Sulle montagne russe geopolitiche del rublo è iniziata la tappa di una discesa estremamente ripida e pericolosa. Su questa attrazione di tensione senza precedenti, dalla quale non c'è ancora via d'uscita, il tasso di cambio della valuta russa è crollato a un livello record nelle ultime due settimane. Ci sono solo due opzioni per l'ulteriore sviluppo degli eventi qui: militare e pacifico. E nessuno sa cosa accadrà al rublo e all'economia russa nel suo insieme se il conflitto tra Mosca e Kiev entra in una fase calda.

San Valentino è iniziato tristemente per il rublo: il valore massimo del dollaro alla borsa di Mosca ha raggiunto 78,29. Martedì, la Banca Centrale ha fissato le seguenti coppie di tassi di cambio: 76,58 per dollaro e 86,85 per euro. I mercati continuano a reagire alla dichiarazione di venerdì del segretario di Stato americano Anthony Blinken, che ha suggerito: "un'invasione dovrebbe essere prevista in qualsiasi momento, anche durante le Olimpiadi". Jake Sullivan, consigliere per la sicurezza nazionale del presidente degli Stati Uniti, ha aggiunto benzina sul fuoco di questa retorica allarmistica. Secondo lui, "l'invasione inizierà con bombardamenti aerei e attacchi missilistici".

Intanto, fino a venerdì, le azioni russe e il rublo si rafforzavano costantemente: all'ottimismo per gli investitori si aggiungeva, in particolare, la visita a Mosca e le successive incoraggianti dichiarazioni del presidente francese Emmanuel Macron. Inoltre, il mercato petrolifero ha recentemente aggiornato un altro massimo da ottobre 2014: circa $ 96 al barile di Brent. Tuttavia, l'aumento dei rischi geopolitici alla fine ha superato sia questa che altre circostanze positive per il rublo. Tra questi - l'estensione della moratoria sugli interventi in valuta estera della Banca centrale, l'aumento da parte del regolatore del tasso chiave al 9,5%, la crescita di gennaio di 2,4 volte (fino a $ 21,4 miliardi) del saldo positivo dell'estero russo commercio, eseguito a gennaio con un avanzo di 124,9 miliardi di rubli nel bilancio federale.

"Se lo sviluppo degli eventi in Ucraina seguirà lo scenario peggiore, tutte le congetture sul destino del rublo perderanno di significato", afferma l'analista finanziario Sergei Drozdov. - Fino alla fine delle Olimpiadi invernali in Cina (e in questi giorni cade la data dell'“invasione” annunciata da politici e media occidentali), la valuta russa sarà sottoposta a forti pressioni. E per i cittadini che sono interessati al tasso di cambio, dirò questo: se credi che la guerra comincerà, compra urgentemente dollari ed euro, altrimenti dimenticalo. È assolutamente inutile puntare ora sul petrolio, nonostante i prezzi abbiano raggiunto il livello del 2011. Nel prossimo futuro, il rublo sarà compreso tra 70 e 80 per dollaro, intervalli così ampi vivono a lungo - almeno da tre a cinque anni.

Solo una rapida attenuazione del conflitto può fermare la caduta del rublo, afferma Anton Bykov, analista senior di Esperio. Tutti gli altri fattori si riducono in qualche modo al petrolio costoso e non sono in grado di aiutare la valuta russa, poiché i prezzi del petrolio stessi stanno crescendo in gran parte a causa delle tensioni geopolitiche. Finora non si è saputo nulla del ritiro delle truppe russe dal confine. Di conseguenza, durante questa settimana potrebbero seguire provocazioni al confine con l'Ucraina, che saranno considerate da Washington come atti di aggressione da parte di Mosca, seguite dall'introduzione di sanzioni "infernali". Per il rublo, questo è un biglietto di sola andata: nell'intervallo 85-90 per il dollaro e 100-105 per l'euro, i valori esatti dipenderanno dai parametri specifici delle sanzioni.

“Lasciate che vi ricordi che tali crisi geopolitiche, sia nel 2008 intorno all'Ossezia del Sud che nella crisi della “Crimea” del 2014, si sono concluse con un calo dei prezzi delle materie prime strategiche”, osserva Bykov. – Se le voci di un'imminente invasione si materializzeranno, allora un balzo a breve termine sopra i 100 dollari al barile di Brent potrebbe cedere il passo a un crollo dei prezzi del petrolio. E il rublo scenderà a 95-100 contro il dollaro entro la fine di quest'anno ea 110-115 contro l'euro".

Oggi le notizie dai fronti geopolitici toccano non solo il tasso di cambio del rublo e della grivna (che è in forte calo anche nei confronti del dollaro e dell'euro), ma anche il costo del petrolio e la dinamica del deflusso di capitali degli investitori stranieri dal mercato azionario e obbligazionario russo. Le aspettative e le azioni degli investitori sono direttamente correlate a questa situazione di conflitto, che ha solo due opzioni per lo sviluppo: negativa e positiva, afferma l'investitore privato Fyodor Sidorov. Secondo lui, nel primo caso, è molto probabile che il rublo continui a scendere, almeno fino a 80 per dollaro ea 89-90 per euro. Se si riduce l'intensità della retorica allarmistica e si raggiunge un compromesso per risolvere questioni controverse, il rublo potrebbe tornare ai livelli di 75 per dollaro e 85 per euro.

Intanto, secondo uno degli ultimi sondaggi, quasi un russo su due (47%) vorrebbe legare il proprio stipendio al dollaro o all'euro, per non preoccuparsi delle oscillazioni del cambio.

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