Ein schwächerer Yen gilt seit langem als Segen für die japanische Wirtschaft und hilft Blue-Chip-Exporteuren wie Toyota Motor Corp. Diese Erzählung wird jedoch zunehmend in Frage gestellt, da der jüngste Einbruch des Yen die Auswirkungen steigender Rohstoffpreise verschlimmert und einige Unternehmen und Verbraucher stark trifft schwerer als vorher.
„Die negativen Auswirkungen oder die Risiken des schwächeren Yen, die wir jetzt sehen, sind beispiellos“, sagte Eiji Hashimoto, Vorsitzender der Japan Iron and Steel Federation. Während Stahlhersteller und andere Hersteller von vergangenen Phasen der Yen-Schwäche profitierten, bedeutet der aktuelle Anstieg der Energie- und Materialkosten, „dass es diesmal völlig anders ist“, sagte er letzte Woche.
Ein schwächerer Yen ist seit Jahren ein zweischneidiger Segen, der die Wettbewerbsfähigkeit der Exporteure im Ausland und den Wert ihrer Auslandsgewinne bei der Rückführung stärkt, aber auch die Kosten für Importeure in die Höhe treibt und Übersee-Akquisitionen verteuert.
Jetzt ist die schwächere Währung – gepaart mit steigenden Rohöl- und anderen Rohstoffkosten – für kleinere Hersteller, wie den Autoteilehersteller Yamato Manufacturing Co., ein Zulieferer von Nissan Motor Co., noch schädlicher geworden.
„Unsere Materialien werden immer teurer. Es gibt keinen Vorteil für uns“, sagte Hidemi Moriya, eine Führungskraft des in Nagano ansässigen Herstellers von Stahlteilen, der rund 110 Mitarbeiter beschäftigt.
Die Kosten einiger Materialien sind im vergangenen Jahr um etwa 15 % gestiegen, und das Unternehmen erwartet weitere Steigerungen im kommenden Jahr, sagte Moriya. Die Preise für Unternehmensgüter sind in Japan so schnell gestiegen wie seit über 40 Jahren nicht mehr, wobei die Kosten für Eisen und Stahl im Februar um 25 % gestiegen sind.
Moriya sagte, dass Yamato als kleiner Lieferant nie in der Lage gewesen sei, höhere Kosten vollständig weiterzugeben.
„In der Autoindustrie ist es schwierig, die Haltung einzunehmen, dass ‚wir keine Teile liefern, es sei denn, wir dürfen die Preise erhöhen‘“, sagte er und fügte hinzu, dass die Margen des Unternehmens infolgedessen einen Schlag erlitten haben. „Wir sind wie ein mittleres Management in einem Unternehmen. Wir werden sowohl von oben als auch von unten unter Druck gesetzt.“
Auch die Verbraucher spüren die Krise. Die Benzinpreise sind auf den höchsten Stand seit 2008 gestiegen, während die Strom- und Gasrechnungen ebenfalls gestiegen sind und weiter steigen werden.
Sakiko Takasawa, eine 35-jährige Angestellte in einem Altenpflegeheim in der Präfektur Saitama, sagte, der Anstieg der Kraftstoffpreise sei besonders hart gewesen, da sie jeden Tag zur Arbeit fahre. „Die Kosten für viele verschiedene Dinge steigen Stück für Stück. Auch wenn ich Dinge kaufen möchte, wenn sie billig sind, sind sie nie mehr billig“, sagte Takasawa.
Premierminister Fumio Kishida steht vor Wahlen im Sommer und ist sich der schwelenden Unzufriedenheit über das schwache Lohnwachstum der letzten Jahrzehnte bewusst. Er hat darauf geachtet, zu zeigen, dass er sich der Kämpfe der Verbraucher bewusst ist. Ende letzten Monats ordnete er eine Reihe von Maßnahmen an, um sie vor den Auswirkungen steigender Energiekosten zu schützen.
