Russie (bbabo.net), -

Rouble

Mikhail Vasiliev, analyste en chef chez Sovcombank :

- Nous prévoyons que la semaine prochaine, le rouble s'échangera dans une fourchette de 75-78 contre le dollar et de 86-89 contre l'euro.

Le marché des changes reste sensible aux actualités géopolitiques, qui peuvent provoquer de fortes fluctuations du taux de change du rouble dans les deux sens. La Russie et les États-Unis poursuivent les négociations sur la sécurité stratégique, mais la rhétorique reste dure, ce qui énerve les investisseurs. En fin de semaine, les sorties de capitaux étrangers des actions et obligations russes ont repris, ce qui a affaibli la monnaie nationale.

Le soutien fondamental du rouble provient des prix élevés des matières premières et d'un afflux record de devises étrangères dans le pays. La Banque de Russie a indiqué que l'excédent du compte courant de la balance des paiements de la Fédération de Russie en janvier avait atteint un maximum historique et s'élevait à 19 milliards de dollars. Nous prévoyons que les recettes d'exportation resteront également proches des sommets de février.

La suspension de l'achat de devises étrangères par la Banque centrale dans le cadre de la règle budgétaire, qui s'élevait à 0,5 milliard de dollars par jour, contribue également au renforcement du rouble.

Un soutien supplémentaire pour le rouble est fourni par le resserrement de la politique monétaire de la Banque de Russie. La Banque centrale devrait relever le taux directeur de 100 points de base supplémentaires, à 9,5 % par an, et signaler la possibilité d'un nouveau resserrement de la politique monétaire. Une augmentation du taux d'intérêt du rouble augmente l'attractivité des actifs russes. Cela contribuera à soutenir le rouble sur fond de tensions géopolitiques et de durcissement de la politique monétaire de la Fed et de la BCE.

Le principal événement de la semaine à venir pour les marchés financiers mondiaux et le facteur de risque pour le rouble seront les signaux de politique monétaire de la Fed. Lundi, la Banque centrale américaine tient une réunion imprévue dans un contexte de hausse de l'inflation américaine à un sommet de 40 ans de 7,5 %. En cas de hausse urgente du taux d'intérêt du dollar ou de signaux clairs d'accélération du resserrement de la politique monétaire, un nouveau cycle de vente d'actifs risqués est possible, une sortie de capitaux des marchés émergents, dont la Russie, et le renforcement du dollar dans le monde.

Pétrole

Giorgi Okromchedlishvili, gestionnaire de portefeuille, banque privée, Bank Zenit :

- Nous prévoyons le maintien d'une dynamique stable sur le marché mondial du pétrole. Un déclencheur possible de la baisse des prix du pétrole pourrait être les données sur l'inflation aux États-Unis et, par conséquent, la croissance des anticipations de resserrement de la politique monétaire de la Fed par les marchés. Mais jusqu'à présent, la réaction des prix du pétrole à cette nouvelle semble très modérée.

Pour le reste, force est de constater que la demande reste élevée et que l'offre de pétrole ne la suit pas. De nombreux pays de l'OPEP ont simplement manqué de capacité de réserve. Et dans ces conditions, sans crise mondiale de grande ampleur, le scénario d'une baisse significative des prix du pétrole paraît irréaliste.

Notre prévision est de 90 à 92 dollars le baril de Brent.

Exchange

Alexander Bakhtin, stratège en investissement chez BCS World of Investments :

- Perspectives à court terme sur les perspectives du marché boursier russe - neutre. Après plusieurs séances de reprise active de la croissance, la majeure partie a été perdue à la fin de la semaine dernière en raison d'une nouvelle détérioration des signaux de politique étrangère et d'une vague d'aversion générale au risque du marché au milieu de la publication de données sur l'inflation à la consommation en janvier aux États-Unis. La croissance des prix aux États-Unis a dépassé les prévisions et est devenue un record depuis 40 ans. Cela peut être vu par la Fed comme un argument en faveur d'une hausse des taux plus décisive à partir de la prochaine réunion.

La semaine prochaine, les investisseurs continueront de surveiller de près les signaux des régulateurs et les statistiques clés. En particulier, le procès-verbal de la dernière réunion de la Fed sera publié mercredi, ce qui peut révéler plus en détail le point de vue de la Fed sur les perspectives de changement de politique monétaire.

Quant à l'agenda intérieur, il convient de noter l'augmentation vendredi du taux directeur de la Banque centrale de la Fédération de Russie de 100 points de base, à 9,5%. Théoriquement, cela est négatif pour le marché boursier, car le coût du prêt à une entreprise et du service de la dette deviendra plus cher. En fait, la dynamique des taux ne fait pas partie des facteurs décisifs dans la dynamique des actions russes - les signaux géopolitiques, l'appétit général pour le risque du marché et les prix des matières premières restent les principaux moteurs de notre marché. Nous notons également l'attractivité continue des actions russes en termes de rendement du dividende - l'un des plus élevés au monde.

Le pétrole cher continue de servir de support important pour les actifs en roubles. Le marché de "l'or noir" reste en pénurie, tandis que la position de l'OPEP+ concernant le rythme de croissance de la production est conservatrice. Les risques pour les cotations pétrolières sont perçus sous deux aspects - la perspective d'un retour sur le marché mondial des approvisionnements pétroliers iraniens (en cas d'issue positive des négociations sur un accord nucléaire entre Washington et Téhéran), ainsi qu'une forte pro- les risques inflationnistes, qui sont portés par la hausse des matières premières vers des plus hauts pluriannuels. À court terme, nous nous attendons à ce que le prix du Brent reste à 90 $ et plus le baril.En début de semaine prochaine, nous n'excluons pas des tentatives de restauration des indices boursiers. Les émotions suscitées par les nouveaux records d'inflation aux États-Unis pourraient s'apaiser un peu, tandis que la géopolitique pourrait à nouveau renforcer les espoirs des soumissionnaires de réduire les tensions.

Fourchettes de prévisions pour l'indice de la Bourse de Moscou jusqu'au 18 février - 3470-3670 points, pour l'indice RTS - 1400-1600 points.

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