regulierten Preise ist, dazu strengste antimonopolistische Kontrolle über Preise und die Schaffung eines wirklich wettbewerbsfähigen Marktumfelds . Jedenfalls verlangsamten sich die Preise in den letzten Jahren, als die Regierung die Preise einfror und die künftigen Preise nach der Regel „Inflation minus“ statt „Inflation plus“ festlegte, sofort und merklich.
Die Bank von Russland hat, wie jede andere Zentralbank, neben der Erhöhung der Zinssätze noch viele andere Möglichkeiten, die Geldmenge zu beeinflussen. Die erste ist eine direkte Auswirkung auf seinen Wert. Beispielsweise engagiert sich die Bank of China aktiv dafür, indem sie die Refinanzierung ihrer Geschäftsbanken erhöht oder verringert. Und die Fed (USA), die Europäische Zentralbank, die Bank of Englandere sind dabei nicht weniger aktiv in Programmen zum Rückkauf von Vermögenswerten (Anleihen aus dem Haushalt oder Anleihen und andere Vermögenswerte von Geschäftsbanken).
Wohin du es auch wirfst, überall ist ein Keil. Rohstoffe werden Weltmärkten billiger – die Preise steigen. Rohstoffe werden teurer - das gleiche
Die zweite ist die Auswirkung durch Standards (Reservierungen, Liquidität, Risiko und eine Reihe anderer). Ziehen Sie die Schrauben an, erhöhen Sie den Mindestreservesatz und quetschen Sie die Geldmenge. Und umgekehrt, wenn man loslässt, „fließen“ neues Geld und neue Kredite in die Wirtschaft. All dies ist bekannt, funktioniert bemerkenswert gut und wirft die gleichen Fragen auf – warum den exorbitanten Geldpreis in Russland jahrzehntelang halten und das Wirtschaftswachstum auf die schwierigste Weise bremsen?
Seit mehr als 25 Jahren gehören wir in Bezug auf die Zinssätze für Kredite zu den 50. bis 80. Top-Ten-Ländern der Welt (je größer der "Platz", desto schlechter). Heute ist in 85 Ländern der Leitzins der Zentralbank niedriger als der der Bank von Russland. Wenn alles so weitergeht, dann werden wir in 15-25 Jahren aufwachen und den gleichen höchsten Zentralbankzinssatz sehen und alle das gleiche Gerede - wann wird sich der Zinssatz in Russland endlich normalisieren?
Was ist mit der Inflation? Wir wissen nicht, ob wir lachen oder weinen sollen. Wenn die Weltpreise für Öl und andere Rohstoffe fallen, wird der Rubel schwächer, die Importe steigen im Preis in Rubel und danach - alles in Russland. Wenn die Weltpreise für Öl und andere Rohstoffe dagegen steigen, der Rubel stärker wird, sagen russische Exporteure: "Nun, wie können wir die Preise im Land nicht erhöhen? Schauen Sie, wie teuer alles auf den Weltmärkten ist. Das bedeutet, dass wir." müssen unsere Preise viel höher ansetzen, und wenn nicht, dann wird es für uns rentabler sein, ins Ausland zu liefern und nicht in den Inlandsmarkt. Bitte haben Sie Verständnis für uns.“ Und sie erhöhen die Preise.
Also, wo immer Sie es werfen, überall ist ein Keil. Rohstoffe werden Weltmärkten billiger – die Preise steigen. Rohstoffe werden teurer - das Gleiche. Der Rubel schwächelt - die Preise steigen. Der Rubel festigt sich - die Preise fallen nicht und steigen schließlich trotzdem. Es wird immer einen Grund geben. Ökonomen werden immer erklären.
Vielleicht sollten wir uns nicht mit Geld- und Zinspolitik beschäftigen, sondern mit Monopolen und Oligopolen? Oder sich die Tarif-/Preispolitik des Staates genauer anschauen? Vielleicht können wir uns endlich sagen, dass die Zentralbank an einem solchen Wirtschaftsmodell wenig ausrichten kann, und wenn, dann nur gemeinsam mit der Regierung, jährlich Preisstopp-/-bremsvereinbarungen treffen?
In der Zwischenzeit treiben die Zinsen die Kosten im Realsektor in die Höhe und tragen zu steigenden Preisen bei. Den Banken geht es gut, sie machen Rekordgewinne, denn jede Entscheidung der Bank of Russia, den Leitzins zu erhöhen, erhöht ihre Zinsmarge. Das Wachstum der Zinsen auf Einlagen hinkt dem Wachstum der Zinsen auf ihre Kredite hinterher. Und die Zentralbank verkündet stolz ihren Rekordjahresgewinn.Lassen Sie uns die Inflationskontrollformel noch einmal wiederholen. Es ist einfach: Einfrieren von Preisen und Zöllen durch den Staat (Preise „Inflation minus“ ein Jahr im Voraus) plus die stärksten antimonopolistischen Preiskontrollen (geben Sie der FAS Ressourcen dafür) plus „Einfrieren“ von Vereinbarungen mit den größten Monopolen, insbesondere mit denen, die unter staatlicher Kontrolle stehen, plus die Schaffung eines echten Markt- und Wettbewerbsumfelds (der Anteil der mittleren und kleinen Unternehmen beträgt nicht 21-22% des BIP, sondern 40-55%) plus die Normalisierung des Prozentsatzes auf mindestens 3-4 %, wenn die Leitzinsänderung der Zentralbank in mikroskopischen Dosen erfolgt und nicht in sprunghaften Schritten.
Also schlagen wir die Preise? Wir freuen uns alle darauf, wohl wissend, dass, wenn sich nichts ändert, dann selbst wenn die Weltinflation, die derzeit die höchste ist, in ein oder zwei Jahren endlich sinkt, wir in Russland immer noch in der gleichen Realität bleiben können – mit einem Anstieg Preise, die immer nach 8-10% oder noch mehr streben, wofür es immer Gründe und viele Erklärungen geben wird.
bbabo.Net