La Securities and Exchange Commission sta indagando se le recenti vendite di azioni da parte dell'amministratore delegato di Tesla Inc. Elon Musk e suo fratello, Kimbal Musk, abbiano violato le regole di insider trading, secondo persone che hanno familiarità con la questione.

L'indagine della SEC è iniziata l'anno scorso dopo che Kimbal Musk ha venduto azioni di Tesla per un valore di 108 milioni di dollari, un giorno prima che il capo di Tesla interrogasse gli utenti di Twitter chiedendo se avrebbe dovuto scaricare il 10% della sua partecipazione nel produttore di auto elettriche e impegnandosi a rispettare il voto risultati.

Elon Musk aveva inquadrato la potenziale vendita come un modo per coprire le tasse che avrebbe dovuto pagare se i legislatori avessero imposto nuove tasse sulle plusvalenze non realizzate. Ha iniziato a vendere miliardi di dollari di azioni pochi giorni dopo il suo tweet.

Kimbal Musk ha venduto 88.500 azioni un giorno prima che il CEO di Tesla scrivesse su Twitter le sue potenziali vendite.

Le azioni della società sono diminuite drasticamente sulla scia del sondaggio di Musk - il 58% degli elettori ha affermato che dovrebbe vendere - indicando che il tweet è stato visto come una notizia negativa.

I portavoce della SEC e di Tesla non hanno risposto a una richiesta di commento.

Tesla ha recentemente accusato la SEC di molestare la società e il suo amministratore delegato avviando ripetutamente nuove indagini di contrasto.

L'attrito risale a una causa del 2018 in cui le autorità di regolamentazione hanno accusato Musk di aver fuorviato gli investitori con un tweet in cui si diceva che avrebbe potuto privare la società e avere i fondi per farlo.

Una domanda per le autorità di regolamentazione, secondo gli avvocati di borsa, sarebbe se il signor Musk ha detto a suo fratello del suo imminente tweet o dei tempi delle sue vendite prima che Kimbal Musk venisse scambiato il 5 novembre - o se Kimbal Musk avesse altrimenti appreso del sondaggio e poi scambiato.

Kimbal Musk fa parte del consiglio di amministrazione di Tesla.

Il commercio di Kimbal Musk potrebbe violare le regole che generalmente vietano ai dipendenti e ai membri del consiglio di scambiare informazioni sostanziali non pubbliche. I dipendenti e gli amministratori di società per azioni generalmente non possono acquistare o vendere azioni quando sono a conoscenza di informazioni rilevanti riservate.

La legge sull'insider trading copre storicamente l'uso improprio o il furto di informazioni che appartengono a una società per azioni.

I piani commerciali di Musk, tuttavia, probabilmente appartenevano a lui, e non a Tesla e ai suoi azionisti, ha affermato Adam Pritchard, professore di legge all'Università del Michigan.

In tal caso, non è chiaro se i divieti di insider trading si applicherebbero alle azioni del signor Musk o alle operazioni di suo fratello, ha affermato Pritchard.

"Quello che segue è che se la SEC volesse perseguire questo, sarebbe una questione combattuta in tribunale", ha detto Pritchard. "Se decidessero di perseguirlo, Elon Musk sarebbe disposto a spendere un po' per perseguirlo in tribunale".

Il signor Musk ha detto giovedì al Financial Times che Kimbal Musk non era a conoscenza di aver pianificato di condurre il sondaggio su Twitter, mentre gli avvocati della società lo sapevano.

Funzionari e direttori possono evitare gli oneri di insider trading quando acquistano o vendono nell'ambito di un piano di trading preimpostato. Utilizzando un tale programma, noto come piano 10b5-1, gli insider possono fare trading a intervalli predeterminati a condizione che non cambino il piano quando hanno informazioni sostanziali non pubbliche.

Kimbal Musk ha spesso scambiato azioni Tesla nell'ambito di un piano 10b5-1, secondo i depositi di titoli. Ha fatto più di 40 rivelazioni dal 2011 indicando che le vendite erano state effettuate in base a un piano, secondo i documenti normativi.

