Noch de autoriteiten, noch het bedrijfsleven, noch de geïnterviewde experts twijfelen eraan dat de beslissing van Vladimir Poetin over Donbass een scherpe reactie van het Westen tegen Rusland met zich mee zal brengen. De enige vraag is of de gevolgen “hard” of “catastrofaal” zullen zijn. Die laatste term duikt vooral op bij de bespreking van technologische sancties, waarover de minste duidelijkheid bestaat. Bovendien zien experts, ondanks het militaire karakter van het conflict, de minste gevolgen voor de defensie-industrie.

Onmiddellijk nadat de uitzending van de vergadering van de Veiligheidsraad van de Russische Federatie was afgelopen, werd een spoedvergadering van de Nationale Veiligheidsraad bijeengeroepen door de Amerikaanse president Joseph Biden. Het besprak onder meer opties voor sancties tegen Rusland. Bij het ter perse gaan van de krant werden geen specifieke beslissingen aangekondigd, maar de Amerikaanse autoriteiten hebben herhaaldelijk gewaarschuwd dat er beperkingen zullen volgen op elke schending van de territoriale integriteit van Oekraïne. Bloomberg meldde dat de EU-landen het nog niet eens zijn over welke sancties ze zullen opleggen aan de Russische Federatie als de onafhankelijkheid van de DPR en LPR wordt erkend. Maar bronnen bij de agentschappen zijn ervan overtuigd dat er actie zal volgen. "We zijn klaar om met een vastberaden en verenigd front te reageren", bevestigde de minister van Buitenlandse Zaken van de EU, Josep Borrell.

Volgens de voorspelling van de programmadirecteur van de Russische Raad voor Internationale Zaken, Ivan Timofeev, zal de situatie onvermijdelijk leiden tot nieuwe sancties. "Maar veel hangt af van de militaire component", verduidelijkt hij. "Als de erkenning gepaard gaat met een militaire operatie met openlijke deelname van Russische troepen, neemt de kans aanzienlijk toe dat een van de wetsvoorstellen in het Amerikaanse Congres over strenge sancties wordt aangenomen. De uitvoering van de wet blijft echter ter beoordeling van de president van de Verenigde Staten. Zelfs de zwaarste versie kan hij spaarzaam gebruiken. En vice versa". Zonder militaire operatie zullen we het volgens de deskundige hebben over het blokkeren van sancties tegen functionarissen.

Alexander Gabuev, een expert bij het Carnegie Moscow Center, gelooft dat als Russische troepen Oekraïne binnenkomen, de VS en de EU het snel eens zullen worden over een “groot sanctiepakket”. “Dit zal chaos veroorzaken, een stijging van de inflatie en andere negatieve gevolgen. Zowel in de politiek als in de economie wacht ons een nieuw IJzeren Gordijn”, zegt hij. Het IMF schat dat eerdere sanctierondes de Russische economische groei in 2014-2018 met gemiddeld 0,2 procentpunt hebben verminderd.

Terug naar nieuws | De Amerikaanse president Joseph Biden heeft in februari meer dan eens publiekelijk verklaard dat het Witte Huis het project niet zou laten werken als de Russische Federatie "Oekraïne zou binnenvallen".

Sancties kunnen worden ingebouwd als de opname in de SDN-lijst van de projectexploitant Nord Stream 2 AG, die hem in de praktijk zal beletten betalingen in dollars te doen en het bedrijf giftig maakt voor elk westers bedrijf. Vanuit technisch oogpunt betekent dit niet de verplichte dood van het project, aangezien Gazprom een ​​manier kan vinden om het onderhoud en de exploitatie van de pijpleiding te handhaven, zelfs onder sancties. Maar op de Amerikaanse sanctielijst komen, zal het proces van certificering van operators in Duitsland zeker bemoeilijken. Tegelijkertijd hebben de autoriteiten van het land zelf en de EU als geheel, hoewel ze Nord Stream 2 als mogelijk sanctieobject noemden, hierover niet zo'n eenduidig ​​standpunt.

