Romania (bbabo.net), - La Banca nazionale rumena, nella riunione del consiglio monetario del 10 gennaio, ha aumentato il tasso di rifinanziamento di 25 punti base al 2,00%, allargando allo stesso tempo il corridoio dei tassi di interesse di altri 25 punti base a 1 punto percentuale.

L'aumento del tasso è stato inferiore a quanto previsto dagli analisti bancari e rende il tasso di rifinanziamento della Romania il più basso tra i suoi pari.

Le banche possono così fare affidamento su fondi overnight al tasso Lombard del 3% (2,5% in precedenza) pur avendo a disposizione la linea di deposito con un interesse dell'1% (non modificato).

È stato il terzo rialzo dei tassi operato da BNR nell'attuale ciclo di stretta monetaria iniziato relativamente tardi, in ottobre, ed è stato di entità moderata rispetto allo shock inflazionistico.

Le cause di un approccio così moderato e graduale potrebbero derivare dal deludente rallentamento economico del 3° trimestre (e forse del 4° trimestre) - come suggerisce la BNR nel suo comunicato - ma potrebbero anche riflettere la decisione della banca centrale di rinviare le “cattive notizie” (tassi elevati ) fino a ottenere maggiore visibilità su una moltitudine di questioni. I rialzi dei tassi combinati di 150 punti base nel periodo di tre mesi sono sminuiti dall'aumento di quasi 500 punti base dell'inflazione CPI dal 3% di gennaio al 7,9% di ottobre. Strettamente confrontata con l'inflazione CORE (3,4% YoY a gennaio e 4,3% YoY a novembre), la politica monetaria non sembra così tanto accomodante, ma il quadro cambia se si considera l'inflazione dei prezzi industriali del 32% YoY che passerà gradualmente a i prezzi al consumo.

Il rialzo dei tassi di 25 pb del 10 gennaio, anche considerando l'allargamento dei tassi di interesse, è visibilmente sottodimensionato rispetto a tutti gli standard e la maggior parte degli analisti si aspettava 50 pb. BNR ammette nel comunicato stampa che "il tasso di inflazione CORE2 rettificato annuo è aumentato un po' più velocemente del previsto, dal 3,6% di settembre al 4,0% di ottobre e al 4,3% a novembre".

Ma “la dinamica annuale del PIL ha visto nel terzo trimestre un calo visibilmente più forte del previsto, ossia al 7,4% dal 13,9% del secondo trimestre, pur rimanendo comunque elevata da una prospettiva storica, principalmente a causa dei consumi privati, ma anche dei consumi contributo dato, anche in questo periodo, dalla variazione delle rimanenze”, sostiene BNR in parallelo.

Inoltre, “i recenti sviluppi degli indicatori ad alta frequenza segnalano una battuta d'arresto dell'attività economica nel 4° trimestre 2021, anche nel contesto della quarta ondata pandemica, della crisi energetica e delle strozzature dell'offerta, determinando il calo della dinamica annuale del PIL a un valore significativamente inferiore di quanto previsto a novembre 2021”.

La Banca nazionale di Romania, nella riunione del consiglio monetario del 10 gennaio, ha aumentato il tasso di rifinanziamento di 25 punti base al 2,00%, allargando allo stesso tempo il corridoio dei tassi di interesse di altri 25 punti base a 1 punto percentuale.

L'aumento del tasso è stato inferiore a quanto previsto dagli analisti bancari e rende il tasso di rifinanziamento della Romania il più basso tra i suoi pari.

Le banche possono così fare affidamento su fondi overnight al tasso Lombard del 3% (2,5% in precedenza) pur avendo a disposizione la linea di deposito con un interesse dell'1% (non modificato).

È stato il terzo rialzo dei tassi operato da BNR nell'attuale ciclo di stretta monetaria iniziato relativamente tardi, in ottobre, ed è stato di entità moderata rispetto allo shock inflazionistico.

Le cause di un approccio così moderato e graduale potrebbero derivare dal deludente rallentamento economico del 3° trimestre (e forse del 4° trimestre) - come suggerisce la BNR nel suo comunicato - ma potrebbero anche riflettere la decisione della banca centrale di rinviare le “cattive notizie” (tassi elevati ) fino a ottenere maggiore visibilità su una moltitudine di questioni. I rialzi dei tassi combinati di 150 punti base nel periodo di tre mesi sono sminuiti dall'aumento di quasi 500 punti base dell'inflazione CPI dal 3% di gennaio al 7,9% di ottobre. Strettamente confrontata con l'inflazione CORE (3,4% YoY a gennaio e 4,3% YoY a novembre), la politica monetaria non sembra così tanto accomodante, ma il quadro cambia se si considera l'inflazione dei prezzi industriali del 32% YoY che passerà gradualmente a i prezzi al consumo.

