De toename van investeringen door olie- en gasmaatschappijen en een golf van budgetinjecties eind 2021 versnelden de jaarlijkse groei van het Russische bbp tot 4,7%, noteerde Rosstat. De belangrijkste bron waren echter de consumentenbestedingen, aangewakkerd door eenmalige sociale uitkeringen, extreem hoge kredietverlening en extreem lage werkloosheid. In 2022, te oordelen naar het transcript van de economische ontmoeting tussen Vladimir Poetin en de regering op vrijdag, zal de belangrijkste tactiek van de autoriteiten in het economisch beleid zijn om het inkomen van burgers te ondersteunen. Het is echter zeer onwaarschijnlijk dat dit de potentiële bbp-groei zal versnellen, en een hoge basis in 2021 zal het ook moeilijker maken om het tempo op korte termijn op te voeren.
Volgens de eerste schatting van Rosstat groeide het bbp van Rusland in 2021 met 4,7%, waarmee de daling in 2020 volledig werd gecompenseerd en het cijfer van vóór Covid 2019 met 1,9% werd overschreden. Dit is 0,1-0,3 procentpunt hoger dan de prognoses, ondanks het feit dat een dergelijk resultaat werd behaald tegen de achtergrond van een herziening door statistici van de economische neergang in 2020 van min 3% naar min 2,7% als gevolg van verbeterde schattingen van de bouwdynamiek, wat wijst op een merkbare versnelling in het vierde kwartaal van 2021. Hoewel Rosstat in maart gegevens voor het vierde kwartaal zal publiceren, zijn analisten van VTB Capital van mening dat de economie daarin versnelde tot 5,1% per jaar, van 4,3% in het derde kwartaal van 2021, hoewel gegevens over de particuliere consumptie een vertraging voorspelden (zie grafiek). 9 februari). “De sectoren waarvan het herstel werd ondersteund door stimulerend begrotingsbeleid en zachte monetaire omstandigheden, bleken hoger dan de trend: de financiële sector, groot- en detailhandel en bouw”, merkt VTB Capital op.
Wat het gebruik van het BBP betreft, werd de versnelling aan het einde van het jaar voornamelijk geleverd door investeringen, zei Polina Kryuchkova, plaatsvervangend hoofd van het ministerie van Economie, en schatte de jaarlijkse groei van de kapitaalinvesteringen op 6%.
Voorlopende indicatoren wezen ook op een dergelijk herstel van de investeringsactiviteit (zie 29 december 2021), maar het bleek van korte duur te zijn (zie 27 januari en 2 februari) en werd veroorzaakt door eenmalige factoren - een toename van kapitaalinvesteringen door olie- en gasmaatschappijen om het aanbod te vergroten na de verhoging van de OPEC-quota en de traditionele "opening" van de begrotingsluifel. “Hier (de groei van kapitaalinvesteringen.-) werd voornamelijk beïnvloed door een aanzienlijk deel van de nettowinst van bedrijven. Het bedrijfsleven investeerde een aanzienlijk deel daarvan in ontwikkeling, wat nieuwe banen betekent. Exportgerichte industrieën leverden de belangrijkste bijdrage aan de groei van de winst, maar de winst groeide ook in industrieën die op de binnenlandse markt waren gericht”, merkte mevrouw Kryuchkova op, zonder uit te leggen of er in het tweede geval een even merkbare toename van de investeringen was. Analisten van Sberbank SIB geven aan dat alleen de kapitaaluitgaven van Gazprom Neft om de groei van de olieproductie te verzekeren, na de verzwakking van de OPEC+-quota, in het vierde kwartaal met 73% zijn gestegen ten opzichte van het voorgaande kwartaal (tot 2,2 miljard dollar).
De ongelijke pro-inflatoire besteding van de begroting aan infrastructuurprojecten, die opnieuw kritiek op de Centrale Bank veroorzaakte, werd een van de complotten van de economische ontmoeting van de president met de regering op 18 februari. "We moeten dit voorbereidende werk natuurlijk van tevoren uitvoeren, om niet geconfronteerd te worden met een situatie waarin fondsen in een noodmodus worden toegewezen, wat vervolgens tot zulke gevolgen leidt waar de voorzitter van de Centrale Bank over sprak," Vladimir Poetin schold regeringsvertegenwoordigers uit. Het is vermeldenswaard dat de reden voor de ongelijke besteding van geld aan budgetbouwprojecten in 2021 ook een sterke prijsstijging was, wat leidde tot een herziening van de schattingen.
Ondanks de investeringsstijging aan het einde van het jaar, groeiden de kapitaalinvesteringen in het gebruik van het bbp echter merkbaar langzamer dan de particuliere consumptie - respectievelijk 7% versus 9,6%, vergeleken met 2020. “De belangrijkste factor in het herstel (van de economie in 2021 – ) was de consumentenvraag – als gevolg van inkomensgroei”, merkt Polina Kryuchkova op. Tegelijkertijd verschoof de structuur van het bbp-gebruik ten gunste van een toename van het aandeel van de reserves (van 2% naar 2,5%) en de netto-uitvoer (van 5,2% naar 9,6%) — als gevolg van een sterke prijsstijging, de deflator van de bruto toegevoegde waarde in de productie steeg met 1,5 keer tegen de achtergrond van een afname van het aandeel van de accumulatie van vast kapitaal (van 21,6% naar 20%) en de consumptie van huishoudens (van 50,7% naar 49,7%).
De terugkeer van de structuur van het gebruik van het BBP naar de traditionele, wanneer inkomsten uit grondstoffen worden omgezet in consumptie (tegen de groeiende risico's voor particuliere kapitaalinvesteringen), bevestigt indirect de plannen om de steun voor het inkomen van de burgers te vergroten uit overtollige begrotingsinkomsten. Ze zijn ook opgenomen in het transcript van de vrijdagbijeenkomst van de president met de regering als onderdeel van de voorbereiding van de boodschap aan de Federale Vergadering. "... We zullen een extra inkomen hebben van 1,5 biljoen - 1,4 biljoen (roebel -), het ministerie van Financiën zegt dat een biljoen, en dienovereenkomstig komt het hieruit, het overweegt hoeveel we zullen moeten toewijzen ... fondsen om te voldoen aan groeiende sociale verplichtingen in verband met de verandering in de economische situatie als geheel: zowel in ons land als in de wereld”, merkte Vladimir Poetin op.
bbabo.Net