L'inflazione in Russia continua a crescere contrariamente alle aspettative della Banca Centrale (CB). Hanno spiegato che il problema, tra l'altro, è la mancanza di manodopera gratuita nel paese con un eccesso di domanda. Per far fronte all'inflazione, la Banca di Russia ha deciso di aumentare il tasso chiave al 9,5%. Il regolatore ha avvertito che la mossa non allevierà immediatamente la situazione. Il capo della Banca Centrale, Elvira Nabiullina, ha affermato che il regolatore ha deciso di rivedere in modo significativo le sue opinioni sulla situazione economica.

“Contrariamente alle nostre aspettative, fino ad oggi non c'è stato alcun punto di svolta nella dinamica dell'inflazione. Inoltre, i suoi componenti stabili sono persino aumentati.

Il motivo principale sono i crescenti squilibri nell'economia. Di conseguenza, è necessaria una politica monetaria più restrittiva di quanto pensassimo in precedenza", ha spiegato.

Pertanto, la Banca di Russia ha nuovamente aumentato il tasso chiave, dall'8,5% al ​​9,5% annuo. Nabiullina ha ammesso che nelle prossime riunioni il Consiglio di Amministrazione della Banca Centrale potrà continuare ad alzare il tasso. "È del tutto possibile che dovremo adottare misure di questo livello", ha osservato l'esperto. La Banca centrale approva il tasso chiave in riunioni periodiche ogni sei settimane.

Il tasso chiave è la percentuale minima alla quale le banche commerciali prendono prestiti dalla Banca centrale. Cioè, le banche prelevano denaro dalla Banca centrale a un prezzo all'ingrosso e vengono emessi ai clienti ad altre tariffe al dettaglio. Di conseguenza, il tasso chiave influisce direttamente sull'importo dell'interesse al quale le banche emettono prestiti e attraggono depositi. Se la Banca centrale aumenta il tasso chiave, ciò può influire negativamente sulle imprese e sui cittadini comuni: diventa troppo costoso contrarre prestiti, le imprese rallentano il loro sviluppo e la domanda dei consumatori di beni diminuisce. Tuttavia, allo stesso tempo, aiuta a stabilizzare l'economia del paese.

Il capo del regolatore ha indicato che non ci si dovrebbe aspettare un calo notevole dell'inflazione dopo aver alzato il tasso chiave. Secondo lei, il risultato apparirà tra pochi trimestri. La Banca Centrale prevede l'effetto maggiore nella seconda metà del 2022 - inizio 2023.

Nabiullina ritiene giustificato l'aumento del tasso chiave da parte della Banca Centrale. Senza di essa, l'inflazione aumenterebbe ancora di più.

"Se non avessimo iniziato ad aumentare il tasso la scorsa primavera, l'inflazione oggi sarebbe stata molto superiore al 10%", ha sottolineato Nabiullina.

La Banca di Russia ritiene che non ci sarà una forte accelerazione dell'inflazione. Come ha notato Nabiullina, il picco di inflazione è stato superato nell'ottobre 2021. “Se parliamo di indicatori annuali, che tengono conto dell'aumento dei prezzi negli ultimi 12 mesi, allora siamo da qualche parte ai massimi livelli ora. Non ci aspettiamo una brusca accelerazione. Ma finora non c'è stata un'inversione di tendenza tanto da poter dire che c'è una tendenza costante al rallentamento ", ha riassunto il capo della Banca Centrale.

Ieri si è appreso che l'inflazione in Russia ha raggiunto il massimo degli ultimi sei anni a gennaio. In termini annuali, l'inflazione di gennaio è stata dell'8,73% (un record per sei anni esatti, da gennaio 2016). Si tratta di 0,34 punti percentuali in più rispetto all'inflazione annuale di dicembre. L'inflazione mensile in Russia a gennaio è stata dello 0,99% dopo lo 0,82% di dicembre.

Secondo le previsioni della Banca Centrale, l'inflazione annua tornerà al 4% a metà del 2023. Nabiullina ha spiegato che quando l'inflazione è superiore al 4% incide negativamente "sull'economia, sulla motivazione agli investimenti a lungo termine, sul risparmio a lungo termine".

Secondo le previsioni della Banca di Russia, tenendo conto della politica monetaria in corso, l'inflazione annua scenderà al 5,0-6,0% nel 2022 e tornerà al livello del 4% a metà 2023. In futuro, l'inflazione annua sarà prossima al 4%.

Il capo della Banca centrale ha sottolineato che ora c'è un eccesso di domanda in Russia. Allo stesso tempo, la produzione non può soddisfarlo, perché il paese non ha abbastanza manodopera gratuita. Questo è ciò che influisce sull'inflazione.

“La carenza di manodopera sta diventando un freno sempre più grave alla crescita della produzione. La disoccupazione è più bassa che mai e sarà difficile per le aziende assumere nuovi lavoratori man mano che la produzione si espande", ha affermato Nabiullina.

La Banca centrale ha affermato che nel quarto trimestre del 2021 l'economia russa "ha deviato in modo significativo al rialzo dalla traiettoria di crescita equilibrata" - alla fine dello scorso anno, il PIL è cresciuto del 4,7%. Quest'anno si prevede una crescita del 2-3%.

"L'economia russa tornerà su un percorso di crescita equilibrato entro la fine del 2023 e continuerà a svilupparsi a un ritmo coerente con il suo potenziale", ha affermato Nabiullina.

Nabiullina ha sottolineato che in una situazione del genere, l'economia russa non sarebbe salvata dalla "distribuzione di prestiti a basso costo". Non farebbe che stimolare la domanda già eccessivamente elevata. Ma l'aumento del tasso chiave può farcela.

La riduzione del tasso guida della Banca Centrale, come ha sottolineato Nabiullina, sarà probabilmente più lenta di quanto non fosse stato alzato nell'ultimo anno.Il principale esperto di Rusipoteka, Sergey Gordeiko, ha affermato che a causa dell'aumento del tasso chiave in Russia, i tassi dei mutui di mercato potrebbero aumentare. Secondo lui, i tassi ipotecari medi esclusi i programmi preferenziali nel marzo-aprile 2022 potrebbero raggiungere il 12%. "Poi raggiungerà il 13% con un rallentamento", ha aggiunto lo specialista.

Nella migliore delle ipotesi, secondo Gordeiko, la situazione potrebbe cambiare verso la fine dell'estate o l'autunno.

"Come ogni medicina, l'aumento del tasso chiave ha effetti collaterali, incluso l'aumento dei tassi ipotecari e quindi la riduzione della disponibilità di mutui",

- ha confermato il capo del Dipartimento di prestiti ipotecari e strumenti finanziari del mercato immobiliare dell'Università finanziaria sotto il governo russo Alexander Tsyganov.

Commentando la decisione della Banca di Russia, Maxim Stepochkin, capo del dipartimento Risparmio di VTB, ha affermato che il tasso chiave nel 2022 non supererà l'11%. A suo avviso, il regolatore sarà in grado di far fronte all'inflazione.

"La crescita dei tassi sui depositi non sarà più così marcata come l'anno scorso", ha riassunto lo specialista.

bbabo.Net