Rumanía (bbabo.net), - Inversión en Europa: un shock sin precedentes y un rápido repunte de la inversión respaldado por la intervención pública
El apoyo se centró en las necesidades de liquidez a corto plazo creadas por la crisis, pero no en las empresas "zombies" que ya eran financieramente débiles
El apoyo de las políticas fue un trampolín para la transformación: las empresas reactivaron sus planes de inversión, comenzaron a digitalizarse y se están preparando para invertir en tecnologías verdes.
Sin embargo, el shock económico del COVID-19 amplificó las desigualdades geográficas y sociales existentes
El shock de COVID-19 demostró el poder de la política. El rápido repunte de la inversión en Europa (excepto en Irlanda, donde la inversión real se está quedando atrás) muestra que el apoyo público fue crucial para suavizar el impacto del shock económico en las empresas y los hogares. Sin embargo, hay indicios de que la crisis de la COVID-19 ha exacerbado las asimetrías y desigualdades existentes. El impacto de la pandemia no se siente de manera uniforme en toda Europa. Las regiones se están recuperando a diferentes velocidades. Si bien la digitalización y la transformación ecológica de la economía están acelerando un profundo cambio estructural, Europa corre el riesgo de volverse más desigual.
Estas son algunas conclusiones clave de la edición de 2022 del Informe anual de inversiones del BEI, La recuperación como trampolín para el cambio. El informe, el examen periódico más completo de la inversión en la UE, repasa el impacto de la pandemia en las personas, las empresas y los países de la Unión Europea. También busca cómo usar la recuperación como un trampolín para la transformación al examinar la inversión en cambio climático y digitalización. Y analiza el papel del apoyo público para garantizar una recuperación justa, evitando el aumento de las desigualdades.
“El apoyo público fue y sigue siendo crucial para salvaguardar los empleos y mantener las empresas a flote durante la pandemia. Pero nuestro último informe de inversión muestra que las diferentes vulnerabilidades sociales y regionales que existían antes de la crisis están exacerbando una recuperación desigual y amplificando la heterogeneidad existente”, dijo el vicepresidente del BEI, Ricardo Mourinho Félix. “Es por eso que el BEI garantizará constantemente que las oportunidades que ofrece la transición hacia una economía más verde y más digital se compartan en toda la Unión Europea. La modernización de la infraestructura debe ir acompañada de una mayor inversión en infraestructura social, y particularmente en talento, habilidades y capacitación, para hacer que esta transición histórica sea justa para todos”.
“En menos de dos años, el producto interno bruto (PIB) real y la inversión han vuelto a los niveles previos a la pandemia. El apoyo de las políticas ha sido crucial para la recuperación, pero la crisis no ha terminado. Las vulnerabilidades y los riesgos de asimetrías persisten, mientras que la capacidad de las empresas y las personas para adaptarse a la nueva normalidad aún debe probarse. Omicron se suma a los desafíos, aumentando sustancialmente la incertidumbre”, dijo la economista jefe del BEI, Debora Revoltella. “Este es el momento de comenzar a enfocarse en el futuro. Las necesidades de inversión son enormes para adaptarse a la nueva normalidad y cosechar los beneficios de la transición verde y digital. La inversión pública y privada tienen que complementarse. Esto exige un enfoque continuo de las políticas en la inversión pública y mayores esfuerzos para catalizar la inversión privada”.
Inversión en la Unión Europea: el apoyo político debilitó el vínculo entre el impacto de la crisis y la inversión futura
En toda Europa, la formación bruta de capital fijo real, una medida de la inversión, disminuyó sustancialmente en 2020, pero menos de lo previsto. Además, la inversión tardó solo dos años en recuperarse del impacto de la pandemia, en comparación con más de una década después de la crisis financiera mundial. A fines del segundo trimestre de 2020, la inversión real en la Unión Europea cayó un vertiginoso 14,6 % en relación con el cuarto trimestre de 2019. Sin embargo, se recuperó rápidamente y volvió a su nivel de 2019 para el segundo trimestre de 2021 (excluyendo Irlanda).
Si bien el impacto inicial de la crisis de COVID-19 fue en gran medida indiscriminado y todos los países de la Unión Europea se vieron afectados, el impacto ahora se ha vuelto más desigual con la recuperación de la inversión a diferentes velocidades. En el segundo trimestre de 2021, la formación bruta real de capital fijo estaba por encima de los niveles anteriores a la pandemia (en comparación con el cuarto trimestre de 2019) en 20 miembros de la UE y por debajo de los niveles anteriores a la crisis en siete países.
El Informe de inversión del BEI muestra que el apoyo público fue generalizado y se dirigió a las empresas más necesitadas, pero no a las empresas "zombie" que ya eran financieramente débiles. Las empresas con reservas de efectivo bajas tenían muchas más probabilidades de recibir apoyo de las políticas. Sin embargo, los indicadores de debilidad financiera de larga data, como deuda excesiva, baja cobertura de intereses o bajos rendimientos de los activos, no tuvieron un efecto significativo sobre si una empresa recibió asistencia.Lo que es aún más importante es que el apoyo de la política permitió a las empresas mantener sus planes de inversión, independientemente de las pérdidas de ventas experimentadas. Las empresas que recibieron apoyo también tenían más probabilidades de preservar sus programas de inversión y, por lo tanto, acelerar su transformación.
