Mumbai - La déroute du marché subie par le magnat indien Gautam Adani est le dernier scandale d'entreprise à affliger l'une des plus grandes économies du monde malgré les efforts du Premier ministre Narendra Modi pour éradiquer la corruption.

Enquêter correctement sur les allégations de fraude qui ont déclenché la vente des sociétés d'Adani sera un test clé pour "India Inc" alors que le pays cherche à attirer les investissements étrangers et à rivaliser économiquement avec la Chine au 21e siècle, selon les analystes.

Dans son expansion vertigineuse, le vaste empire commercial d'Adani a mené "une manipulation effrontée des actions et une fraude comptable" qui constituaient "la plus grande escroquerie de l'histoire de l'entreprise", selon le groupe américain de vendeurs à découvert Hindenburg Research.

Adani a nié les allégations explosives, qui accusentreprises de gonfler les cours des actions en utilisant des paradis fiscaux offshore. Mais une avalanche de ventes par des investisseurs effrayés a effacé plus de 100 milliards de dollars de la valeur marchande du groupe depuis la semaine dernière.

Le plus accablant pour le gouvernement de Modi est l'affirmation de Hindenburg selon laquelle les activités douteuses d'Adani "semblent être rendues possibles par un contrôle financier pratiquement inexistant".

Adani a utilisé son "immense pouvoir pour faire pression sur le gouvernement et les régulateurs afin qu'ils poursuivent ceux qui l'interrogent", a déclaré le groupe, avec des investisseurs, des journalistes, des citoyens et même des politiciens "effrayés de s'exprimer par crainte de représailles".

- Bons moments roi -

La liste des anciens magnats indiens corrompus est longue, du joaillier fugitif aux stars Nirav Modi à Vijay Mallya, le "roi des bons moments" derrière la bière Kingfisher.

Modi – sans lien avec le Premier ministre – a fui l'Inde en 2018 après avoir été accusé d'avoir fraudé l'un des plus grands prêteurs soutenus par l'État de l'Inde sur 1,8 milliard de dollars.

Mallya a quitté le pays en 2016 en raison de plus d'un milliard de dollars après avoir prétendument manqué au paiement d'un prêt à une banque publique et avoir abusé des fonds.

Les deux ont vu leurs empires s'effondrer sous Modi, ce qui a contribué à faire naître l'espoir qu'en plus de donner plus de pouvoirs aux régulateurs, il était sérieux dans la lutte contre les actes répréhensibles.

La campagne de démonétisation de Modi en 2016 - retirant près de 86% des billets de banque - a été gérée de manière catastrophique, mais l'objectif déclaré était d'éradiquer la corruption et de faire sortir toutes les transactions de l'ombre.

"En fait, je féliciterais vraiment le Premier ministre Modi", a déclaré Tim Buckley, un analyste australien de l'énergie qui surveille l'Inde. "Il y a sept ans, le capitalisme de copinage était endémique en Inde."

– Connexion Gujarat –

Mais l'ascension d'Adani pourrait être considérée comme racontant une autre histoire, l'ascension du magnat reflétant la carrière politique fulgurante de Modi, un autre natif du Gujarat.

Ayant des mains liées pendant que Modi dirigeait l'État, lorsqu'il est devenu Premier ministre, leur étroite coopération est devenue nationale, permettant à Adani de se développer dans pratiquement tous les domaines de l'économie.

Cela inclut les ports, le charbon et l'énergie solaire, les critiques affirmant qu'Adani était capable de surpasser ses rivaux pour gagner de plus d'affaires – avec une surveillance insuffisante – et s'endetter de plus.

Mais l'analyste de marché indépendant Ambareesh Baliga a déclaré qu'il pensait qu'Adani était un cas isolé, soulignant la forte croissance économique de l'Inde sous Modi.

"Pour l'instant, je ne peindrais pas India Inc avec le même pinceau, car le rapport portait essentiellement sur le groupe Adani", a déclaré Baliga.

« En Inde, la gouvernance d'entreprise s'est beaucoup améliorée au cours de la dernière décennie ou plus. Ce n'est pas la même chose qu'il y a deux ou trois décennies.

Néanmoins, d'autres spécialistes ont déclaré que les autorités devaient toujours être vues pour enquêter correctement sur les affirmations de Hindenburg.

Le régulateur des marchés de capitaux, le Securities and Exchange Board of India, n'a pas répondu à la demande de confirmation de vendredi quant à savoir s'il enquêtait sur les allégations de Hindenburg.

Le rapport de Hindenburg indique que le SEBI avait enquêté sur des parties prenantes suspectes d'Adani basées à Maurice en 2021, mais n'avait pris aucune mesure plus d'un an plus tard.

« Posent-ils des questions, exigent-ils des divulgations ? Tout cela est extrêmement critique », a déclaré l'analyste indépendant Srinath Sridharan.

«Cela fera également parler de la véritable indépendance du régulateur. Sont-ils vraiment indépendants ? Et ont-ils une idée bien à eux de poser des questions ? »

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