Auf der geopolitischen Achterbahnfahrt um den Rubel hat die Phase eines extrem steilen und gefährlichen Abstiegs begonnen. Aufgrund dieser Anziehungskraft beispielloser Spannung, aus der es noch keinen Ausweg gibt, ist der Wechselkurs der russischen Währung in den letzten zwei Wochen auf ein Rekordhoch eingebrochen. Hier gibt es nur zwei Optionen für die weitere Entwicklung der Ereignisse - militärisch und friedlich. Und niemand weiß, was mit dem Rubel und der russischen Wirtschaft insgesamt passieren wird, wenn der Konflikt zwischen Moskau und Kiew in eine heiße Phase eintritt.
Der Valentinstag begann traurig für den Rubel: Der Höchstwert des Dollars an der Moskauer Börse erreichte 78,29. Am Dienstag legte die Zentralbank die folgenden Wechselkurspaare fest - 76,58 pro Dollar und 86,85 pro Euro. Die Märkte reagieren weiterhin auf die Erklärung von US-Außenminister Anthony Blinken vom Freitag, der vorschlug: „Eine Invasion sollte jederzeit erwartet werden, auch während der Olympischen Spiele.“ Jake Sullivan, Nationaler Sicherheitsberater des Präsidenten der Vereinigten Staaten, fügte Öl ins Feuer dieser alarmierenden Rhetorik. Ihm zufolge "wird die Invasion mit Luftangriffen und Raketenangriffen beginnen".
Unterdessen legten russische Aktien und der Rubel bis Freitag stetig zu: Optimismus für die Anleger wurde insbesondere durch einen Besuch in Moskau und anschließende ermutigende Äußerungen des französischen Präsidenten Emmanuel Macron hinzugefügt. Darüber hinaus hat der Ölmarkt kürzlich ein weiteres Maximum seit Oktober 2014 aktualisiert – etwa 96 USD pro Barrel Brent. Die gestiegenen geopolitischen Risiken überwogen jedoch schließlich sowohl diese als auch andere positive Umstände für den Rubel. Unter ihnen - die Verlängerung des Moratoriums für Deviseninterventionen der Zentralbank, die Erhöhung des Leitzinses durch die Regulierungsbehörde auf 9,5%, das Januar-Wachstum des 2,4-fachen (bis zu 21,4 Mrd. USD) des positiven Saldos des russischen Auslands Handel, ausgeführt im Januar mit einem Überschuss von 124,9 Milliarden Rubel aus dem Bundeshaushalt.
„Wenn die Entwicklung der Ereignisse rund um die Ukraine dem Worst-Case-Szenario entspricht, werden alle Vermutungen über das Schicksal des Rubels ihre Bedeutung verlieren“, sagt Finanzanalyst Sergei Drozdov. - Bis die Olympischen Winterspiele in China vorbei sind (und in diesen Tagen das Datum der von westlichen Politikern und Medien angekündigten „Invasion“ fällt), wird die russische Währung ernsthaft unter Druck stehen. Und für Bürger, die sich für den Wechselkurs interessieren, sage ich Folgendes: Wenn Sie glauben, dass der Krieg beginnen wird, kaufen Sie dringend Dollar und Euro, sonst vergessen Sie es. Es ist absolut sinnlos, sich jetzt auf Öl zu konzentrieren, obwohl die Preise das Niveau von 2011 erreicht haben. In absehbarer Zeit wird der Rubel im Bereich von 70 bis 80 pro Dollar liegen, solche breiten Bereiche leben lange - mindestens drei bis fünf Jahre.
Nur eine schnelle Deeskalation des Konflikts könne den Fall des Rubels stoppen, sagt Anton Bykov, Senior Analyst bei Esperio. Alle anderen Faktoren sind irgendwie auf teures Öl zurückzuführen und können der russischen Währung nicht helfen, da die Ölpreise selbst hauptsächlich aufgrund geopolitischer Spannungen steigen. Vom Abzug russischer Truppen von der Grenze ist bisher nichts zu hören. Demnach könnten in dieser Woche Provokationen an der Grenze zur Ukraine folgen, die von Washington als Aggressionsakte Moskaus gewertet werden, gefolgt von der Einführung „höllischer“ Sanktionen. Für den Rubel ist dies ein One-Way-Ticket - im Bereich von 85-90 für den Dollar und 100-105 für den Euro hängenauen Werte von den spezifischen Parametern der Sanktionen ab.
„Ich möchte Sie daran erinnern, dass solche geopolitischen Krisen, sowohl 2008 um Südossetien als auch die „Krim“-Krise von 2014, mit einem Preisverfall für strategische Rohstoffe endeten“, bemerkt Bykov. – Sollten Gerüchte über eine bevorstehende Invasion auftauchen, könnte ein kurzfristiger Sprung über 100 $ pro Barrel Brent zu einem Einbruch der Ölpreise führen. Und der Rubel wird bis Ende dieses Jahres gegenüber dem Dollar auf 95-100 und gegenüber dem Euro auf 110-115 fallen.“
Heute beeinflussen Nachrichten von den geopolitischen Fronten nicht nur den Wechselkurs des Rubels und der Griwna (die auch gegenüber dem Dollar und dem Euro stark fallen), sondern auch die Ölkosten und die Dynamik des Kapitalabflusses ausländischer Investoren vom russischen Aktien- und Rentenmarkt. Die Erwartungen und Handlungen der Investoren stehen in direktem Zusammenhang mit dieser Konfliktsituation, die nur zwei Möglichkeiten der Entwicklung hat - negativ und positiv, sagt Privatinvestor Fjodor Sidorow. Ihm zufolge ist es im ersten Fall sehr wahrscheinlich, dass der Rubel weiter fallen wird - mindestens auf 80 pro Dollar und auf 89-90 pro Euro. Wenn die Intensität der alarmierenden Rhetorik reduziert werden kann und ein Kompromiss bei der Lösung kontroverser Probleme erzielt wird, dann könnte der Rubel auf das Niveau von 75 pro Dollar und 85 pro Euro zurückkehren.
Inzwischen möchte fast jeder zweite Russe (47 %) laut einer aktuellen Meinungsumfrage sein Gehalt an Dollar oder Euro binden, um sich keine Gedanken über Wechselkursschwankungen machen zu müssen.
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