BOEKAREST (Roemenië), 16 december - Fitch Ratings zei dat het de lange termijn issuer default rating (IDR) van de Roemeense geldschieter Banca Comerciala Romana (BCR) heeft verhoogd naar 'BBB+' met negatieve vooruitzichten.

BCR's Long Term IDR en Shareholder Support Rating (SSR) worden gedreven door onze visie op mogelijke steun van haar moedermaatschappij, Erste Group Bank AG (Erste, A/Stable), en worden begrensd door het nationale plafond van Roemenië, zei Fitch in een persbericht op Donderdag.

De negatieve vooruitzichten weerspiegelen dat op de Roemeense soevereine IDR en Fitch's verwachting dat het Roemeense landenplafond samen met de soevereine rating zal bewegen, voegde het eraan toe.

Het bureau bevestigde ook de Viability Rating (VR) van BCR op 'bb+'.

In december vorig jaar bevestigde Fitch de IDR van BCR op 'BBB+', met negatieve vooruitzichten.

Fitch zei ook in de verklaring:

"(...) De VR van de bank legt haar gediversifieerde bedrijfsprofiel, solide kapitaalpositie, gezonde inkomsten en goede activakwaliteit vast

Ondersteuning door ouders: we achten de kans op ondersteuning voor BCR van Erste hoog, maar beperkt door het Roemeense landelijke plafond. Zonder deze beperking zou BCR een stap lager worden beoordeeld dan de ouder. Onze ondersteuning houdt ook rekening met het strategische belang van BCR voor het moederbedrijf, de hoge reputatierisico's voor het moederbedrijf en zijn internationale franchise en het hoge niveau van integratie binnen een bredere Erste-groep.

Economische druk neemt toe: de aanzienlijk vertragende economische groei van Roemenië in 2023 in combinatie met hoge inflatie en monetaire verkrapping zal wegen op de prestaties van de banksector in 2023, waardoor de groei van de kredietverlening wordt beperkt en de bedrijfskosten van banken onder druk komen te staan. Verbeterde rentemarges, lage werkloosheid en over het algemeen redelijke verzekeringen zouden de meeste van deze risico's echter moeten beheersen. Wij zijn van mening dat de werkomgeving voor banken consistent zal zijn met een 'bb+'-score, zelfs in het geval van een één notch downgrade van de staats-IDR

Gediversifieerd bedrijfsprofiel: BCR is de op een na grootste bank in Roemenië. Het traditionele bankbedrijfsmodel is goed gebalanceerd tussen particuliere en zakelijke klanten aan beide zijden van de balans. De franchise van BCR profiteert ervan deel uit te maken van de bankgroep Erste.

Conservatief risicoprofiel: Conservatieve acceptatie, een gediversifieerde kredietportefeuille en een goed risicobeheersingskader ondersteunen het risicoprofiel van BCR. Wij zijn van mening dat de franchisekracht van BCR de bank in staat stelt conservatieve acceptatiecriteria toe te passen en marktaandelen te behouden.

Risico's voor activakwaliteit nemen toe: de activakwaliteit van het BCR zal verzwakken naarmate de Roemeense economie vertraagt, terwijl de kosten van levensonderhoud en inflatie een uitdaging blijven voor sommige leners van de bank. De bank gaat echter de economische vertraging in met verbeterde activakwaliteit en solide voorzieningendekking. Dit zou het in staat moeten stellen het neerwaartse risico te beheersen en een snelle afwikkeling te ondersteunen zodra de economie begint te herstellen.

Winstgevendheid ingesteld op matig: de winstgevendheid van BCR groeide naar een cyclisch hoog niveau met operationele winst/risicogewogen activa (RWA) die een hoge 5,5% bereikten in 1H22, maar we verwachten dat deze in 2H22 en 2023 zal matigen als gevolg van de groei van de kredietverlening, die sterk heeft bijgedragen aan De prestaties in 2022 nemen af, terwijl de bedrijfskosten voor bijzondere waardeverminderingen op de winst beginnen te wegen. Desalniettemin verwachten we dat de winsten van de bank gedurende de Outlook-horizon solide zullen zijn en voldoende kapitaal zullen genereren om de groei te ondersteunen.