De gesprekspartners in de gasindustrie merken alleen op dat het huidige contract voor de gasdoorvoer door Oekraïne vrij snel afloopt, eind 2024. "Als het contract niet wordt verlengd of als er onderbrekingen zijn in de bevoorrading via Oekraïne, zelfs voordat het afloopt, zal Europa geen andere keuze hebben dan gebruik te maken van de kant-en-klare capaciteiten van de gaspijpleiding", zei een van hen. "De situatie is zodanig dat de kwestie van Nord Stream 2 al van ondergeschikt belang is - het is in principe belangrijk om de stabiliteit van de leveringen aan Europa te waarborgen en langetermijncontracten te behouden", meent een andere gesprekspartner, die benadrukt dat gas uit de De USSR werd zelfs midden in een koude oorlog aan de landen van West-Europa geleverd.

Aan alle banken op rekeningen

Bij gebrek aan specifieke opties voor maatregelen tegen Russische banken, beoordelen marktdeelnemers en experts slechts hypothetisch hun gevolgen. Een van de laatste details, die Reuters op 21 februari schreef, daarbij verwijzend naar bronnen, is de voorbereiding door de Verenigde Staten van een voorlopig pakket sancties, waaronder een verbod op het verwerken van transacties van grote Russische banken. We hebben het met name overmindering van de correspondentrelaties tussen Amerikaanse en Russische banken, die internationale betalingen mogelijk maken.

In de lijst van banken die onder de sancties zullen vallen, zijn zelfs de bronnen niet zeker.

Reuters noemt Sberbank, VTB, VEB.RF en Gazprombank. In het begin januari gepubliceerde wetsontwerp van de Democratische senatoren bevatte de lijst van financiële instellingen ook RDIF, MCB, Alfa-Bank, RSHB, FC Otkritie Bank, Promsvyazbank, Sovcombank, Transcapitalbank.Marktpartijen verwachten geen ingrijpende restricties op grootbanken. Volgens Alexander Losev, hoofd van Sputnik Capital Management, is het blokkeren van correspondentrekeningen van zelfs verschillende grote Russische banken in de Verenigde Staten een casus belli (oorzaak voor oorlog). “De dollar wordt onmiddellijk een giftige activa en de fragmentatie van het wereldwijde financiële systeem begint. Dit is een enorme klap voor de wereldeconomie en de toeleveringsketens”, merkt hij op. Fitch betwijfelt, zelfs in een stressscenario, dat de nieuwe Amerikaanse sancties gevolgen zullen hebben voor de grootste Russische banken. Maar Anton Lopatin, hoofd van de onderzoeksgroep financiële instellingen van Fitch, staat beperkingen toe voor banken met een kleiner operatievolume, die 'klanten mogelijk betalingen in andere valuta's aanbieden'.

Als een bron in de betalingsmarktaantekeningen, als een verbod wordt ingevoerd op de verwerking van transacties van Russische banken door Amerikaanse, zal er geld blijven stromen via de banken van Europa, Azië en Afrika. Hij voegt eraan toe dat Rusland de grootste financiële omzet heeft met Europa, China op de tweede plaats en schikkingen met de Verenigde Staten "niet eens in de top vijf staan". Tegelijkertijd vindt volgens Fitch 55% van de Russische handel plaats in dollars en 29% in euro's. Bovendien beweert Artem Zhavoronkov, een partner bij het advocatenkantoor Borenius, dat het verbod of de beperkingen op transacties in dollars alle valutabetalingen zullen beïnvloeden, inclusief euro's. “Europese banken hebben een binnenlands sanctiebeleid aangenomen dat het staan ​​op Amerikaanse lijsten kan leiden tot stopzetting van betalingen in euro’s. Hetzelfde geldt voor de Zwitserse frank, de Zweedse, Deense en Noorse kronen en enkele andere valuta's', zegt hij.

