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Préstamo de condonación con interés público

El Ministerio de Hacienda pretende prohibir a las regiones utilizar préstamos presupuestarios e infraestructuras "condonados" a cambio del lanzamiento de nuevos proyectos de inversión para financiar proyectos en el marco de acuerdos sobre protección y promoción de inversiones de capital (CPP), así como para apoyar industrias parques y zonas económicas especiales. De hecho, el proyecto del Ministerio de Finanzas delimita las áreas de responsabilidad del centro, las regiones y los inversores privados, y continúa construyendo un sistema de apoyo a las inversiones en la Federación Rusa. Anteriormente, hubo una pausa en el mismo, provocada por la búsqueda de formas de incluir regiones en la selección de proyectos de NWPC. De facto, estamos hablando de una estricta centralización de la financiación de los beneficios para SZPK, lo que permitirá incluir la administración de las materias en la selección de proyectos, manteniendo las mismas condiciones competitivas para los solicitantes. Según los expertos, las enmiendas no reducirán la actividad de inversión, pero pueden debilitar el atractivo de SZPK.

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El Ministerio de Hacienda propuso ajustar las reglas para la "cancelación" de deudas a las regiones a cambio de la implementación de nuevos proyectos de inversión mediante la modificación de los decretos gubernamentales No. 1704 y No. 1740 sobre las reglas para seleccionar proyectos y cancelar deudas de RF sujetos sobre préstamos presupuestarios. Ahora el centro está listo para "perdonar" las deudas de las regiones en la cantidad de ingresos fiscales al presupuesto federal de nuevos proyectos de inversión por valor de 50 millones de rublos o más, incluidos los bajo PPP. El departamento propone abandonar la posibilidad de cancelar la deuda presupuestaria de la región si una empresa que ha firmado un SZPK está implementando un nuevo proyecto de inversión, o tiene como objetivo crear infraestructura en parques industriales, parques industriales y ZEE. “Los cambios se desarrollaron para evitar la duplicación de las medidas de apoyo estatal proporcionadas a las regiones y entidades legales del presupuesto federal”, explica el Ministerio de Hacienda.

Al lanzar el mecanismo para cancelar las deudas regionales, el Ministerio de Economía estimó la posible cantidad de fondos liberados durante la reestructuración en más de 400 mil millones de rublos. hasta 2024. Según el ministerio, ahora la comisión gubernamental ha aprobado 428 nuevos proyectos de inversión por un total de inversiones extrapresupuestarias de 2,7 billones de rublos; las regiones asignarán 198,7 mil millones de rublos para su apoyo a la infraestructura. fondos "perdonados" por el centro de préstamos presupuestarios. La compensación a los inversores bajo el SZPK podría ser más significativa: hasta el 50 % del costo de la infraestructura de apoyo y hasta el 100 % del costo de la infraestructura que la acompaña. El gobierno planea construir 600 nuevos SZPK por valor de 12,6 billones de rublos. hasta fines de 2024, y esto generó preocupación en el Ministerio de Hacienda debido a las crecientes obligaciones presupuestarias mientras se acumulaba activamente la cartera de proyectos y aumentaba la disponibilidad del mecanismo para los inversores.

El nuevo proyecto está diseñado para limitar el gasto del presupuesto federal con el apoyo de los mismos proyectos. Ahora bien, “el presupuesto puede sufrir de facto pérdidas dobles: por un lado, como parte de la implementación de proyectos de inversión, es necesario “condonar” la deuda con la región, por otro lado, en el marco de la SZPK, para reembolsar los gastos de los inversores más adelante. Al implementar un SZPK regional, el significado de tal mecanismo para apoyar a las regiones para el presupuesto federal se pierde por completo, ya que la base impositiva de la implementación del proyecto crece en las regiones, y las obligaciones de compensar a los inversores por los costos de la SZPK también surgen del presupuesto federal”, señala el jefe de prácticas en el campo de PPP, proyectos de infraestructura, Energía y Recursos Naturales de PwC en Rusia, Vladimir Sokolov.

Cabe señalar que las modificaciones del Ministerio de Hacienda también eliminan el conflicto que podría haber surgido en la implementación de SZPK regionales, que, sin embargo, nunca se lanzaron. Entonces, ahora no está claro cómo y a quién reembolsar los gastos de los inversores en caso de violación por parte de la región de las condiciones de SZPK, si él mismo participa en el proyecto. Además, el proyecto del Ministerio de Finanzas "aísla" las inversiones de capital presupuestario de SZPK; antes, recordamos, se introdujeron distinciones similares en los mecanismos de SZPK y PPP (ver 9 de enero de 2021).

Según el Sr. Sokolov, las regiones sufrirán debido a las innovaciones, mientras que tendrán un impacto indirecto en los inversores, debido a la disminución del interés de las entidades constitutivas de la Federación Rusa en tales proyectos. El Ministerio de Economía explica que los inversores tendrán la oportunidad de elegir una herramienta de apoyo adecuada: concluir un SZPK para compensar los costos de infraestructura a expensas de los impuestos pagados por la implementación del proyecto o solicitar a las autoridades regionales apoyo de infraestructura como parte del programa de reestructuración. Sin embargo, KPMG cree que las oportunidades para los inversionistas se reducirán un poco: ahora los inversionistas pueden recibir una cláusula de estabilización en el marco del SZPK y una compensación por los costos de infraestructura en virtud del Decreto No. 1704. “Si se adoptan las enmiendas, tal combinación será imposible, el inversor tendrá que elegir. Dadas las importantes incertidumbres en la obtención de preferencias para cada opción, una distinción tan estricta no funcionará a favor del inversor”, señala Alisa Melkonyan, socia de KPMG.

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