Le vice-gouverneur Masazumi Wakatabe affirme que l'économie ne s'est pas encore complètement remise de la pandémie.

Il est trop tôt pour que la Banque du Japon (BOJ) resserre sa politique monétaire car l'économie n'est pas complètement sortie du coup de la pandémie, a déclaré le sous-gouverneur Masazumi Wakatabe, étouffant les spéculations selon lesquelles une inflation rampante pourrait l'inciter à modifier ses objectifs de rendement.

Wakatabe a déclaré dans un discours jeudi que l'inflation à la consommation pourrait s'accélérer à environ 1% dans les mois à venir et pourrait s'accélérer plus que prévu alors que de plus d'entreprises cherchent à répercuter la hausse des coûts sur les ménages.

Mais la BOJ doit maintenir son programme de relance massif car les anticipations d'inflation n'ont pas encore augmenté vers l'objectif de 2% de la banque, a-t-il déclaré.

"Il serait prématuré de resserrer la politique monétaire avant que l'inflation n'atteigne l'objectif de la BOJ, car cela pourrait paralyser la reprise de l'économie", a déclaré Wakatabe, considéré comme l'un des membres les plus conciliants du conseil d'administration de la BOJ.

Certains analystes s'attendent à ce que l'inflation à la consommation approche les 2% en avril et au-delà, lorsque le ralentissement des réductions des frais de téléphonie mobile prendra fin et que la hausse des coûts mondiaux des matières premières déclenchera de nouvelles hausses de prix.

Wakatabe a déclaré qu'il ne suffirait pas que l'inflation touche brièvement 2% pour que la BOJ retire ses mesures de relance, ajoutant que l'inflation doit augmenter suffisamment longtemps pour modifier la perception du public des mouvements futurs des prix et déclencher des hausses de salaires.

Spéculation du marché

"Il serait approprié de resserrer la politique si les salaires et les anticipations d'inflation montent en flèche, et déclenchent un effet de second tour qui pousse l'inflation au-dessus de notre objectif", a déclaré Wakatabe.

"Dans un pays comme le Japon où les anticipations d'inflation à moyen et long terme ne sont pas ancrées à 2%, la réponse politique appropriée serait de maintenir une politique monétaire accommodante."

Dans le cadre du contrôle de la courbe des taux (YCC), la BOJ s'engage à plafonner le rendement des obligations à 10 ans à environ 0 % via une impression monétaire importante pour faire monter l'inflation à son objectif insaisissable de 2 %.

Les marchés regorgent de spéculations selon lesquelles la BOJ pourrait déplacer son objectif YCC des rendements obligataires actuels à 10 ans vers les rendements obligataires à 5 ans à mesure que l'inflation grimpe et que les perspectives de hausses régulières des taux américains font grimper les rendements dans le monde entier, y compris ceux du Japon.

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