Washington – Er wordt algemeen verwacht dat de Amerikaanse Federal Reserve woensdag haar belangrijkste rentetarief weer onveranderd zal houden, terwijl beleidsmakers de discussies voortzetten over wanneer ze met renteverlagingen moeten beginnen en de volgende fase in hun langlopende strijd tegen de inflatie moeten starten.

De Fed heeft de rente verhoogd naar het hoogste niveau in 23 jaar, tussen 5,25 en 5,50 procent, omdat ze ernaar streeft de inflatie stevig terug te brengen naar haar langetermijndoelstelling van twee procent.

Na vorig jaar aanzienlijke vooruitgang te hebben geboekt tegen de stijgende prijzen, was 2024 een grotere uitdaging, waarbij de VS een kleine stijging in het tempo van de maandelijkse inflatie zagen.

Tegelijkertijd is het werkloosheidscijfer laag gebleven, is de loongroei afgenomen en is de economische groei voor het laatste kwartaal van 2023 boven verwachting uitgekomen – allemaal aanwijzingen dat de Amerikaanse economie ondanks hogere cijfers nog steeds in goede gezondheid verkeert.

Na twee dagen van discussies zal de Fed woensdag naast haar rentebesluit een bijgewerkte samenvatting van de economische projecties publiceren, waarin de standpunten van beleidsmakers zullen worden opgenomen over waar zij verwachten dat de rente eind dit jaar zal staan.

“Het tempo van de desinflatie en de vertraging van de werkgelegenheidsgroei gaat niet zo snel als we een paar maanden geleden dachten”, zei Michael Pugliese, senior econoom van Wells Fargo. “En dus gaan ze hun beleidsvooruitzichten dienovereenkomstig verfijnen.”

– Van drie naar twee? –

In het SEP van december hadden beleidsmakers drie renteverlagingen voor 2024 gepland, nu de Fed stappen zet om het monetair beleid te versoepelen en tegelijkertijd de inflatie terug te dringen richting haar langetermijndoelstelling.

Het is onwaarschijnlijk dat de woensdag gepubliceerde update van maart een significante verschuiving zal laten zien, hoewel sommige analisten een kans zien dat de beleidsmakers het aantal bezuinigingen dat ze dit jaar verwachten kunnen verminderen.

Wells Fargo verwacht nog steeds dat de Fed drie renteverlagingen voor 2024 zal doorvoeren, aldus Pugliese. Dit is er één minder dan de eigen voorspelling van de bank van vier renteverlagingen dit jaar.

Beleidsmakers zullen echter eerder hun verwachtingen voor renteverlagingen op woensdag verlagen dan verhogen, voegde hij eraan toe.

“Als we naar de projecties kijken, denken we dat er een risico bestaat dat we twee renteverlagingen zien in plaats van drie”, zegt Lydia Boussour, senior econoom bij EY.

“We hebben veel ruis in de inflatiegegevens en enkele opwaartse verrassingen”, zei ze. “Er kunnen dus enkele Fed-functionarissen zijn die geneigd zijn een wat agressievere houding aan te nemen.”

– Bezuinigingstraject onzeker –

De afgelopen weken hebben functionarissen van de Amerikaanse centrale bank – onder leiding van Fed-voorzitter Jerome Powell – aangedrongen op voorzichtigheid bij het te snel verlagen van de rente, en in plaats daarvan hebben ze gezegd dat ze een “data-afhankelijk” pad zullen volgen.

“De economische vooruitzichten zijn onzeker en voortdurende vooruitgang in de richting van onze inflatiedoelstelling van twee procent is niet verzekerd”, zei Powell eerder deze maand tegen de wetgevers in Washington.

Later bevestigde hij dat hij nog steeds verwacht dat de bezuinigingen dit jaar zullen beginnen.

Volgens gegevens van CME Group schatten futureshandelaren momenteel een waarschijnlijkheid van ongeveer 55 procent in dat de Fed tegen 12 juni zal beginnen met het verlagen van de rentetarieven.

Dit markeert een aanzienlijke verschuiving ten opzichte van de aanloop naar het laatste rentebesluit van de Fed in januari, toen traders nog steeds alom anticipeerden op het eerste rentebesluit in mei.

“We dachten aan mei; we hebben dat verplaatst naar juni”, vertelde Kathy Bostjancic van Nationwide. ‘En als het niet juni is, denk ik juli.’

“Ik denk dat ze echt geneigd zullen zijn om in deze afwachtende houding te blijven en te wachten op meer gegevens om die stap echt te zetten”, aldus Boussour van EY, die ook verwacht dat de eerste renteverlaging van de Fed in juni zal plaatsvinden.

bbabo.Net