Bbabo NET

Ekonomia & Biznes Wiadomości

Przetestowaliśmy strategię inwestowania 100 000 BRL na emeryturę; sprawdź wynik

Kiedy myślimy o emeryturze, jednym z najważniejszych czynników jest bezpieczeństwo inwestycji. W tym sensie ci, którzy chcą zaryzykować w części portfela, powinni zwrócić uwagę na to, aby część podstawowej rezerwy emerytalnej nie była zagrożona stratami. W tym sensie strategia alokacji zwana ubezpieczeniem stałego proporcji portfela (CPPI) może być alternatywą.

W ostatnich artykułach pisałem o trzech głównych strategiach alokacji: Kupuj i trzymaj (BH), Stały mix (CM) oraz Ubezpieczenie portfela o stałej proporcji/i (CPPI).

Dzisiaj zamierzam nieco bardziej szczegółowo opisać CPPI i wyjaśnić, dlaczego może być bardziej odpowiedni, gdy żyjesz na emeryturze, ale chcesz zainwestować w ryzykowną inwestycję.

Kiedy przechodzimy na emeryturę, zwykle nasz portfel finansowy przestaje otrzymywać składki i zaczynamy tylko wypłacać.

Z tego powodu straty finansowe są bardziej bolesne, ponieważ nigdy nie można ich zastąpić i ostatecznie może nie być czasu na powrót do zdrowia.

Dlatego strategia alokacji ryzyka na emeryturze musi uwzględniać fakt, że tolerancja ryzyka inwestora spada, gdy jego portfel traci na wartości, i rośnie, gdy jego portfel rośnie.

W przeciwieństwie do strategii CM, którą wyjaśniłem wczoraj, na CPPI inwestor zmniejsza alokację w akcjach, gdy spada i zwiększa udział, gdy akcje rosną. Tym samym ryzyko portfela spada w okresach niskiego rynku i wzrasta w czasach wysokich zapasów.

Aby zbudować strategię, konieczne jest zdefiniowanie kilku parametrów.

Najpierw inwestor musi określić minimalną wartość (vm). Kwota ta powinna być minimum, które w przypadku zainwestowania w stały dochód wystarczyłoby na pokrycie Twoich wydatków. Dlatego vm reprezentuje podstawową rezerwę emerytalną.

Oznacza to, że jeśli Twój portfel zbliża się do vm z powodu załamania na rynku, alokacja na giełdę jest zmniejszona.

Zatem alokacja kapitału inwestora (A) będzie określona przez iloczyn mnożnika i różnicy między wartością portfela (vp) a vm/ i, czyli A = m * (vp – vm).

Rozważmy na przykład portfel (vp) o wartości 100 000 BRL i że minimalna kwota (vm), którą inwestor zaakceptowałby, gdyby jego portfel spadł, wynosiłaby 90 000 BRL. Jeśli mnożnik (m) zostanie wybrany jako 2, Twój początkowy przydział na giełdę wyniesie 20 000 BRL, czyli 20%.

Minimalna kwota musi zostać zaktualizowana o stały dochód, aby z czasem nie straciła siły nabywczej.

Zauważ, że różnica między vp i vm to poduszka, którą inwestor musi podjąć. Im większa poduszka, tym większa tolerancja ryzyka inwestora. Jeśli materac się kurczy, zmniejsza się również tolerancja ryzyka. Narażenie na dochód zmienny jest zawsze stałą wielokrotnością materaca.

Tak więc, nawet przy bardzo negatywnym rynku, portfel przynajmniej przyniesie tyle, ile daje vm skorygowane o stały dochód. Dlatego inwestor, podobnie jak czytelnik Agostinho, jeśli zastosuje się do tej strategii, może być pewny podejmowania ryzyka, o ile ma do tego materac.

Zobacz na powyższym wykresie, jak ewoluowały alokacje akcji dla trzech strategii CM, BH i CPPI od 1999 r.

Należy zauważyć, że alokacja akcji w strategii CPPI znacznie się zmniejsza z czasem. Jest to charakterystyczne dla strategii, w której stały dochód przynosi znacznie więcej niż akcje i ze względu na jego zmienność.

Jak wyjaśnia laureat Nagrody Nobla w dziedzinie ekonomii William Sharpe, żadna strategia nie jest lepsza od drugiej w żadnym scenariuszu.

Na wykresie 1 można prześledzić ewolucję trzech strategii. W rzeczywistości w ciągu ostatnich 22 lat strategia CM działała lepiej niż CPPI. Wynikało to z wysokiej zmienności charakterystycznej dla naszego rynku, sprzyjającej strategii CM.

Jednak dla tych, którzy muszą chronić się przed złymi czasami i nie mogą sobie pozwolić na spadek kapitału własnego poniżej minimum, bardziej zalecana może być strategia CPPI.

Zauważ, że zmienność tej strategii jest mniejsza niż innych. Widać to na wykresie 1 po płynności ewolucji kapitału tej strategii w stosunku do innych.

Chcesz poznać więcej szczegółów na temat strategii? Przeczytaj pracę Sharpe'a pod linkiem.

W kolejnych artykułach postaram się odpowiedzieć na pytania dwóch czytelników. Niedługo napiszę o strategiach z opcjami, o które pytał Tony. Wcześniej odpowiem Alexandre i wyjaśnię, czy warto inwestować w panele słoneczne, aby zaoszczędzić na wydatkach na energię mieszkaniową.

Michael Viriato jest doradcą inwestycyjnym i partnerem założycielem w Casa do Investidor

(Obserwuj i polub De Grão em Grão w mediach społecznościowych. Śledź posty na Instagramie.) ​ ​​

Przetestowaliśmy strategię inwestowania 100 000 BRL na emeryturę; sprawdź wynik