Commentaire du marché par l'analyste d'eToro pour la Roumanie, Bogdan Maioreanu

Chaque réunion du conseil d'administration de la Banque nationale de Roumanie à partir d'octobre de l'année dernière a entraîné une augmentation de l'intérêt. Le dernier a augmenté l'intérêt de 0,5% à 2,5%, atteignant les niveaux d'avant la pandémie. L'inflation reste une grande préoccupation, la Banque nationale de Roumanie estimant que nous assisterons à une forte augmentation au deuxième trimestre 2022 à deux chiffres. La raison principale est le réajustement des prix de l'énergie après l'expiration de la compensation des prix en avril de cette année. Selon la NBR, nous assisterons à une forte baisse de l'inflation au début de l'année prochaine, mais toujours au-dessus des estimations précédentes, l'inflation atteignant l'objectif de la NBR au quatrième trimestre de 2023.

Une autre raison de la hausse des taux était de stimuler l'épargne en augmentant les taux d'intérêt. Cependant si l'on compare des taux d'épargne qui sont de 0,8% à 4,5% par an avec un taux d'inflation de 8,19% ayant des perspectives de croissance à deux chiffres, on constate que l'épargne perd un pourcentage important en pouvoir d'achat. Un autre effet de l'augmentation des taux se fera sentir dans les prêts qui deviendront plus chers, entraînant une augmentation des versements pour la population et un coût de l'argent plus élevé pour les entreprises.

Actuellement, la Roumanie a le taux d'intérêt le plus bas de notre région, le champion étant la République tchèque avec 4,5 %, suivie de la Hongrie 2,9 % et de la Pologne avec 2,75 %.

La Banque centrale européenne a reconnu la montée des risques d'inflation et prépare les marchés à l'éventualité d'une hausse des taux. Klaas Knot, président de la Banque centrale néerlandaise et membre du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, a déclaré qu'il s'attend à ce que la BCE relève les taux d'intérêt au quatrième trimestre de cette année. Actuellement, le taux directeur de la BCE est toujours à 0 %.

Outre-Atlantique, les marchés tentent déjà d'intégrer les hausses de taux d'intérêt et les analystes essaient seulement d'en estimer le nombre. Alors que BofA voit sept hausses de taux d'un quart de pour cent cette année, suivies de quatre autres en 2023, d'autres voient quatre ou cinq augmentations cette année.

La seule grande économie qui a réduit ses taux d'intérêt de 3,8 % à 3,7 % est la Chine, pour défendre une économie qui s'affaiblit avec une faible inflation de 1,5 %. La baisse des dépenses de consommation, des réglementations plus strictes, un secteur immobilier en difficulté ainsi qu'une politique Covid de tolérance zéro, ont soulevé des inquiétudes quant à la durabilité de sa croissance économique. L'année dernière, la Chine a été l'un des marchés boursiers qui a considérablement sous-performé.

Les marchés s'attendent à des mesures anti-inflationnistes comme les hausses de taux d'intérêt, mais examinent également les perspectives de croissance économique en espérant que les hausses n'arrêteront pas la croissance. Les dernières Perspectives de l'économie mondiale du FMI prévoient un ralentissement en 2022, étant donné que l'économie mondiale entre en 2022 dans une position plus faible que prévu. La croissance mondiale est prévue à 4,4 %, inférieure aux 4,9 % précédemment estimés en octobre 2021, mais supérieure à la moyenne des 3 années précédant la pandémie. La production des États-Unis est estimée à 4 % contre 5,6 % l'an dernier et la Chine à 4,8 % contre 8,1 % en 2021.

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Bogdan Maioreanu, analyste d'eToro et commentateur des marchés, a plus de 20 ans d'expérience dans les services financiers et les investissements et une solide expérience en journalisme. Il a occupé différents postes de direction dans les services bancaires aux entreprises à la fois à la Raiffeisen Bank et à la OTP Bank, avant d'occuper des postes de conseil aux entreprises chez IBM Roumanie, entre autres. Bogdan est titulaire d'un Executive MBA d'Asebuss et de l'Université de Washington.

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