Der Inflationsschub Ende 2021, zusätzliche Einnahmen aufgrund hoher Ölpreise und eine Rückkehr zu Standardmethoden der Haushaltsführung erfordern Änderungen des Haushalts für 2022-2024 durch die Staatsduma: Die Regierung wird die wichtigsten Parameter der Frühjahrsänderungen erörtern das Budget in der nächsten Woche, auch Herbständerungen sind möglich. Vermutlich werden die Veränderungen groß genug sein, um allein makroökonomische Indikatoren zu beeinflussen – während die strikte Einhaltung der „Fiskalregel“ im Weißen Haus beibehalten wird, sollte die Haushaltskonsolidierung im Jahr 2022 zahlenmäßig wie eine deutliche Steigerung der Haushaltseinnahmen und -ausgaben aussehen.

Finanzminister Anton Siluanov bestätigte bei einem Briefing die Art der bevorstehenden Änderungen am Haushalt für 2022-2024. Erinnern Sie sich daran, dass die Regierung seit 2020 aufgrund von Notfallsituationen der Pandemie das Recht hatte, die Parameter des laufenden Haushalts nach Bedarf zu ändern, und es würde im Prinzip niemanden überraschen, wenn der Staatsduma angeboten würde, diese Regelung bis 2022 zu verlängern - Dies ist jedoch nicht geschehen, und jetzt erfordert die Änderung des Haushalts ein Standardverfahren, Änderungen des geltenden Haushaltsgesetzes, die von der Staatsduma und dem Föderationsrat verabschiedet und vom Präsidenten unterzeichnet werden. Anton Siluanov bestätigte, dass das Weiße Haus die Arbeit an neuen Haushaltsparametern innerhalb einer Woche abschließen sollte, wonach der Gesetzentwurf auf einer Regierungssitzung genehmigt werden sollte – die Änderungen werden der Staatsduma bis März 2022 vorliegen.

Diese Änderungen sind zumindest für das laufende Jahr aus mehreren Gründen von Bedeutung. Der Finanzminister bestätigte, dass es im Weißen Haus jetzt keine Gegner der derzeitigen „Fiskalregel“ (und folglich des Abschlusses der Haushaltskonsolidierung im Jahr 2022) gibt und dass die Art des Haushalts dieselbe bleiben wird wie jetzt. Aber zumindest die darin enthaltenen Nominalzahlen (vor Abschluss der Berechnungen lehnte Anton Siluanov es ab, numerische Berechnungen anzustellen, wobei er sich auf qualitative "Gabeln" zukünftiger Entscheidungen konzentrierte) werden sich stark ändern - wahrscheinlich werden sowohl die Ausgaben als auch die Einnahmen im Jahr 2022 angepasst innerhalb von 1 Billion Rubel . oder höher (Schätzung).

Dafür gibt es mehrere Gründe. Der wichtigste ist ein Inflationsschub ab Ende 2021: Das aktuelle Budget enthält alte Inflationsraten nahe dem Ziel der Bank von Russland (4 % pro Jahr). Erinnern Sie sich daran, dass frühere Quellen des Wirtschaftsministeriums 5,9 % pro Jahr als mögliche Schätzung der Inflation für die neue Version der Haushaltsprognose nannten, das Finanzministerium betrachtet eine solche Schätzung als „Reflexion der Realität“.

Tatsächlich könnte eine viel genauere Prognose für die Inflation im Jahr 2022 erscheinen, wenn die Staatsduma fertige Änderungen in Betracht zieht: Von März bis April wird es genügend Daten über die zukünftige Disinflation in der russischen Wirtschaft und über die geben Dauer der Inflation „im Jahresvergleich“ auf dem aktuellen „Plateau“. » über 8,5 % pro Jahr. Der Rückgang der Inflation kann in Abhängigkeit von sehr vielen Faktoren sowohl schnell als auch eher langsam erfolgen: Wir erinnern daran, dass die Zentralbank die volle Wirkung der Leitzinserhöhung ab Herbst 2021 erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 annimmt. Unter anderem deshalb ist auch eine zweite Budgetrevision im Herbst wahrscheinlich, synchron wie vor 2019 mit der Verabschiedung eines Dreijahreshaushalts für 2023-2025.

Auf die eine oder andere Weise wird eine hohe Inflation im Investitionsteil des Haushalts berücksichtigt - als Teil des Anstiegs der Kosten für Bauprojekte, Regierungsaufträge; Die Folgen einer Erhöhung des Leitzinses werden die neuen Staatsausgaben ergänzen - wie Anton Siluanov erinnerte, die Höhe der Finanzierung von Subventionen zu Zinssätzen (z. B. im Rahmen der „Projektfinanzierungsfabrik“ VEB.RF), Teil der landwirtschaftlichen Förderung und vieles mehr hängen davon ab. Dies, betonte der Minister, seien „dreistellige Milliarden-Rubel“-Mehrkosten.

