Historycznie najgorszy miesiąc dla rosyjskiej waluty to grudzień. W ostatnich tygodniach roku rubel jest nieustannie agitowany przez różne wydarzenia, co zwykle negatywnie wpływa na jego kurs. Tym razem więc na „drewnianą” może uderzyć szereg okoliczności, które mogą osłabić jej przebieg: przyspieszenie inflacji, niestabilne notowania ropy, nowe mutacje COVID-19, pogorszenie stosunków geopolitycznych ze Stanami Zjednoczonymi. Wszystkie te czynniki budzą niepokój o najbliższą przyszłość rubla. Jak możliwe jest gwałtowne załamanie jej tempa na początku 2022 roku, zapytałem ekspertów finansowych.
Fedor SIDOROV, kierownik Szkoły Praktycznego Inwestowania:
„Rubel umacnia się, gdy światowy rynek finansowy jest spokojny i spada podczas burzy. Jeśli sytuacja na międzynarodowych giełdach ustabilizuje się i nie nastąpi masowa ucieczka inwestorów od ryzykownych aktywów, będzie to wspierać rosyjską walutę. W przypadku załamania się rynku kapitałowego planety kurs rubla może gwałtownie spaść.
Pozycja inwestorów będzie w dużej mierze zależeć od Fedu, którego dążenie do zacieśnienia polityki pieniężnej i podwyżek stóp procentowych spowoduje odpływ środków inwestorów z rynków wschodzących do aktywów denominowanych w dolarach. W rzeczywistości taka tendencja już ma miejsce – dla uczestników rynku jest oczywiste, że w warunkach wysokiej inflacji regulator będzie musiał zakończyć okres niskich stawek wcześniej niż oczekiwano.
Kolejnym zewnętrznym czynnikiem determinującym kurs rubla będzie kolejny pakiet sankcji finansowych i politycznych ze Stanów Zjednoczonych. Do końca grudnia Stany Zjednoczone powinny przyjąć budżet obronny na 2022 rok, który zawiera różne propozycje sankcji wobec naszego kraju. Im bardziej obszerne ograniczenia są w tym dokumencie, tym silniejsze i poważniejsze będą konsekwencje dla naszej waluty narodowej. Komponent geopolityczny dodaje oliwy do ognia. Wzmocnienie się negatywnej retoryki wobec Rosji spowoduje również odchodzenie inwestorów od rosyjskich papierów wartościowych na rzecz amerykańskich i europejskich aktywów finansowych i przyczyni się do spadku wartości rubla.
Notowania ropy nadal wspierają, ale nie determinują kursu rosyjskiej waluty. Ceny surowców w styczniu prawdopodobnie utrzymają się na poziomie 70-75 USD za baryłkę i nie wzrosną wyżej. Do uzupełnienia Narodowego Funduszu Opieki Społecznej i pewnej stabilności „drewnianego” takie cytaty wystarczą. Z kolei polityka Banku Centralnego polegająca na podnoszeniu kluczowej stopy zapewni jedynie krótkoterminowe wsparcie dla rubla.
Okazuje się więc, że istnieją dwa scenariusze ustalania kursu rubla w styczniu, niemal w całości zależne od czynników zewnętrznych. Niezwykle trudno jest przewidzieć, jak pomyślna będzie sytuacja. Oczywiste jest, że jakiekolwiek pogorszenie wpłynie negatywnie na rubla – jego wartość będzie spadać w stosunku do dolara i euro. Całkiem możliwe, że dolar na początku przyszłego roku wzrośnie do 80 rubli, a euro przekroczy 86 rubli (obecnie ok. 83,5 rubla). Pozytywny scenariusz dla rubla nastąpi przy braku sankcji, spokoju na rynkach i osłabieniu nowej fali pandemii. Ale tę opcję, sądząc po rzeczywistym rozwoju wydarzeń, można uznać za mało prawdopodobną ”.
Alexander ROZMAN, starszy analityk w Forex Optimum:
„Geopolityka i ceny ropy pozostają głównymi czynnikami kształtowania się rosyjskiej waluty. A ponieważ dynamika notowań surowców i torów geopolitycznych to niezwykle zmienne procesy, zwłaszcza jeśli chodzi o Rosję, to przy prognozowaniu dla rubla zawsze trzeba mieć kilka scenariuszy rozwoju wydarzeń.
Pierwszy „podstawowy” i najbardziej prawdopodobny scenariusz opiera się na pewnej pewności, która pojawiła się po spotkaniu OPEC+, oraz na założeniu, że spotkanie Putina z Bidenem z 7 grudnia doprowadzi albo do deeskalacji sytuacji na rosyjsko-ukraińskiej stronie. granicy, czy też „zamrożenia” napięć na kilka następnych miesięcy.
W tym scenariuszu ceny ropy do końca stycznia 2022 r. pozostaną w ramach struktury stworzonej przez Stany Zjednoczone i OPEC+, gdzie strona amerykańska nie jest zadowolona z ropy powyżej 72-73 USD za baryłkę, a OPEC+ obiekty do notowań poniżej 68 USD. Na razie strony zachowują ten zakres, aby uniknąć zaostrzenia konfliktu. Jeśli oba warunki zostaną spełnione, kurs wymiany w styczniu będzie dążył do 71-72 rubli za dolara.
W drugim, „optymistycznym” scenariuszu, ceny ropy najpierw wzrosną do 73 USD z powodu działania siły wyższej na Bliskim Wschodzie lub innego czynnika, a do końca grudnia wzrosną do 77-80 USD za baryłkę. Jednocześnie zagrożenia geopolityczne gwałtownie zmniejszą się po spotkaniu prezydentów Rosji i Stanów Zjednoczonych, podobnie jak miało to miejsce po osobistym spotkaniu Bidena i Putina w czerwcu. Wtedy kurs naszej waluty na przełomie stycznia i lutego 2022 roku będzie powoli dryfował w przedziale 68-70 rubli za dolara.I wreszcie trzeci, „pesymistyczny” scenariusz. W nim ceny ropy z powodu spreadu Omicron i działań Stanów Zjednoczonych spadną do 67-68 USD, aw styczniu do 59-60 USD za baryłkę. W efekcie nawet styczeń, który powinien być szczytem dla „drewnianej” w 2022 roku, nie będzie w stanie pomóc rosyjskiej walucie umocnić się powyżej 74 rubli za dolara.
Jeśli do spadku cen ropy w grudniu-styczniu doda się pogorszenie na granicy rosyjsko-ukraińskiej, to nie będzie mowy o umocnieniu rubla. W takim przypadku dolar zaktualizuje szczyty z 2020 roku w okresie styczeń-luty i jest mało prawdopodobne, aby wkrótce amerykańska waluta była tańsza niż 75-76 rubli ”.
bbabo.Net