Solide kapitaalpositie: Onze visie weerspiegelt een solide wettelijke kapitaalpositie, bescheiden concentraties in de leningenportefeuille, sterke reservedekking en goede interne kapitaalgeneratie. De Common Equity Tier 1 (CET1)-ratio (18,7% aan het einde van de eerste helft van 2022) nam af als gevolg van winstuitkering en solide groei van de kredietverlening en we verwachten dat de ratio verder zal dalen. Het verliesabsorptievermogen zou echter voldoende moeten blijven om zelfs vrij aanzienlijke stress te weerstaan.

Gezonde financiering en liquiditeit: het financierings- en liquiditeitsprofiel van BCR is sterk, wat tot uiting komt in een lage verhouding tussen brutoleningen en deposito's (77% eind 3Q22). De sterke aanwezigheid van de bank in de detailhandel en de leidende marktaandelen, evenals haar vrij granulaire en stabiele karakter. De liquiditeitsdekking blijft solide en de reglementaire liquiditeitsratio's liggen ver boven de minima.

Beoordelingsgevoeligheden

Factoren die, individueel of collectief, kunnen leiden tot een negatieve ratingactie/-verlaging:

De IDR en SSR van het BCR zouden kunnen worden verlaagd als het Roemeense landplafond zou worden verlaagd.

De IDR en SSR van BCR zouden kunnen worden verlaagd als de IDR's op lange termijn van Erste met meer dan één stap zouden worden verlaagd of als BCR minder strategisch belangrijk zou worden voor Erste. We beschouwen elk van deze scenario's onwaarschijnlijk.

De VR van BCR zou worden gedowngraded als het een gelijktijdige en scherpe verslechtering van de activakwaliteit en de operationele winstgevendheid zou ervaren. Dit zou met name kunnen gebeuren als de bedrijfswinst van de bank op RWA's langdurig onder de 2% daalt, terwijl de waardeverminderingen op leningen boven de 5% stijgen.We zouden ook de VR van BCR verlagen als de kapitalisatie van de bank verslechtert en de hefboomwerking aanhoudend stijgt. Dit zou kunnen blijken uit het feit dat de CET1-ratio van de bank onder de 15% zakt en de Basel-leverageratio onder de 7% blijft dalen.

Factoren die, individueel of collectief, kunnen leiden tot een positieve beoordelingsactie/-upgrade:

Een upgrade van de IDR's en SSR van het BCR zou een opwaartse herziening van het Roemeense landenplafond vereisen, wat onwaarschijnlijk is gezien de negatieve vooruitzichten voor de soevereine rating.

Een upgrade van de IDR en VR van de bank zou een upgrade van de Roemeense operationele omgevingsscore (bb+) vereisen, met behoud van de solide kredietstatistieken van de bank.

OVERIGE SCHULD- EN EMITTENTENRATINGS: BELANGRIJKE RATINGDRIVERS

De SP-schuld van BCR heeft een rating in overeenstemming met de IDR in lokale valuta op lange termijn. De SP-schuldrating wordt beperkt door landenrisico's zoals weergegeven door het landenplafond.

ANDERE SCHULD- EN EMITTENTENRATINGS: RATINGGEVOELIGHEDEN

De SNP- en SP-schuldratings zijn voornamelijk gevoelig voor een verandering in de IDR van het BCR.

De SNP- en SP-schuldratings zouden worden verlaagd als de langetermijn-IDR van BCR zou worden verlaagd.

VR-AANPASSINGEN

De score van de bedrijfsomgeving was lager dan de impliciete score vanwege de volgende aanpassingsreden(en): macro-economische stabiliteit (negatief).

Beste/slechtste beoordelingsscenario

Kredietratings van financiële instellingen en emittenten van gedekte obligaties op internationale schaal hebben een best-case ratingupgradescenario (gedefinieerd als het 99e percentiel van ratingovergangen, gemeten in positieve richting) van drie stappen over een ratinghorizon van drie jaar; en een worst-case ratingdowngradescenario (gedefinieerd als het 99e percentiel van ratingovergangen, gemeten in negatieve richting) van vier stappen over drie jaar. De volledige reeks kredietratings in het beste en het slechtste geval voor alle ratingcategorieën varieert van 'AAA' tot 'D'. De kredietratings in het beste en het slechtste geval zijn gebaseerd op historische prestaties."

(1 euro=4,9206 lei)

Banca Comerciala Romana SA is een van de grootste banken in SEE, kijk voor meer referenties naar Top 100 banken

bbabo.ℵet