Die Regierung hat sich eine zusätzliche Maßnahme ausgedacht, um starke Sprünge bei den Benzinpreisen zu verhindern. Der Staatsduma wurde ein Gesetzentwurf zur Anpassung der Parameter des Kraftstoffdämpfers vorgelegt, eines Mechanismus, der es ermöglicht, die Preise innerhalb der Inflationsgrenzen zu halten. Diese Entscheidung wurde von den vorherrschenden makroökonomischen Realitäten diktiert: Aufgrund des teuren Öls und eines schwachen Rubels ist es für Ölunternehmen rentabler, Rohstoffe zu exportieren. Was wiederum das Angebot auf dem heimischen Markt verengt und die Preise an den Tankstellen in die Höhe treibt.

Allgemein sieht der Dämpfungsmechanismus so aus: Wenn der Exportpreis von Benzin und Dieselkraftstoff höher ist als der bedingte russische Inlandspreis, dann entschädigt der Staat die Ölkonzerne für einen Teil dieser Differenz, damit sie die Preise innerhalb Russlands nicht erhöhen Föderation. Und wenn die Inlandspreise höher sind als die Exportpreise, teilen die Ölgesellschaften einen Teil ihrer überschüssigen Gewinne aus dem Kraftstoffverkauf in Russland mit dem Budget. Der aktuelle Gesetzentwurf sieht vor, den Ausgleichskoeffizienten zwischen dem Exportpreis (Netback) und dem Richtpreis (dem von der Regierung festgelegten Großhandelspreis) zu erhöhen: für Benzin von 0,68 auf 0,83 und für Dieselkraftstoff von 0,65 auf 0,83. Bestenfalls wirkt die Maßnahme ab dem 1. April 2022

Nach Schätzungen der Independent Fuel Union beginnt das Wachstum der Großhandelspreise für Kraftstoff traditionell im Frühjahr mit der Saison der Reparaturen in den Raffinerien, und ihr Höhepunkt fällt auf Mai-Juni. Die Einzelhandelspreise holen die Großhandelspreise in zwei bis vier Wochen ein, aber die Mineralölkonzerne halten sie in Absprache mit den Behörden an ihren Tankstellen im Rahmen der Inflation. Unabhängige Tankstellenbesitzer sind gezwungen, dasselbe zu tun, um keine Kunden zu verlieren. Unterdessen ist nach Angaben von Rosstat im vergangenen Jahr Benzin im Einzelhandel um 8,84 % teurer geworden und hat damit die allgemeine Inflation, die 8,39 % betrug, übertroffen. Zum Vergleich: 2020 sind die Verbraucherpreise dafür um 2,5 % gestiegen, was deutlich unter der damaligen Inflationsrate (4,9 %) liegt.

„Eine Neukonfiguration des Dämpfers kann dazu führen, dass die Aktienkurse in der Großhandelsverbindung nicht so schnell wachsen wie im letzten Jahr“, sagt Artem Deev, Leiter der Analyseabteilung bei Amarkets. - Im Jahr 2021 lagen die Großhandelspreise durchweg über den Einzelhandelspreisen, und Tankstellen erlitten Verluste, weil sie sich nicht in das Rennen einmischen wollten. Im Durchschnitt verloren kleine Unternehmen etwa 1,5 bis 2 Rubel pro verkauftem Liter Benzin. Nur VICs (vertikal integrierte Unternehmen) konnten diese Schwankungen aufgrund einer beeindruckenden Sicherheitsmarge ausgleichen.“

Wenn die Dämpferparameter geändert werden, werden die Großhandelspreise sicherlich sinken, stellt Deev fest. Und dann müssen die Besitzer von Tankstellen ihre Preispolitik nicht ändern, und die Benzinkosten werden, wenn sie im Laufe des Jahres steigen, unbedeutend sein.

„Seit Anfang 2022 ist der Benzinpreis praktisch nicht gestiegen, und dies ist eine Standardsituation für die Winterperiode: Im Durchschnitt kostet AI-95 in Russland jetzt etwa 53 Rubel pro Liter, AI-92 - etwa 48 Rubel. “, sagt Anton Bykov, Senior Analyst bei Esperio. - Die eigentliche Aktivität auf dem Kraftstoffmarkt beginnt im März zusammen mit der Wiederbelebung der Wirtschaft und der wachsenden Nachfrage nach Benzin- und Dieselkraftstoff. Dann sollten Sie mit Preissprüngen rechnen. Um ehrlich zu sein, ist es beunruhigend, die Ereignisse vom Februar mit seinen geopolitischen Risiken für den Rubel-Wechselkurs und damit für Benzin zu beobachten. Die angekündigten Maßnahmen reichen eindeutig nicht aus, um Preiserhöhungen zu verhindern.“

Laut Bykov signalisieren die Marktindikatoren bereits Gefahr: Seit Anfang des Jahres haben wir einen wahnsinnigen Anstieg der Exportpreise gesehen, für Benzin über 30%, obwohl die Großhandelspreise stagnieren. Daher besteht eine große Versuchung für Ölmänner, Kraftstoff im Ausland für 40 % mehr zu verkaufen. Natürlich ist kein Dämpfermechanismus in der Lage, eine solche Spreizung auszugleichen. Und wenn noch eine ernsthafte Abwertung der Landeswährung hinzukommt, kann sich im Frühjahr die Geschichte von 2018 wiederholen, als die Benzinpreise in wenigen Monaten um 7-8% anstiegen.

„Der Dämpfermechanismus rechtfertigt sich im Allgemeinen und ermöglicht es, die Preise über eine lange Distanz zu glätten“, sagt Nikita Maslennikov, führender Experte am Center for Political Technologies. - Aufgrund seiner Sperrigkeit reagiert es jedoch nicht ganz flexibel auf kurzfristige Veränderungen am Ölmarkt. Höchstwahrscheinlich werden die Benzinkosten mit der Inflation Schritt halten und bis zum Jahresende um maximal 6 % steigen. Im Januar erreichte die Inflation nicht 1%, während die Benzinpreise um 0,92% stiegen, Dieselkraftstoff - um 1,7%.

Gleichzeitig, erinnert sich der Gesprächspartner, bleibt im Rahmen des Themas Kraftstoff eine schmerzhafte ungelöste Frage. Wir sprechen über Entschädigungen an Fluggesellschaften für steigende Kerosinpreise. Dieses Problem führt zu einer Erhöhung der Kosten für jeden Flug und dementsprechend für Tickets. Und früher oder später wird der Staat Flugreisen subventionieren müssen. Leider, so schlussfolgert Maslennikov, gleicht das aktuelle Preissystem in der Ölindustrie einem Flickenteppich: ein Bündel widersprüchlicher Normen und keine einzelne Paketlösung.

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