Il rialzo dei tassi di 25 pb del 10 gennaio, anche considerando l'allargamento dei tassi di interesse, è visibilmente sottodimensionato rispetto a tutti gli standard e la maggior parte degli analisti si aspettava 50 pb. BNR ammette nel comunicato stampa che "il tasso di inflazione CORE2 rettificato annuo è aumentato un po' più velocemente del previsto, dal 3,6% di settembre al 4,0% di ottobre e al 4,3% a novembre".

Ma “la dinamica annuale del PIL ha visto nel terzo trimestre un calo visibilmente più forte del previsto, ossia al 7,4% dal 13,9% del secondo trimestre, pur rimanendo comunque elevata da una prospettiva storica, principalmente a causa dei consumi privati, ma anche dei consumi contributo dato, anche in questo periodo, dalla variazione delle rimanenze”, sostiene BNR in parallelo.Inoltre, “i recenti sviluppi degli indicatori ad alta frequenza segnalano una battuta d'arresto dell'attività economica nel 4° trimestre 2021, anche nel contesto della quarta ondata pandemica, della crisi energetica e delle strozzature dell'offerta, determinando il calo della dinamica annuale del PIL a un valore significativamente inferiore di quanto previsto a novembre 2021”.

La Banca nazionale di Romania, nella riunione del consiglio monetario del 10 gennaio, ha aumentato il tasso di rifinanziamento di 25 punti base al 2,00%, allargando allo stesso tempo il corridoio dei tassi di interesse di altri 25 punti base a 1 punto percentuale.

L'aumento del tasso è stato inferiore a quanto previsto dagli analisti bancari e rende il tasso di rifinanziamento della Romania il più basso tra i suoi pari.

Le banche possono così fare affidamento su fondi overnight al tasso Lombard del 3% (2,5% in precedenza) pur avendo a disposizione la linea di deposito con un interesse dell'1% (non modificato).

È stato il terzo rialzo dei tassi operato da BNR nell'attuale ciclo di stretta monetaria iniziato relativamente tardi, in ottobre, ed è stato di entità moderata rispetto allo shock inflazionistico.

Le cause di un approccio così moderato e graduale potrebbero derivare dal deludente rallentamento economico del 3° trimestre (e forse del 4° trimestre) - come suggerisce la BNR nel suo comunicato - ma potrebbero anche riflettere la decisione della banca centrale di rinviare le “cattive notizie” (tassi elevati ) fino a ottenere maggiore visibilità su una moltitudine di questioni. I rialzi dei tassi combinati di 150 punti base nel periodo di tre mesi sono sminuiti dall'aumento di quasi 500 punti base dell'inflazione CPI dal 3% di gennaio al 7,9% di ottobre. Strettamente confrontata con l'inflazione CORE (3,4% YoY a gennaio e 4,3% YoY a novembre), la politica monetaria non sembra così tanto accomodante, ma il quadro cambia se si considera l'inflazione dei prezzi industriali del 32% YoY che passerà gradualmente a i prezzi al consumo.

Il rialzo dei tassi di 25 pb del 10 gennaio, anche considerando l'allargamento dei tassi di interesse, è visibilmente sottodimensionato rispetto a tutti gli standard e la maggior parte degli analisti si aspettava 50 pb. BNR ammette nel comunicato stampa che "il tasso di inflazione CORE2 rettificato annuo è aumentato un po' più velocemente del previsto, dal 3,6% di settembre al 4,0% di ottobre e al 4,3% a novembre".

Ma “la dinamica annuale del PIL ha visto nel terzo trimestre un calo visibilmente più forte del previsto, ossia al 7,4% dal 13,9% del secondo trimestre, pur rimanendo comunque elevata da una prospettiva storica, principalmente a causa dei consumi privati, ma anche dei consumi contributo dato, anche in questo periodo, dalla variazione delle rimanenze”, sostiene BNR in parallelo.

Inoltre, “i recenti sviluppi degli indicatori ad alta frequenza segnalano una battuta d'arresto dell'attività economica nel 4° trimestre 2021, anche nel contesto della quarta ondata pandemica, della crisi energetica e delle strozzature dell'offerta, determinando il calo della dinamica annuale del PIL a un valore significativamente inferiore di quanto previsto a novembre 2021”.

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