Rosja (bbabo.net), -

Rubel

Michaił Wasiliew, główny analityk Sowkombanku:

- Spodziewamy się, że w przyszłym tygodniu rubel będzie się wahał w przedziale 75-78 do dolara i 86-89 do euro.

Rynek walutowy pozostaje wrażliwy na informacje geopolityczne, które mogą wywołać gwałtowne wahania kursu rubla w obu kierunkach. Rosja i Stany Zjednoczone kontynuują negocjacje w sprawie bezpieczeństwa strategicznego, ale retoryka pozostaje twarda, co niepokoi inwestorów. Pod koniec tygodnia wznowił się odpływ kapitału zagranicznego z rosyjskich akcji i obligacji, co osłabiło krajową walutę.

Fundamentalne wsparcie dla rubla pochodzi z wysokich cen surowców i rekordowego napływu waluty do kraju. Bank Rosji podał, że nadwyżka na rachunku bieżącym bilansu płatniczego Federacji Rosyjskiej w styczniu osiągnęła historyczne maksimum i wyniosła 19 mld USD. Spodziewamy się, że wyniki eksportowe również pozostaną zbliżone do szczytów w lutym.

Do umocnienia rubla przyczynia się również zawieszenie skupu walut obcych przez Bank Centralny w ramach reguły budżetowej, które wynosiło 0,5 mld USD dziennie.

Dodatkowym wsparciem dla rubla jest zaostrzenie polityki pieniężnej przez Bank Rosji. Bank Centralny oczekiwał, że podniósł główną stopę o kolejne 100 punktów bazowych, do 9,5% w skali roku i zasygnalizował możliwość dalszego zacieśniania polityki pieniężnej. Wzrost oprocentowania rubla zwiększa atrakcyjność rosyjskich aktywów. Pomoże to wesprzeć rubla na tle napięć geopolitycznych i zacieśniania polityki pieniężnej Fed i EBC.

Głównym wydarzeniem nadchodzącego tygodnia dla światowych rynków finansowych i czynnikiem ryzyka dla rubla będą sygnały polityki pieniężnej Fed. W poniedziałek amerykański Bank Centralny organizuje nieplanowane posiedzenie w związku z rosnącą inflacją w USA do najwyższego od 40 lat poziomu 7,5%. W przypadku nagłego wzrostu kursu dolara lub wyraźnych sygnałów przyspieszenia zacieśniania polityki pieniężnej możliwa jest nowa runda wyprzedaży ryzykownych aktywów, odpływ kapitału z rynków wschodzących, w tym Rosji oraz umocnienie dolara na świecie.

Oil

Giorgi Okromchedlishvili, menedżer portfela, bankowość prywatna, Bank Zenit:

- Spodziewamy się utrzymania stabilnej dynamiki na światowym rynku ropy. Możliwym impulsem do spadku cen ropy mogą być dane o inflacji w USA, a co za tym idzie wzrost oczekiwań na zacieśnienie polityki pieniężnej przez rynki. Ale jak dotąd reakcja cen ropy na tę wiadomość wydaje się bardzo powściągliwa.

Co do reszty, trzeba stwierdzić, że popyt pozostaje wysoki, a podaż ropy za nim nie nadąża. Wiele krajów OPEC po prostu zabrakło wolnych mocy produkcyjnych. I w tych warunkach, bez globalnego kryzysu na dużą skalę, scenariusz znacznego spadku cen ropy wydaje się nierealny.

Nasza prognoza to 90-92 USD za baryłkę Brent.

Exchange

Alexander Bachtin, strateg inwestycyjny w BCS World of Investments:

- Krótkoterminowa perspektywa perspektyw rosyjskiej giełdy - neutralna. Po kilku sesjach aktywnego ożywienia wzrost został w większości utracony do końca minionego tygodnia za sprawą kolejnego pogorszenia sygnałów polityki zagranicznej i fali ogólnej awersji do ryzyka na rynku w związku z publikacją danych o styczniowej inflacji konsumenckiej w USA. Wzrost cen w Stanach Zjednoczonych przekroczył prognozy i stał się rekordem od 40 lat. Może to być postrzegane przez Fed jako argument przemawiający za bardziej zdecydowaną podwyżką stóp od następnego posiedzenia.

W przyszłym tygodniu inwestorzy będą nadal uważnie śledzić sygnały regulatorów i kluczowe statystyki. W szczególności w środę zostaną opublikowane minutes z ostatniego posiedzenia Fed, które mogą bardziej szczegółowo ujawnić poglądy Fed na perspektywy zmiany polityki pieniężnej.

Jeśli chodzi o agendę krajową, warto zwrócić uwagę na piątkowy wzrost kluczowej stopy Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej o 100 punktów bazowych, do 9,5%. Teoretycznie jest to niekorzystne dla rynku akcji, ponieważ koszt kredytu dla biznesu i obsługi zadłużenia będzie droższy. W rzeczywistości dynamika kursów nie jest jednym z czynników decydujących o dynamice rosyjskich akcji – sygnały geopolityczne, ogólny apetyt na ryzyko rynkowe i ceny surowców pozostają kluczowymi czynnikami dla naszego rynku. Zwracamy również uwagę na utrzymującą się atrakcyjność rosyjskich akcji pod względem stopy dywidendy – jednej z najwyższych na świecie.

Drogi ropa nadal służy jako ważne wsparcie dla aktywów rubla. Rynek „czarnego złota” pozostaje niedoborem, podczas gdy pozycja OPEC+ odnośnie tempa wzrostu produkcji jest konserwatywna. Ryzyka dla notowań ropy postrzegane są w dwóch aspektach – perspektywa powrotu na światowy rynek dostaw irańskiej ropy (w przypadku pozytywnego wyniku negocjacji w sprawie umowy nuklearnej między Waszyngtonem a Teheranem), a także ryzyko inflacyjne, które niesie wzrost cen surowców do wieloletnich maksimów. W krótkim terminie spodziewamy się, że cena Brent pozostanie na poziomie ponad 90 USD za baryłkę.Na początku przyszłego tygodnia nie wykluczamy prób odbudowy indeksów giełdowych. Emocje związane z nowymi rekordowymi danymi o inflacji w USA mogą nieco opaść, podczas gdy geopolityka może ponownie wzmocnić nadzieje oferentów na zmniejszenie napięć.

Przedziały prognoz dla indeksu Moscow Exchange do 18 lutego - 3470-3670 punktów, dla indeksu RTS - 1400-1600 punktów.

bbabo.Net