Viele Ökonomen sagen, dass der Nettoeffekt eines schwächeren Yen für die Wirtschaft leicht positiv bleibt, obwohl die Vorteile ungleichmäßig sein könnten. Zum Beispiel werden wohlhabendere japanische Bürger mit Investitionen in US-Aktien Gewinne sowohl bei den Aktien als auch beim Dollar erzielt haben.
„Ich denke, dass es insgesamt immer noch stimmt, dass der schwächere Yen positiv für die Wirtschaft ist“, sagte Yuichi Kodama, Chefökonom am Meiji Yasuda Research Institute. „Aber wir müssen darauf achten, dass die Wirkungsungleichheit zwischen verschiedenen Wirtschaftsakteuren zunimmt.“
Der Gouverneur der Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, hat seine Ansicht beibehalten, dass eine schwache Währung für Japan insgesamt positiv ist, und signalisiert, dass die BOJ trotz der Auswirkungen steigender Energiekosten auf die Haushalte bereit ist, sich zurückzuziehen und ihre Lockerungsmaßnahmen fortzusetzen.
Jüngste Daten zeigten, dass sich die Inflation in Tokio im März gegenüber dem Vorjahr auf 0,8 % beschleunigte, der schnellste Anstieg seit mehr als zwei Jahren. Die Energiepreise stiegen mit Hilfe des schwächeren Yen um 26 %, was den größten Gewinn seit 41 Jahren bedeutet.
Es wird erwartet, dass die landesweite Inflation ab April in Richtung 2 % an Fahrt gewinnt, wenn die Auswirkungen der günstigeren Mobilfunkgebühren nachzulassen beginnen und die Familienbudgets zusätzlich belasten.
Dennoch bleibt der schwächere Yen für Autohersteller wie Toyota ein Segen.
In seinem jüngsten Gewinnbericht sagte der Autogigant, dass die Wechselkurse seine Betriebsgewinne in den neun Monaten bis Dezember um 445 Milliarden Yen (3,6 Milliarden US-Dollar) in die Höhe getrieben haben. Im gleichen Zeitraum steigerten günstige Zinssätze die Gewinne von Honda Motor Co. um 127 Milliarden Yen, während Nissan einen unerwarteten Deviseneinbruch in Höhe von 47 Milliarden Yen genoss.
Auch Masakazu Tokura, Präsident von Japans mächtiger Wirtschaftslobby Keidanren, signalisiert nicht allzu große Besorgnis.
„Im Moment sind wir nicht in einem Stadium, in dem wir viel Aufhebens machen müssen“, sagte Tokura, als er diese Woche mit Reportern sprach. „Wenn der Yen weiter viel schwächer wird und die Materialkosten weiter steigen, während das Wachstum lau bleibt, werden wir eine Stagflation erleben, aber so weit sind wir noch nicht.“
Einige Hersteller sagen, dass der Umgang mit Währungsschwankungen nichts Neues ist.Ryutaro Kawaguchi, Präsident der in Hiroshima ansässigen Meikodo Co., einem Hersteller von Näh- und Stecknadeln, sagte, sein Unternehmen werde von steigenden Eisen- und Nickelpreisen sowie einem schwächeren Yen getroffen. Aber er erinnerte daran, dass bis vor etwa einem Jahrzehnt ein stärkerer Yen viele japanische Hersteller gezwungen hatte, einen Teil der Produktion ins Ausland zu verlagern. Meikodo, mit weniger als 100 Mitarbeitern, hat seit dem Jahr 2000 eine Fabrik in der chinesischen Provinz Jiangsu.
„Wir haben hart daran gearbeitet, eine Fabrik in Übersee zu bauen, nur um zu sehen, dass ein schwächerer Yen den Versand teurer macht. Ich bin nicht erfreut“, sagte Kawaguchi. „Am Ende denke ich, dass Sie besser dran sind, wenn die Währung Ihrer eigenen Nation stark ist.“
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