Eine zunehmend divergierende Geldpolitik zwischen China und den Vereinigten Staaten würde dazu beitragen, einen übermäßigen Anstieg des Yuan einzudämmen, indem die Zuflüsse ausländischer Gelder verringert würden, sagte eine ehemalige chinesische Devisenaufsichtsbehörde am Mittwoch.
Es wird allgemein erwartet, dass die US-Notenbank die geldpolitische Straffung beschleunigen wird, um die Inflation in diesem Jahr zu zähmen, während die People’s Bank of China geldpolitische Instrumente einsetzen muss, um das Wachstum zu stabilisieren. „Daher wird die geldpolitische Divergenz zwischen China und den USA wahrscheinlich größer werden“, sagte Guan Tao, globaler Chefökonom bei BOC International, in einem Kommentar, der in den Shanghai Securities News veröffentlicht wurde.
Es wird erwartet, dass die Straffung der US-Notenbank die ausländischen Kapitalzuflüsse nach China reduzieren, den Handelsüberschuss des Landes schrumpfen und somit zur Stabilisierung des Yuan beitragen wird, der besser an den wirtschaftlichen Fundamentaldaten ausgerichtet werden muss, sagte Guan, der zuvor die Zahlungsbilanzabteilung des Staates leitete Verwaltung von Devisen.
Guan sagte, die Divergenz zwischen China und den USA werde mehrere Auswirkungen auf China haben, darunter eine schrumpfende Renditedifferenz, geringere Käufe chinesischer Wertpapiere, einen stärkeren US-Dollar, eine geringere Nachfrage nach chinesischen Exporten und die Volatilität der globalen Finanzmärkte.
Selbst in einem Worst-Case-Szenario, in dem die Straffung der US-Notenbank eine globale Wirtschaftskrise auslöst, würde China die externen Auswirkungen abfedern, indem es die Geldpolitik lockert und nicht strafft, schrieb er.
Der Yuan erreichte Ende Januar gegenüber dem US-Dollar ein fast vierjähriges Hoch, obwohl der Spread zwischen chinesischen und 10-jährigen US-Treasuries von einem Höchststand von mehr als 250 Basispunkten Ende 2020 auf etwa 80 Basispunkte schrumpfte.
Als „Komfortzone“ bezeichnete Guan einen Spread zwischen 80 und 100 Basispunkten.
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