Las empresas europeas ahora esperan aumentar la inversión este año. La proporción de empresas que invirtieron el año pasado fue relativamente baja (79 %), pero un saldo neto de +18 % de empresas esperaba aumentar la inversión en 2021, un cambio brusco con respecto al año anterior (-28 %). Los indicadores de sentimiento sobre el clima económico y la disponibilidad de financiación interna están volviendo a ser positivos a medida que se afianza la recuperación.
Las políticas de apoyo protegieron la inversión de las empresas del impacto de la crisis en las ventas
Política de apoyo y planes de inversión, por pérdida de ventas
El apoyo público no pudo evitar un aumento de las desigualdades sociales y una pérdida de inversión en educación y formación
En la Unión Europea, la política tuvo éxito en la preservación de empleos y la prevención de un aumento significativo del desempleo en general, pero las condiciones del mercado laboral se deterioraron para los jóvenes y aquellos con menos educación. Los efectos adversos en el empleo, aunque limitados en general, se concentraron entre los menores de 30 años y aquellos con niveles más bajos de educación.
La mejora de las habilidades y el reciclaje deberán convertirse en objetivos políticos clave para abordar el problema inminente de la reasignación en el mercado laboral, evitando un escenario en el que los trabajadores estén atrapados, a gran escala, en industrias en declive y empresas en quiebra.
Sin embargo, la proporción de empresas que invierten en capacitación cayó, a pesar de las medidas políticas para permitir que los empleados permanezcan en sus puestos de trabajo. El número de empresas que invierten en formación cayó 10 puntos porcentuales, aunque el 79% de las empresas considera que la falta de trabajadores cualificados es un obstáculo para la inversión. Aunque la caída no fue sustancial, exacerbó las debilidades estructurales existentes.
El empleo cayó más para los jóvenes
Variación interanual de la tasa de empleo de la UE, primer trimestre de 2021 (en puntos porcentuales)
Este peligro de “atrapamiento” es mayor en las regiones de bajos ingresos. La comparación de los datos de las regiones de cohesión (regiones menos desarrolladas y en transición) y las regiones más desarrolladas muestra que las transiciones digital y climática podrían dificultar la convergencia europea, ya que las empresas de las regiones de ingresos más bajos están menos preparadas para adaptarse y aprovechar las oportunidades disponibles.
La inversión general en digitalización está cobrando impulso, mientras que una parte sustancial de las empresas de la UE sigue siendo sistemáticamente no digital
Las empresas de la UE se han estado digitalizando como respuesta a la crisis del COVID-19, pero menos que las empresas estadounidenses. Alrededor del 46 % de las empresas de la UE han respondido a la pandemia volviéndose más digitales, frente al 58 % en los Estados Unidos. La proporción de empresas estadounidenses que ya han adoptado tecnologías digitales avanzadas también es mayor: 66 % frente al 61 % en la Unión Europea.
En la Unión Europea, las empresas que ya habían implementado tecnologías digitales avanzadas tenían más probabilidades de digitalizarse aún más como resultado de la pandemia, lo que dificulta aún más que los usuarios lentos se pongan al día.
Mientras que cerca de la mitad de las empresas que ya habían implementado tecnologías digitales avanzadas dijeron que aumentaron su digitalización como respuesta a la pandemia, solo un tercio de las empresas menos avanzadas digitalmente dijeron lo mismo. En Europa, el 26 % de las empresas entran en la categoría “ninguna”. No son digitalmente avanzados ni están en camino de volverse más digitales como respuesta a la pandemia. Esto se compara con el 18% de empresas similares en los Estados Unidos.
Un tercio del empleo de la UE está en empresas que no utilizan tecnologías digitales avanzadas ni se volvieron más digitales como respuesta a la pandemia.
Esta creciente brecha digital plantea riesgos para el mercado laboral. En Europa, el 33 % de los puestos de trabajo están asociados a empresas que no hacen nada en el ámbito digital, frente a un 20 % en Estados Unidos.
La inversión en cambio climático se estancó debido a la pandemia, pero el liderazgo político de la UE está dando sus frutos para el futuro, con más empresas que esperan invertir y un sector de tecnología verde de la UE en auge.
Alrededor del 43% de las empresas europeas invirtieron en medidas climáticas para abordar los riesgos físicos y de transición, más que en los Estados Unidos, a pesar de que algunas inversiones se estancaron debido a la pandemia. La proporción de empresas que invierten en medidas climáticas está marginalmente por debajo del 45% informado en 2020, pero un número creciente de empresas espera invertir en los próximos años. En general, la proporción de empresas de la UE que invierten y esperan invertir en el clima sigue siendo significativamente más alta que en los Estados Unidos.
Apoyar la innovación entre las empresas que se centran en las tecnologías verdes es un elemento clave de la estrategia de emisiones netas cero de Europa. Al reducir el costo de la reducción de los gases de efecto invernadero o la reducción de la contaminación, la innovación de tecnología verde puede garantizar que la Unión Europea alcance la neutralidad climática de una manera rentable.
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