Blankoscheckunternehmen ermöglichen Diversifikation, sagt ehemaliger DIFC-Chefvolkswirt
RIAD: SPACs könnten die Finanzmärkte am Golf neu gestalten, indem sie versierte Investoren und disruptive Startups zusammenbringen, sagte ein ehemaliger Chefökonom des Dubai International Financial Centre.
Letzte Woche führte die Börse von Abu Dhabi, bekannt als ADX, ihr erstes SPAC-Rahmenwerk ein und ebnete damit den Weg für diese Art von Unternehmen, an die Börse zu gehen.
Ein SPAC, auch als Blankoscheck-Unternehmen bekannt, ist eine zweckgebundene Akquisitionsgesellschaft, die Börse geht, obwohl sie kein wirkliches Geschäft hat. Es sammelt Geld von Investoren, um sich in ein anderes Unternehmen einzukaufen, aber Unterstützer kennen möglicherweise nicht unbedingt den Namen eines speziell anvisierten Unternehmens, sondern nur allgemeine Bereiche, an denen sich das Übernahmeunternehmen beteiligen möchte.
„SPACs ermöglichen auch eine Diversifizierung in börsennotierten Sektoren, die zu sehr auf Banken, Immobilien und Telekommunikation konzentriert sind“, sagte Nasser Saidi, ehemaliger Chefvolkswirt des DIFC-Geschäftsbezirks, gegenüber bbabo.net. „Sie werden Start-ups unterstützen, insbesondere solche in disruptiven Sektoren und Wachstumsunternehmen in späteren Phasen.
„Zu den Zielunternehmen gehören sicherlich vielversprechende Technologieunternehmen, Finanztechnologieunternehmen, die Medienbranche, Gesundheit und Bildung sowie erneuerbare Energien und saubere Technologien.“
Angetrieben von starker Liquidität und dem Wachstum des High-Tech-Sektors haben SPACs in letzter Zeit einen Boom erlebt. Laut Zahlen des Beratungsunternehmens Nasser Saidi & Associates gab es 2021 weltweit 613 Notierungen mit einem Gesamtwert von 145 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 80 Milliarden US-Dollar für 247 SPACs im Jahr zuvor.
Diese Vehikel haben in der Regel etwa zwei Jahre Zeit, um ein Übernahmeziel zu finden, oder stehen vor der Liquidation und der Rückgabe von Geld an die Investoren.
Der Kauf durch ein SPAC kann für ein Privatunternehmen ein einfacherer Weg sein, an die Börse zu gehen, da die Offenlegungsregeln gelockert sind.
SPACs sind jedoch nicht ohne Probleme. Die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission sagte im vergangenen Dezember, sie sei bereit, die Prüfung dieser Firmen zu verschärfen, nachdem sie mehrere Untersuchungen zu diesen Börsennotierungen eingeleitet hatte.
Der SEC-Vorsitzende Gary Gensler sagte in einer Rede, dass es bei einigen SPAC-Starts „inkonsistente und unterschiedliche Offenlegungen“ zwischen den verschiedenen Parteien gegeben habe.
„Derzeit glaube ich, dass die investierende Öffentlichkeit möglicherweise keinen solchen Schutz zwischen traditionellen Börsengängen und SPACs erhält.“
Die SEC untersucht, ob Gebührenstrukturen Bankkonsortialbanken bei SPAC-Listungen dazu anregen, ungeeignete Deals voranzutreiben, und dann kann dieselbe Bank zu einem späteren Zeitpunkt als Berater fungieren, der den Deal ahnungslosen Anlegern empfiehlt.
Die Dubai Financial Services Authority, die Marktregulierungsbehörde des DIFC, hat Richtlinien für die Auflistung von SPACs herausgegeben, um einige dieser Risiken zu mindern. Beispielsweise wird die Notierung jedes Anlagevehikels von Fall geprüft. Es wird auch verlangen, dass es die von den Investoren gesammelten Erlöse abschirmt.
Ein weiteres Problem ist, dass SPAC-Cash oft lange Zeit mit der Suche nach einem Zuhause verbringen kann.
„Wenn Sie sich den Zyklus 2021 ansehen, suchen 82 Prozent der SPACs 2021 immer noch nach Deals und nur 3 Prozent der SPACs haben ihre Deals realisiert“, fügte Saidi hinzu.
SPACs sehen sich auch einem sich verändernden finanziellen Umfeld gegenüber, da die Zentralbanken die globale Geldpolitik straffen, um die Inflation zu bekämpfen.
Die Tatsache, dass regionale Volkswirtschaften von steigenden Ölpreisen profitieren, bedeutet nicht unbedingt, dass dieses Geld in SPACs gesteckt wird, sondern stattdessen dazu verwendet wird, sich an staatlichen Börsengängen zu beteiligen, betonte Saidi.
„Der Prozess in den Ländern des Golfkooperationsrates wird stärker institutionalisiert, da sich die Regulierungsrahmen am Beispiel der USA orientieren und Fehler vermeiden, die dort gemacht wurden.“
Dies hat den regionalen Appetit auf SPACs nicht beeinträchtigt.
Im vergangenen Juli sagte Shuaa Capital, es plane die Einrichtung von drei SPACs mit einem Kapital von 200 Millionen US-Dollar. Mubadala Capital hat im vergangenen August einen Blankoscheck-Börsengang in Höhe von 200 Millionen US-Dollar angekündigt, der laut Saidi Akquisitionen im Medien- und Technologiesektor anstreben wird.
Die Satellitenstartfirma Virgin Orbit, die auch vom Staatsfonds von Abu Dhabi, der Abu Dhabi Investment Authority, unterstützt wird, stimmte zu, durch einen SPAC-Deal mit der NextGen Acquisition Corp. II, die Anfang dieses Monats mit einer Bewertung von 3,2 Milliarden US-Dollar an die Börse ging, an die Börse zu gehen .
Außerdem sagte der CEO von Saudi Tadawul, Khalid Al-Hussan, im vergangenen Dezember, dass die Börse erwäge, SPACs die Notierung zusammen mit 50 IPOs in ihrer Pipeline zu gestatten.
Saidi sagte: „Die Zukunft von SPACs bleibt vielversprechend, weil die Region viele junge dynamische Unternehmen hat. Angesichts des unterentwickelten Risikokapital- und Private-Equity-Sektors in der Region werden SPACs die Lücke füllen.“
bbabo.Net