Daarnaast merkt de advocaat op dat er in 2021 een wet is aangenomen dat de Amerikaanse minister van Buitenlandse Zaken en de minister van Justitie van de Verenigde Staten het recht hebben om buitenlandse banken te vragen naar informatie over de rekeningen van hun cliënten, als deze kredietorganisaties correspondentrekeningen in het land. Banken zijn verplicht om binnen tien dagen gedetailleerd te reageren, voor elke dag vertraging wordt een boete van $ 50.000 opgelegd en wordt gedreigd met het sluiten van een correspondentrekening.

Een van de marktpartijen voegt eraan toe dat Visa en MasterCard in geval van sancties tegen banken genoodzaakt zullen zijn om betalingen op hun kaarten buiten Rusland te blokkeren.

In het land blijven de kaarten werken, omdat deze transacties worden verwerkt door de NSPK. Tegelijkertijd zullen kaarten van buitenlandse banken niet werken in het acquiringnetwerk van geblokkeerde banken, voegt de bron toe. Het hoofd van de Financial Innovations Association, Roman Prokhorov, is van mening dat buitenlandse banken onder deze omstandigheden de nalevingsvereisten voor Russische banken sterk zullen verhogen, wat de tijd voor grensoverschrijdende afwikkelingen aanzienlijk zal bemoeilijken en verlengen. In feite, zo stelt hij, worden de eisen al verscherpt, zelfs zonder het officieel opleggen van sancties.

Een van de belangrijkste bedreigingen voor het financiële systeem is traditioneel de loskoppeling van SWIFT. Als gevolg hiervan zullen "de mogelijkheden voor het uitvoeren van internationale transacties sterk worden beperkt", merkten experts van het Institute of International Finance eerder op. Een bron op de betalingsmarkt verzekert echter dat zelfs als SWIFT wordt geblokkeerd, grensoverschrijdende stromen niet zullen worden geblokkeerd: “SWIFT is geen betalingssysteem, het is een systeem voor het verzenden van berichten dat die betaling door die bank naar die bank is gestuurd. Daardoor kunnen transacties trager verlopen, maar niet volledig worden gestopt.”

Een van de sancties kan de verspreiding zijn van een verbod voor Amerikaanse investeerders om Russische schuld niet alleen op de primaire, maar ook op de secundaire markt te kopen.

Dit zal de mogelijkheid van het ministerie van Financiën om euro-obligaties te plaatsen verder beperken, maar in de context van een begrotingsoverschot en een aanzienlijk bedrag aan reserves zal de maatregel geen significante impact hebben op de rating van de Russische Federatie, verwacht Fitch. Voor het eerst verschenen dergelijke sancties in augustus 2019, toen de Verenigde Staten de aankoop van in vreemde valuta uitgegeven Russische schuld tijdens de eerste plaatsingen verboden. In april 2021 hadden de sancties ook betrekking op initiële plaatsingen van schulden in roebels. Hierdoor daalde het aandeel van buitenlandse investeerders in federale leningobligaties van een piek van 34,9% in februari 2020 naar 19,9% eind 2021 (Amerikaanse investeerders nemen ongeveer 45% van dit aandeel voor hun rekening).

Strengere sancties zullen onvermijdelijk gevolgen hebben voor de landenrating, waarna de ratings van kredietnemers van banken en bedrijven worden verlaagd (de landenrating is in dit geval in de regel het plafond). Samen met de waarschijnlijke verzwakking van de roebel zal dit de risico's vergroten die gepaard gaan met de herfinanciering van de buitenlandse schuldenlast. Eind 2021 bedroeg de schuld van de particuliere sector 27% van het bbp (381 miljard dollar, waarvan 80 miljard dollar aan banken en 302 miljard aan bedrijven), en groeide ze in de loop van het jaar met 8 miljard dollar. aan experts van het HSE Development Center: ondernemingen moeten verplichtingen terugbetalen voor $ 69 miljard, banken - voor $ 44 miljard. Tegelijkertijd merken analisten op dat in vergelijking met 2014 de externe lasten voor banken merkbaar zijn afgenomen, het niveau van dollarisering van deposito's en leningen zijn afgenomen.Terug naar nieuws | Het ministerie van Digitale Ontwikkeling, het ministerie van Industrie en Handel en grote staatsbedrijven bespreken sinds begin januari mogelijke scenario's voor de ontwikkeling van evenementen. Marktpartijen, experts en overheidsbronnen noemen het potentiële effect "catastrofaal". De technologische blokkade kan zowel de consumentenmarkt treffen als bedrijven die apparatuur produceren voor commerciële en overheidsbehoeften.

