Rusia (bbabo.net), - El tipo de cambio del rublo ahora parece haberse "desconectado" no solo del petróleo, sino también de todos los demás factores, excepto la geopolítica. Debido a la incertidumbre asociada a él, a pesar de que marzo y abril son tradicionalmente uno de los meses más fuertes del año para el rublo, pronosticar su tipo de cambio es extremadamente difícil. Sin embargo, esto no significa que la moneda rusa esté condenada a debilitarse.
Desde una perspectiva macroeconómica, el rublo se fortalecerá debido a los picos de precios de las materias primas de varios años y las altas tasas de interés del rublo. Al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas provocan una salida de capitales de los activos rusos y no permiten que el rublo se refuerce, mientras que el endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal estadounidense y el Banco Central Europeo favorece al dólar y al euro, dice Mikhail Vasiliev, analista jefe de Sovcombank.
Si solo observa los factores económicos, el rublo ciertamente debería fortalecerse
En su opinión, hasta el final del invierno, los precios del petróleo y el gas se mantendrán en niveles altos -el Brent cerca de los 90 dólares por barril (ahora casi 100 dólares)- gracias a la temporada de calefacción, los riesgos geopolíticos y el acuerdo OPEP+. Dado que las reservas de petróleo y gas en los países más grandes se encuentran en su nivel más bajo en varios años, la demanda de petróleo y gas se mantendrá alta en el segundo trimestre, lo que respaldará los precios, admite el experto.
"El mercado del petróleo apoya al rublo, los precios del gas están subiendo después del petróleo, la OPEP está aumentando las tasas de producción de forma conservadora, e incluso las tasas actuales no siempre se mantienen. La crisis energética, si ha retrocedido, no está lejos, la apertura total de la economía está llena de muchas sorpresas maravillosas en el contexto de la producción interrumpida por covid También del rublo están los volúmenes récord de oro y reservas de divisas, así como el aumento de la tasa clave del Banco de Rusia ", agrega Grigory Sosnovsky, director de la red regional para trabajar con clientes adinerados de BCS Mir Investments. La suspensión del 24 de enero de la compra de moneda extranjera por parte del Banco de Rusia como parte de la regla presupuestaria proporciona un apoyo significativo para el rublo; esto se hizo en el contexto de las fluctuaciones en el mercado de valores, lo que condujo a una depreciación significativa. del rublo. La compra de moneda extranjera bajo la regla presupuestaria (alrededor de $ 500 millones por día) conduciría a una notable depreciación de la moneda rusa).
El mercado de divisas sigue siendo sensible a las noticias geopolíticas, que pueden provocar fuertes fluctuaciones en el tipo de cambio del rublo en ambas direcciones, dice Vasiliev. "En el escenario de referencia, esperamos que las negociaciones sean largas, y esto puede ayudar a mantener la prima geopolítica en los precios de los activos rusos. Creemos que una solución diplomática del conflicto a través de largas negociaciones sigue siendo el escenario principal", dijo el analista. notas
Al mismo tiempo, Rusia ha acumulado reservas de oro y divisas por valor de 635.000 millones de dólares, que superan la deuda externa del país. Además, la balanza de pagos en cuenta corriente positiva de Rusia, el superávit presupuestario y el nivel más bajo de deuda pública entre todas las principales economías hacen que Rusia sea más segura contra el endurecimiento de la política monetaria de la Fed y el BCE, enfatiza Vasiliev.
Según su pronóstico, el rublo se gastará esta primavera en el rango de 74-79 frente al dólar y 84-89 frente al euro. Con una disminución en la escalada geopolítica, es posible predecir el regreso del rublo al corredor de 72-75 rublos para la primavera, cree Sosnovsky.
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