Etwa die gleiche Höhe an Mehrausgaben benötigen die Sozialkassen – vor allem die FSS und die gesetzliche Krankenkasse. Wie sich herausstellte, ist "Omicron" für das Haushaltssystem (im Gegensatz zu Menschen) ungefähr das gleiche Problem wie die vorherigen Stämme "Beta" und "Delta": Große Mengen von Infektionen mit geringerem Schweregrad erfordern die gleiche Haushaltsumverteilung. Das Finanzministerium prognostiziert einen starken Anstieg des FSS-Defizits - das unter dem Höhepunkt von "omicron" erleichterte ARVI-Registrierungsregime hat zu einer Massenausstellung von Krankenständen geführt. Anton Siluanov nannte eine Zahl von 600.000 neuen Krankheitstagen pro Tag (auf dem Höhepunkt der Coronavirus-Inzidenz im Februar wurden im Land maximal 200.000 Fälle pro Tag für diese Infektion registriert). Offenbar liegt die Sache nicht nur an der hohen Inzidenz, sondern in einigen Fällen an der informellen Nutzung dieses Mechanismus durch Arbeitgeber zu ihren Gunsten. Es ist unwahrscheinlich, dass dieses Thema speziell untersucht wird, aber nach den Zahlen von Rosstat vom Februar wird es bereits möglich sein, zu beurteilen, inwieweit der durch das „Omicron“ verursachte „natürliche Lockdown“ die tatsächliche Beschäftigung in der Russischen Föderation verringert hat. In jedem Fall hat diese COVID-19-Welle das Gesundheitsnetz eindeutig überlastet – und die Regierung, hauptsächlich durch das MHIF, wird für diese Kosten aufkommen müssen.Auch dies sind „dreistellige“ Zahlen, es ist zweifelhaft, dass die Kosten für 2022 letztendlich um weniger als 1 Billion Rubel steigen werden. Die Regierung verfügt offensichtlich über diese vielen Hundert Milliarden: Die Ölpreise sind hoch, das BIP-Wachstum im Jahr 2021 war deutlich (4,6 % gegenüber der Prognose von 4,2 %) höher als erwartet. Aber die Ausgaben im Jahr 2022 werden durch Investitionen mit Beteiligung oder Vollfinanzierung durch den Nationalen Wohlfahrtsfonds (NWF) ergänzt. Unter den „praktisch fertigen“ (ab 2022 zu finanzierenden) Projekten nannte Anton Siluanov Investitionen aus dem Nationalen Wohlfahrtsfonds in Höhe von 150 Milliarden Rubel. an den Fonds für Wohnungswesen und kommunale Dienstleistungen, an den Straßenbau (Autobahnen Kasan-Jekaterinburg, Moskau-Kasan, der zentrale Verkehrsknotenpunkt, Ausgaben für Rollmaterial in St. Petersburg), Infrastrukturdarlehen an die Regionen (ein Programm über 500 Milliarden Rubel), zu einem Gasprojekt in Ust-Luga (Letzteres wird von VEB.RF berechnet; nach Angaben des Ministers wird es 2022 fertig sein).

Erinnern Sie sich daran, dass Analysten in den Jahren 2020–2021 die Höhe der Staatsausgaben sowohl in Bezug auf die BIP-Dynamik als auch auf die Inflation als neutral betrachteten – wahrscheinlich werden alle Änderungen am Haushalt für 2022 auch nicht offen und stark inflationsfördernd sein, aber auf jeden Fall , disinflationäre Korrektur wird es kein Budget geben. Die Zentralbank kündigte in ihrem letzten Kommentar an, dass ihre Prognose bis 2024 die jüngsten Änderungen der NWF-Ausgaben berücksichtigen würde, aber bisher hat die Bank von Russland keine genauen Haushaltsänderungen berechnet, die nicht in Zahlen vorliegen. Das Finanzministerium glaubt, dass es keine strategischen Meinungsverschiedenheiten mit der Zentralbank hat: Anton Siluanov nannte Positionen im Streit um Kryptowährungen (siehe 9. Februar) die einzige Meinungsverschiedenheit mit der Zentralbank jetzt – wir erinnern daran, dass der Gesetzentwurf zu diesem Thema sollte zwischen dem Finanzministerium und der Zentralbank vor dem 18. Februar vereinbart werden, nach dem derzeitigen Stand der Diskussion (obwohl der Finanzminister dies nicht ausdrücklich gesagt hat), werden die Fristen nicht eingehalten.

Es ist jedenfalls nicht bekannt, ob die Frühjahrshaushaltskorrektur rein technischer Natur sein wird – oder ob die Ministerien, die bisher keine Möglichkeit hatten, um zusätzliche Mittel zu bitten, sie als ein Zeitfenster wahrnehmen werden: Es wurde nicht für eine geöffnet lange Zeit. Das Finanzministerium wartet noch auf ein "technisches" Szenario. Das staatliche Kreditaufnahmeprogramm für 2022-2024 wird voraussichtlich nicht geändert, während das Finanzministerium eine erhöhte Nachfrage nach Instrumenten mit variablen Renditen feststellt - früher machten sie 30% der Platzierungen aus, jetzt die Nachfrage nach solchen Wertpapieren in einem stark veränderten Markt ist größer.

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