Vooruitzichten voor duurzaam herstel vertroebeld door stijgende grondstofkosten en piek in Omicron-infecties.

De Japanse economie herstelde zich in de laatste drie maanden van 2021 toen dalende gevallen van coronavirus de consumptie hielpen ondersteunen, hoewel stijgende grondstofkosten en een piek in infecties met Omicron-varianten de vooruitzichten vertroebelden.

Gouverneur van de Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, benadrukte ook de escalerende spanningen in Oekraïne als een nieuw risico voorspelling van de centrale bank voor een gematigd economisch herstel.

De op twee na grootste economie ter wereld groeide in oktober-december met 5,4 procent op jaarbasis, nadat ze in het voorgaande kwartaal met een herziene 2,7 procent was gekrompen.

Sommige analisten verwachten dat de economie in het huidige kwartaal opnieuw zal instorten, aangezien toenemende COVID-19-gevallen huishoudens ervan weerhouden te winkelen en verstoringen van de toeleveringsketen de fabrieksoutput treffen.

"De economie zal waarschijnlijk in januari-maart tot stilstand komen of zelfs krimpen, afhankelijk van hoe de Omicron-variant de consumptie in de dienstensector beïnvloedt", zegt Takeshi Minami, hoofdeconoom bij het Norinchukin Research Institute.

De economische groei werd grotendeels aangedreven door een kwartaal-op-kwartaalstijging van 2,7 procent van de particuliere consumptie, die goed is voor meer dan de helft van het bruto binnenlands product (bbp) van Japan.

Groei in consumentenbestedingen

De groei van de consumentenbestedingen, die groter was dan de marktprognoses voor een stijging van 2,2 procent, kwam nadat Japan in oktober een einde maakte aan de beperkingen van het coronavirus.

Ook de kapitaaluitgaven stegen met 0,4 procent, ongeveer in lijn met de marktprognoses. De buitenlandse vraag droeg 0,2 procentpunt bij aan de groei, een teken dat de export bleef profiteren van het wereldwijde herstel.

"Toen de economie weer openging, kreeg de consumptie van diensten, zoals voor hotels, restaurants en entertainment, een grote boost", zegt Wakaba Kobayashi, een econoom bij het Daiwa Institute of Research.

Het herstel van Japan blijft echter achter bij andere geavanceerde economieën, waardoor de BOJ gedwongen wordt het monetaire beleid ultrasoepel te houden, zelfs terwijl andere centrale banken renteverhogingen in de gaten houden.

Het voor seizoensinvloeden gecorrigeerde reële bbp van het land, met een omvang van ongeveer 541 biljoen yen ($ 4,69 biljoen), blijft onder het pre-pandemische niveau van eind 2019.

Een recordpiek in Omicron-gevallen dwong de regering om in de meeste gebieden losse stoepranden op te leggen en de grenzen gesloten te houden, wat waarschijnlijk de consumptie sinds het begin van dit jaar deed dalen.

Toenemende infecties hebben sommige fabrikanten er ook toe gedwongen de productie stop te zetten, waardoor productieverstoringen en leveringsvertragingen bij autogiganten zoals Toyota Motor Corp.

Ondertussen voegen sluipende importkosten risico's toe aan het broze herstel van Japan.

"Verhoging van de spanningen in Oekraïne kan ongunstige effecten hebben op de wereldwijde en Japanse groei als ze een stijging van de brandstof- en grondstoffenprijzen veroorzaken", zei gouverneur Kuroda van de BOJ dinsdag tegen het parlement.

Hiroshi Shiraishi, senior econoom bij BNP Paribas Securities, verwacht dat de economische groei in januari-maart zal vertragen tot een jaarlijks tempo van 1-1,5 procent, of zelfs zal afnemen.

"Het herstel van de economie zou later dit jaar kunnen uitstellen, aangezien de crisis in Oekraïne de brandstofkosten kan opdrijven en de eetlust van bedrijven voor kapitaaluitgaven kan temperen", zei hij.

“Er is niet veel meer te doen voor de overheid en de centrale bank op het gebied van nieuwe stimuleringsmaatregelen. Zowel het fiscale als het monetaire beleid hebben een grens bereikt.”

bbabo.Net