Na luta contra a inflação cada vez maior, o Banco da Rússia elevou novamente a taxa básica - de 8,5% para 9,5% ao ano - e não descartou seu novo aumento. O regulador também adiou o tempo projetado para o retorno das taxas de crescimento dos preços ao consumidor para a meta de 4% - agora não é o final de 2022, mas meados de 2023. A pressão inflacionária agora também é reforçada pela dinâmica da atividade econômica, que saiu da trajetória de crescimento equilibrado — de acordo com os resultados de 2021, o crescimento do PIB russo está estimado em 4,7%.
Na primeira reunião do Conselho de Administração em 2022, o Banco Central deu continuidade à política de elevação da taxa básica. Na sexta-feira, como os analistas esperavam (alguns bancos, sem esperar por essa decisão, já aumentaram a rentabilidade dos depósitos em rublos), o regulador elevou a taxa pela segunda vez consecutiva em 100 pontos base de uma só vez, para 9,5% ao ano. A explicação é a mesma - a inflação está acima dos valores previstos. A taxa de crescimento anual dos preços ao consumidor em janeiro aumentou para 8,7% (após uma ligeira queda em dezembro para 8,4%) e, segundo estimativas de 4 de fevereiro, já era de 8,8%.
Tal dinâmica, observa o Banco Central, é reflexo do fato de que o crescimento da demanda doméstica está à frente da possibilidade de expansão da produção, já limitada pela escassez de mão de obra - com isso, é mais fácil para as empresas transferirem aumento dos custos nos preços. Ao mesmo tempo, o equilíbrio se deslocou mais para riscos pró-inflacionários – o efeito de tais fatores pode ser fortalecido por expectativas inflacionárias elevadas e “repercussões concomitantes”. Assim, em janeiro, as expectativas de preços da população, embora tenham diminuído um pouco, permaneceram próximas às máximas dos últimos seis anos. No caso das empresas, a dinâmica inverte-se - as suas expectativas de inflação estão a crescer, tendo actualizado máximos plurianuais.
Nesse contexto, o Banco da Rússia piorou sua previsão de inflação: se antes esperava que o indicador se aproximasse da meta de 4% até o final deste ano, agora será em meados de 2023. A inflação deverá cair para 5-6% este ano.
O comunicado do Banco Central observa que a pressão inflacionária está aumentando e o rápido crescimento da atividade econômica com recursos livres de mão de obra limitados.
Assim, segundo o Banco Central, no quarto trimestre de 2021, a economia russa "desvio significativamente para cima da trajetória de crescimento equilibrado" - no final do ano, o crescimento do PIB está estimado em 4,7%.
Este ano espera-se que esteja no nível de 2–3%; para 2023, a previsão foi reduzida de 2–3% para 1,5%–2,25%.
Em 2024, quando a economia terá de se desenvolver a um ritmo “correspondente ao seu potencial”, espera-se ainda um crescimento do PIB de 2-3%.
O Banco Central também elevou sua previsão de preço do petróleo para US$ 70 por barril de US$ 65 em 2022, para US$ 65 de US$ 55 em 2023 e para US$ 60 de US$ 50 em 2024.
Em relação a outras ações, o sinalterado - o Banco Central admite a possibilidade de um novo aumento da taxa básica nas próximas reuniões (a próxima é em 18 de março).
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