El fundador de THG PLC, Matthew Moulding, tuvo motivos para jactarse en febrero cuando declaró en Instagram que había registrado "500 días consecutivos para llegar al gimnasio".

También tenía muchos otros hitos que celebrar, incluido convertirse en multimillonario gracias a la oferta pública inicial de THG en 2020.Las acciones de la compañía se cotizaban cerca de un récord reciente, con clientes e inversores impresionados por el enfoque de THG en productos, como el maquillaje. y suplementos de fitness, que se han vuelto tremendamente populares entre los usuarios de las redes sociales.

Los buenos tiempos no duraron. Las acciones de THG pronto comenzaron un declive constante, que se convirtió en un colapso en octubre de este año. Las acciones cayeron un 78% desde su máximo de enero después de que la compañía no logró convencer a los accionistas de que no era solo una empresa de comercio electrónico, sino también una plataforma de software de alta tecnología.

THG ahora cotiza muy por debajo de su nivel de salida a bolsa y está considerando opciones que incluyen vender sus activos premiados, las unidades de belleza y nutrición que generan la mayor parte de los ingresos, según personas familiarizadas con las discusiones internas, que pidieron no ser nombradas como las conversaciones son privadas. THG también ha discutido si volver a tomar la empresa como privada, agregaron las personas, negándose a comentar sobre los planes en curso.

No se ha tomado ninguna decisión sobre si seguir adelante con alguna venta, dijeron las personas. Pero una eliminación marcaría el final decisivo de un período de crecimiento hiperactivo que convirtió a THG en una de las empresas de las que más se habla en Gran Bretaña, un modelo para el tipo de equipo orientado al crecimiento y centrado en la tecnología que podría ayudar a revivir la moribunda de Londres. bolsa.

"THG no está considerando ni explorando la venta de su negocio de belleza o nutrición", dijo un portavoz de la compañía en un comunicado enviado por correo electrónico. Ningún ejecutivo estuvo disponible para comentar.

En 2019, THG celebró su fiesta anual de verano en un club de miembros propiedad de la empresa cerca de la sede del aeropuerto de Manchester. El evento celebró los 15 años de THG en el negocio. A finales de 2019, la plantilla se duplicaría, a 7.000, y las ventas superarían los 1.000 millones de dólares por primera vez. Para el nuevo personal de THG, a menudo jóvenes graduados, las fiestas de mitad de año y de Navidad ofrecieron un descanso muy necesario de la implacable cultura de inicio de THG.

El personal trabajó muchas horas pero disfrutó de muchas celebraciones, según más de una docena de entrevistas con empleados actuales y anteriores. En la división de belleza de THG, las botellas de Prosecco se abrían en el desayuno cada dos viernes para celebrar el logro de los objetivos, con un DJ traído a la oficina al final de la semana, dijeron las personas.

La evolución de THG a una empresa de miles de millones de libras está indisolublemente ligada a Moulding, de 49 años. Excontador, él y el cofundador John Gallemore comenzaron en 2004 con un negocio de comercio electrónico que vendía CD y DVD. Pasaron al cuidado personal con la adquisición de Lookfantastic en 2010, seguida de Myprotein en 2011, justo cuando las redes sociales sobrealimentaron el interés de Gran Bretaña por el glamour y el bienestar.

En 2014, THG (entonces conocido como The Hut Group) registraba ingresos de 244 millones de libras y producía informes anuales brillantes con lemas dramáticos, como: "Si tus sueños no te asustan, no son lo suficientemente grandes". Los inversores internacionales clave KKR & Co. y BlackRock Inc. se unieron cuando THG se embarcó en una ola de adquisiciones que impulsó su crecimiento y convirtió a la compañía en una atractiva perspectiva de OPI.

El crecimiento de THG se basó en hacer negocios y expandir su negocio de belleza, que ahora cuenta con una cartera que incluye el sitio de comercio electrónico Cult Beauty y el servicio de caja de suscripción Glossybox. La empresa tuvo ventas de 461 millones de libras en el primer semestre de 2021, un 56% más que el año anterior. Su segunda unidad más grande incluye Myprotein, que tiene una audiencia de más de 800.000 en Instagram siguiendo su combinación de consejos de nutrición, entrenamiento físico y estilo de vida basados ​​en el bienestar.

