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Empréstimo de perdão com interesse público

O Ministério das Finanças pretende proibir as regiões de utilizarem empréstimos orçamentais e de infraestruturas “perdoados” em troca do lançamento de novos projetos de investimento para financiar projetos ao abrigo de acordos de proteção e promoção de investimentos de capital (CPP), bem como para apoiar a indústria parques e zonas econômicas especiais. De facto, o projeto do Ministério das Finanças delimita as áreas de responsabilidade do centro, regiões e investidores privados, continuando a construir um sistema de apoio aos investimentos na Federação Russa. Anteriormente, houve uma pausa, causada pela busca de formas de incluir regiões na seleção de projetos de NWPC. De facto, estamos a falar de uma estrita centralização do financiamento dos benefícios para o SZPK, o que permitirá incluir a gestão das disciplinas na seleção dos projetos, mantendo as mesmas condições competitivas para os candidatos. De acordo com especialistas, as alterações não reduzirão a atividade de investimento, mas podem enfraquecer a atratividade do SZPK.

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O Ministério da Fazenda propôs ajustar as regras de “baixa” de dívidas às regiões em troca da implementação de novos projetos de investimento, alterando os decretos governamentais nº 1704 e nº 1740 sobre as regras de seleção de projetos e baixa de dívidas do RF assuntos sobre empréstimos orçamentários. Agora o centro está pronto para "perdoar" as dívidas das regiões no valor das receitas fiscais ao orçamento federal de novos projetos de investimento no valor de 50 milhões de rublos ou mais, incluindo aqueles sob PPP. O departamento propõe abandonar a possibilidade de anular a dívida orçamental da região caso um novo projeto de investimento esteja a ser implementado por uma empresa que tenha subscrito um SZPK, ou que pretenda criar infraestruturas em parques industriais, parques industriais e ZEEs. “As mudanças foram elaboradas para evitar a duplicação de medidas estaduais de apoio às regiões e pessoas jurídicas do orçamento federal”, explica o Ministério da Fazenda.

Ao lançar o mecanismo de anulação de dívidas regionais, o Ministério da Economia estimou o valor possível de fundos liberados durante a reestruturação em mais de 400 bilhões de rublos. até 2024. De acordo com o ministério, agora a comissão do governo aprovou 428 novos projetos de investimento para um total de investimentos extra-orçamentários de 2,7 trilhões de rublos - as regiões alocarão 198,7 bilhões de rublos para seu suporte de infraestrutura. fundos "perdoados" pelo centro de empréstimos orçamentários. A compensação aos investidores sob o SZPK poderia ser mais significativa - até 50% do custo da infraestrutura de suporte e até 100% da infraestrutura de acompanhamento. O governo planeja construir 600 novos SZPKs no valor de 12,6 trilhões de rublos. até o final de 2024, e isso causou preocupação do Ministério das Finanças devido às crescentes obrigações orçamentárias ao mesmo tempo em que aumentava ativamente a carteira de projetos e aumentava a disponibilidade do mecanismo para os investidores.

O novo projeto visa limitar os gastos do orçamento federal com o apoio dos mesmos projetos. Agora, “o orçamento pode, de facto, sofrer perdas duplas: por um lado, no âmbito da implementação dos projetos de investimento, é necessário “anular” a dívida à região, por outro, no quadro da SZPK, para reembolsar as despesas dos investidores posteriormente. Ao implementar um SZPK regional, perde-se completamente o significado de tal mecanismo de apoio às regiões para o orçamento federal, uma vez que a base tributária da implantação do projeto cresce nas regiões, e as obrigações de compensar os investidores pelos custos do SZPK também surgem do orçamento federal”, observa o chefe de práticas na área de PPP, projetos de infraestrutura, Energia e Recursos Naturais PwC na Rússia, Vladimir Sokolov.

Note-se que as alterações do Ministério das Finanças também eliminam o conflito que poderia ter surgido na implementação dos SZPKs regionais, que, no entanto, nunca foram lançados. Portanto, agora não está claro como e a quem reembolsar as despesas dos investidores em caso de violação pela região das condições do SZPK, se ele próprio participar do projeto. Além disso, o projeto do Ministério da Fazenda “isola” os investimentos de capital orçamentário do SZPK - anteriormente, lembramos, foram introduzidas distinções semelhantes nos mecanismos do SZPK e PPP (ver 9 de janeiro de 2021).

Segundo o Sr. Sokolov, as regiões sofrerão por causa das inovações, enquanto terão um impacto indireto sobre os investidores - devido à diminuição do interesse das entidades constituintes da Federação Russa em tais projetos. O Ministério da Economia explica que os investidores terão a oportunidade de escolher uma ferramenta de apoio adequada - concluir um SZPK para compensar os custos de infraestrutura à custa dos impostos pagos pela implementação do projeto ou solicitar às autoridades regionais apoio de infraestrutura como parte do programa de reestruturação. A KPMG, no entanto, acredita que as oportunidades para os investidores serão um pouco reduzidas - agora os investidores podem receber uma cláusula de estabilização no âmbito do SZPK e compensação por custos de infraestrutura sob o Decreto nº 1704. “Se as emendas forem aprovadas, tal combinação será impossível, o investidor terá que fazer uma escolha. Dadas as incertezas significativas na obtenção de preferências para cada opção, uma distinção tão estrita não funcionará a favor do investidor”, observa Alisa Melkonyan, sócia da KPMG.

Empréstimo de perdão com interesse público