Ma una divulgazione depositata presso la SEC il 5 novembre non diceva che avesse usato un programma del genere per quei traffici. Il deposito affermava che ha donato 25.000 azioni in beneficenza oltre a vendere 88.500 azioni. Dopo la vendita, possedeva ancora 511.240 azioni.

La seconda più grande vendita di azioni Tesla da parte di Kimbal Musk è stata nel febbraio 2021, quando ha venduto $ 25 milioni di azioni a circa $ 852 per azione, un prezzo che il titolo non avrebbe raggiunto di nuovo fino a ottobre.

La divulgazione di quella vendita non dice nemmeno che Kimbal Musk abbia utilizzato un piano 10b5-1 per quelle operazioni.

Elon Musk aveva creato il suo piano 10b5-1 per vendere azioni Tesla il 14 settembre, secondo un deposito che rivelava le sue operazioni di novembre.

La divulgazione affermava che le negoziazioni erano state "effettuate automaticamente" ai sensi del piano e riguardavano stock option che erano state maturate e che avrebbero dovuto scadere quest'anno.

Il prezzo delle azioni Tesla ha iniziato a diminuire dopo che Musk ha iniziato a vendere l'8 novembre e da allora è sceso del 33%.

L'indagine civile della SEC, iniziata lo scorso anno, potrebbe concludersi senza che l'autorità di regolamentazione presenti accuse formali di illeciti.

La SEC a volte chiude le indagini senza intraprendere azioni esecutive.

Il signor Musk, Tesla e la SEC hanno litigato dal 2018, quando il CEO è finito nei guai per un tweet che le autorità di regolamentazione hanno ritenuto fuorviante.

Il signor Musk ha scritto di avere "finanziato assicurato" per prendere Tesla privata a $ 420 per azione.

Dopo un'indagine, la SEC ha affermato che il signor Musk non aveva mai discusso di un simile accordo privato e che la sua dichiarazione, che ha fatto salire alle stelle le azioni di Tesla, costituiva una frode.Il signor Musk e Tesla hanno risolto la causa SEC nel 2018 accettando ciascuno di pagare $ 20 milioni e il signor Musk si è dimesso da presidente. Ha anche accettato di pre-cancellare i tweet ritenuti rilevanti per gli azionisti di Tesla con gli avvocati di Tesla.

Un tribunale federale di Manhattan ha approvato la politica, che comprendeva un elenco di eventi, metriche finanziarie e annunci di prodotti.

Nonostante l'accordo, il signor Musk ha mantenuto un atteggiamento combattivo con la SEC.

Un avvocato di Tesla e del signor Musk la scorsa settimana ha accusato la SEC di molestare il signor Musk con "indagini seriali" su di lui e sulla compagnia.

L'affermazione è stata presentata in una lettera che l'avvocato, Alex Spiro, ha depositato presso un giudice federale che ha supervisionato l'accordo del 2018.

In un'altra lettera alla corte, il signor Spiro ha affermato che la SEC aveva fatto trapelare informazioni su un'indagine.

Giovedì, il giudice distrettuale degli Stati Uniti Alison Nathan ha emesso un'ordinanza, scrivendo che non poteva costringere la SEC a rispondere alla richiesta perché la lettera "non contiene fatti specifici o autorità legale per giustificare questa richiesta".

La SEC ha ripetutamente messo in dubbio se il signor Musk abbia violato il patto twittando sui numeri di produzione di Tesla, sul prezzo delle azioni della società e su altre questioni.

Gli avvocati della SEC hanno scritto a Tesla nel 2019 e nel 2020 chiedendo perché alcuni tweet non sono stati autorizzati dagli avvocati dell'azienda. Tesla ha respinto, dicendo che le dichiarazioni non erano coperte dalla sentenza del tribunale.

Il signor Musk ha twittato mercoledì: "Non ho iniziato il combattimento, ma lo finirò".

Mark Maremont, Liz Hoffman e Rob Copeland hanno contribuito a questo articolo.

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