Entre 2017 y finales de junio de 2021, THG gastó más de mil millones de libras en acuerdos. La compra de Cult Beauty por 275 millones de libras se anunció a principios de agosto. Durante el mismo período en que se expandió a través de adquisiciones, THG registró pérdidas acumuladas de aproximadamente 550 millones de libras, con ingresos de 5.400 millones de libras, según un análisis de las presentaciones de la empresa.

Pero THG también quería convertirse en una empresa de tecnología, construida alrededor de su plataforma Ingenuity. Ingenuity gestiona más de 200 sitios web para clientes, además de gestionar funciones de comercio electrónico para sus propias marcas. THG tenía la ambición de que Ingenuity rivalizara con los omnipresentes Amazon Web Services, según dos ex empleados. Las personas que construyeron y usan la plataforma la llaman un servicio digital inigualable, una mezcolanza de adquisiciones atornilladas o una combinación de las dos.En 2017, THG compró UK2 Group, una empresa de alojamiento web, por 58 millones de libras, como parte de un esfuerzo por escalar el negocio de Ingenuity. En su informe anual de 2017, THG dijo que el acuerdo le otorgó 29 centros de datos globales "ubicados en ubicaciones estratégicas". De hecho, UK2 Group solo poseía dos centros de datos: uno en Canning Town, Londres, y otro en Logan, Salt Lake City, según personas familiarizadas con el acuerdo, que se negaron a comentar sobre el registro porque la información era privada. Para el resto de su negocio global, que cubre Europa y Japón, UK2 Group alquila a otros proveedores. Si bien el acuerdo aumentó la capacidad de THG para alojar sitios web de terceros, el alquiler de centros de datos no aseguró esos activos a largo plazo.

Mientras THG invirtió, Ingenuity atrajo la atención de uno de los inversores tecnológicos más grandes del mundo. En mayo, THG recaudó mil millones de dólares, con SoftBank Group Corp. convirtiéndose en un inversor fundamental y optando por una participación del 20% en Ingenuity. El acuerdo valoró la plataforma en 4.500 millones de libras, mucho más que su empresa matriz. Según los resultados semestrales más recientes de THG, Ingenuity generó solo el 9% de los ingresos totales de THG, mientras que Beauty aportó el 48% y Nutrition el 34%

Antes de comenzar las discusiones internas sobre una posible venta masiva de su unidad de belleza, THG discutió públicamente su escisión en una OPI en 2022 y sugirió que su negocio de nutrición también podría seguir, dejando a Ingenuity como una operación independiente. Pero después de una presentación en octubre destinada a explicar exactamente cómo Ingenuity gana dinero, las acciones de THG cayeron un 35%. Si bien la compañía dijo que no veía ninguna razón para el declive, los analistas criticaron la falta de divulgaciones sobre los ingresos de Ingenuity, "que no lograron tranquilizar a los inversores", según un informe de RBC Capital Markets.

Un analista de Numis dijo que si bien el ingenio es fundamental en muchos sentidos, "se siente cada vez más incipiente, opaco y sin suficientes puntos de prueba para justificar una valoración significativa". Un informe de Bloomberg Intelligence en noviembre dijo que Ingenuity estaba "mal monetizado" y "no está a la altura de las expectativas de convertirse en el motor de crecimiento de las ventas y las ganancias de la empresa".

En la actualidad, SoftBank no ejercerá su opción de participar en Ingenuity, dijo una persona. Un portavoz de SoftBank se negó a comentar sobre sus planes.

No son solo los inversores los que siguen sin estar convencidos del futuro de THG. Moulding también ha cuestionado sus decisiones recientes. En una entrevista con la revista GQ en noviembre, Molding dijo que el tiempo desde que la empresa salió a bolsa en septiembre de 2020 había sido "el peor período de la historia" y que, en retrospectiva, no habría seguido adelante con la oferta.

"Hay escenarios en los que, si no eres un individuo que dirige una gran empresa, creo que el mercado del Reino Unido puede funcionar realmente bien", dijo Moulding. "Pero no hay ningún ejemplo, no creo, en el que un individuo lleve una gran empresa a un mercado público y pueda salir bien, ciertamente a medida que se llega a una cierta escala de todos modos".

Con la variante omicron extendiéndose rápidamente, un portavoz de THG dijo que la fiesta de Navidad se había cancelado para 2021.

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