Rosstat potwierdził swoje szacunki wzrostu PKB Rosji w III kwartale na poziomie 4,3% w ujęciu rocznym. Oznacza to ponad dwukrotne spowolnienie tempa wzrostu wskaźnika za kwartał. Przyczyną tego pogorszenia dynamiki gospodarki „r/r” jest w dużej mierze efekt bazy – rok temu spadek PKB wyhamował w III kwartale do 4,5% z 7,8% w drugim. Na tym tle śródroczna dynamika gospodarki wyraźnie się pogorszyła w trzecim kwartale.
Szacunek Rosstatu do średnich kwartalnych wskaźników z 2016 r. (z uwzględnieniem sezonowości) ustala pierwszą korektę tempa wzrostu gospodarczego po ciągłym przyspieszeniu, które rozpoczęło się w II kwartale 2020 r. (patrz wykres). Analitycy CMASF podają, że PKB w III kwartale w porównaniu do II (uwzględniając efekty sezonowe i kalendarzowe) o 0,8%. Po tym nastąpił wzrost o 2,8% w drugim kwartale i 0,7% w pierwszym kwartale 2021 r. (średnio miesięcznie w porównaniu do ostatniego miesiąca poprzedniego okresu).
Choć Rosstat opublikował dane o zmianach wielkości wartości dodanej dla głównych branż (obecny szacunek PKB został dokonany metodą produkcji), to ich zmienność w ujęciu rocznym, ze względu na znaczny efekt bazy (który również jest bardzo nierównomiernie rozłożony). w różnych branżach), bardzo utrudnia ich jakościową interpretację. Jednocześnie statystyki wskazują, że większość branż w trzecim kwartale 2021 r. wykazywała wzrost w tym samym okresie 2019 r. Pomiędzy nimi:
informacja i komunikacja – wzrost o 10,5%;
wodociągi i kanalizacja, usuwanie zanieczyszczeń, odbiór i unieszkodliwianie odpadów - o 7,1%;
handel hurtowy i detaliczny - o 5%;
dostarczanie energii elektrycznej, gazu i pary - o 4,2%;
przetwórstwo - o 3,3%;
budownictwo - o 2,3%.
Jednocześnie „kompresja” trwała w takich sektorach jak:
działalność górnicza - o 7,7%;
hotele i restauracje – o 7,1%;
kultura i sport - o 6,8%;
transport i magazynowanie - o 3,4%.
Tymczasem, według szacunków CMASF, spadkowi PKB w III kwartale po stronie produkcji sprzyjał spadek budownictwa i wyzerowanie wzrostu wymiany handlowej z uwzględnieniem sezonowości po stronie wydatków (konsumpcji) - spadek płac realnych, stabilizacja inwestycji i spadek eksportu towarów na tle wzrostu ich importu...
Choć PKB wzrósł o 4,6% w ciągu dziewięciu miesięcy 2021 roku, gotowe tempo jego wzrostu będzie nadal zwalniać ze względu na spadek pozytywnego wpływu efektu bazy oraz czynników fundamentalnych – wyczerpania odroczonego popytu i braku istotnych zachęt dalszego przyspieszenia wzrostu (patrz z 8 listopada). Ministerstwo Gospodarki zauważyło wcześniej, że roczna dynamika PKB stopniowo się pogarsza – jego wzrost w ujęciu rocznym spowolnił do 3,4% w październiku z 3,7% we wrześniu.
W tym tygodniu szef Ministerstwa Gospodarki Maxim Reshetnikov zauważył, że dane makro są dość optymistyczne, generalnie za styczeń-październik wzrost gospodarczy szacowany jest na 4,6%, co pozwala liczyć na wzrost w całym roku powyżej wrześniowej prognozy 4,2% (przy konsensusie 4, 3%). Jednak październikową poprawę dynamiki produkcji w rolnictwie i handlu hurtowym – według wyliczeń Centrum Rozwoju HSE wniosły one główny wkład do wzrostu produkcji podstawowych gałęzi przemysłu w październiku – tłumaczy się czynnikami losowymi (późne zbiorów i ich przetwarzania, a także pilne zapotrzebowanie przed kolejną blokadą). Głównym pozytywnym czynnikiem dla gospodarki w IV kwartale może być eksport, który nadal rośnie na tle wysokich cen surowców oraz spadającego importu na skutek osłabienia popytu krajowego.
bbabo.Net