L'offerta di quotazione delle azioni del gruppo bancario spagnolo BBVA per ottenere il pieno controllo del prestatore turco Garanti BBVA, annunciata a novembre 2021, è molto al di sotto di un livello equo, ha affermato uno dei principali azionisti.
"A causa della politica monetaria introdotta da novembre, il margine di interesse netto e la redditività della banca sono aumentati vertiginosamente", ha affermato Ahmet Okumuş, fondatore di RPD Opportunity Fund LP.
Garanti BBVA pubblicherà i risultati finanziari per il primo trimestre il 28 aprile, ma l'offerta pubblica di acquisto volontaria di BBVA - 12,20 lire turche per azione - dovrebbe concludersi prima di allora.
“Il primo trimestre è stato molto gratificante per Garanti grazie alla politica dei tassi di interesse in corso di attuazione. Garanti aveva guidato un tasso di ritorno sul capitale proprio [ROE] del 20 percento, mentre [il suo concorrente] Akbank ha annunciato un tasso del 30 percento. Penso che Garanti fosse molto conservatore", ha detto Okumuş.
La banca spagnola possiede già una quota del 49,9% in Garanti BBVA. Quando ha lanciato un'offerta pubblica di acquisto volontaria a metà novembre dello scorso anno, 12,20 lire erano pari a $ 1,22. Ora è di circa $ 0,82.
Nel novembre 2021, l'offerta di BBVA rappresentava un premio del 34% rispetto al prezzo medio ponderato per il volume degli ultimi sei mesi, una somma che sembrava essere molto interessante per gli azionisti. Ma ieri, le azioni di Garanti BBVA alla Borsa di Istanbul sono state scambiate a 12,05 per azione.
In una lettera inviata agli amministratori delegati della BBVA, Okumuş ha sottolineato che l'offerta pubblica di acquisto volontaria dovrebbe essere rivista al rialzo a 17,45 per azione.
RPD detiene attualmente una quota di circa lo 0,8%. Altri investitori istituzionali possiedono circa il 36% delle azioni Garanti BBVA, mentre gli individui hanno circa l'11,2% delle azioni.
La banca spagnola ha effettuato il suo primo investimento in Garanti nel 2011 acquistando il 25,01% delle azioni. Ha ampliato la sua partecipazione nel prestatore nel 2015 e di nuovo nel 2017, raggiungendo il 49,85%.
La Turchia è attualmente il terzo mercato più grande per BBVA in termini di contributo agli utili e i dirigenti, incluso il CEO nazionale turco Onur Genç, hanno ripetutamente difeso la loro attenzione al mercato emergente.
“Penso che il nostro messaggio nella lettera sia forte e risuoni con altri investitori. Stanno cercando di acquistare la risorsa finanziaria più importante del nostro paese per una canzone", ha detto Okumuş.
“Se non rivedranno l'offerta, potranno solo comprare troppo meno azioni. E poi, dovranno rivederlo", ha aggiunto.
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