Volgens een regeringsbron is de invoering van sancties in twee fasen de slechtste optie. In dit geval is de levering van zowel producten van Amerikaanse bedrijven (bijvoorbeeld Nvidia en Intel) als van apparatuur die met Amerikaanse technologieën is vervaardigd, verboden.

Er is niets om ze te vervangen, geeft de gesprekspartner toe, je moet gewoon "op zoek naar nieuwe importkanalen".

Sancties kunnen ook van toepassing zijn op Russische verwerkers, waaronder Baikal en Elbrus: hoewel deze chips in Rusland zijn ontworpen, worden ze in Taiwan geproduceerd. “TSMC gebruikt, zoals bijna alle micro-elektronicafabrikanten, Amerikaanse technologie. In het geval van sancties kunnen de door haar vrijgegeven chips niet aan de Russische Federatie worden geleverd', legt een bron op de Russische elektronicamarkt uit. Baikal Electronics verduidelijkte dat TSMC 150 duizend Baikal-processorchips gereed heeft, maar deze moeten worden verpakt voordat ze aan de Russische Federatie worden geleverd. Nog eens 50.000 chips zijn in productie. De MCST weigerde commentaar te geven.

Volgens een gesprekspartner in de buurt van het ministerie van Industrie en Handel kunnen beperkingen ook Russische bedrijven tegenhouden om huishoudelijke apparaten en elektronica te produceren. "Elke elektronica die is vervaardigd op een 150nm-proces of minder - in ieder geval moderne tv's, koelkasten, wasmachines, enzovoort - bevat componenten met Amerikaans intellectueel eigendom", zegt hij. In de Russische Federatie worden bijvoorbeeld Samsung- en LG-tv's, Xiaomi, DEXP, Supra consumentenelektronica geassembleerd. LG, Indesit, Bosch en Siemens produceren koelkasten in Rusland, en Tsifrovye TV Systems NPO in de regio Kaliningrad produceert General Satellite digitale tv-ontvangers en SberBox slimme settopboxen.

Russische micro-elektronica is het meest afhankelijk van geïmporteerde technologieën, zelfs de productie van componenten in het land is voor 95% gebaseerd op buitenlandse materialen - dit zijn platen, fotoresists, zeer zuivere stoffen, bulk, verspreide materialen en daarop gebaseerde dunne films, evenals halfgeleiders materialen, inclusief epitaxiale lagen, ze worden zowel in China als in Europa gekocht, merkt Arseniy Brykin, directeur van de Basis Consortium Association op.

Het hoofd van de Association of Russian Developers and Manufacturers of Electronics, Ivan Pokrovsky, voegt eraan toe dat de sancties de auto-industrie en een aanzienlijk deel van de technische industrie zullen treffen.

De Russische Federatie produceert bijna geen elektronische componenten voor auto's die zijn gecertificeerd volgens internationale normen, bevestigt Dmitry Kornachev, uitvoerend directeur van het Consortium of Automotive Electronic Devices and Telematics. Volgens hem heeft de auto-industrie ongeveer een jaar nodig om de toeleveringsketens te diversifiëren en de ontwikkeling en productie van componenten te ontwikkelen. Ook bronnen bij Russische luchtvaartmaatschappijen die Amerikaanse vliegtuigen gebruiken wachten op problemen.

Tegelijkertijd verduidelijkt Ivan Pokrovsky dat het voor de defensie-industrie bijna het gemakkelijkst zal zijn: producten worden daar in kleine batches geproduceerd en "er is al zeker een buffervoorraad van componenten en materialen gecreëerd."

bbabo.Net