A Netflix espera adicionar apenas 2,5 milhões de assinantes neste trimestre, um número que fica aquém das estimativas de Wall Street e marcaria o início mais lento de um novo ano para a empresa em pelo menos uma década.

As ações da Netflix caíram até 20 por cento, para US$ 404,50 em negociações fora do expediente, apagando cerca de US$ 45 bilhões em valor de mercado, à medida que os investidores se preparavam para a perspectiva de que a gigante do streaming está entrando em uma nova fase de crescimento mais lento. Walt Disney e Roku também caíram.

A Netflix adicionou apenas 18,2 milhões de clientes em 2021, uma queda de cerca de 50% em relação ao recorde do ano anterior. A previsão é de que a desaceleração continue, pelo menos por mais um trimestre, com as perspectivas para o período atual perdendo a projeção de Wall Street de 6,26 milhões de novos assinantes.

Os executivos da empresa lutaram para identificar por que o crescimento desacelerou. Eles culparam uma economia difícil, especialmente na América Latina, bem como as consequências persistentes da pandemia. A administração também reconheceu o impacto potencial dos serviços de streaming rivais. O cofundador Reed Hastings há muito descarta a concorrência como um problema, observando que a Netflix cresceu à medida que muitos rivais entraram no negócio. Mas a Netflix está mudando um pouco seu tom.

“É difícil identificar por que a aquisição (de assinantes) não se recuperou aos níveis pré-Covid”, disse o diretor financeiro Spencer Neumann em um webcast na semana passada. Ele e seus colegas reiteraram sua confiança nas perspectivas de longo prazo para o negócio.

Altos e baixos

Os altos e baixos da pandemia deixaram a trajetória da empresa menos previsível. A Netflix registrou seu melhor crescimento de assinantes em 2020, quando bilhões de pessoas ficaram presas em casa. Mas a empresa disse que isso se afastou do crescimento futuro e levou a um início lento para 2021. A empresa encerrou o ano com dois trimestres fortes. A Netflix conquistou 8,28 milhões de clientes no quarto trimestre de 2021, segundo comunicado divulgado na quinta-feira, superando as estimativas de Wall Street, embora aquém de sua própria previsão de 8,5 milhões.

O trimestre recém-encerrado apresentou a lista mais forte da história da Netflix, com mais grandes títulos lançados nos últimos meses de 2021 do que em qualquer período anterior. Eles incluíram novas temporadas das séries populares “The Witcher” e “Money Heist”, os novos programas “Maid” e “My Name” e os filmes “Red Notice” e “Don’t Look Up”.

Essas duas fotos são os dois filmes originais da Netflix mais vistos de todos os tempos. As pessoas assistiram ao filme de ação “Red Notice” por mais de 364 milhões de horas em seus primeiros 28 dias e passaram quase 350 milhões de horas com a sátira sobre as mudanças climáticas “Don’t Look Up”. Isso é o equivalente a cerca de 180 milhões de pessoas assistindo “Red Notice” uma vez e cerca de 140 milhões de pessoas assistindo “Don’t Look Up”.

A lista de shows para o trimestre atual não é tão forte, e muitos dos maiores títulos não serão lançados até março.

Os investidores veem a Netflix há muito tempo como uma ação em crescimento, uma empresa que adicionará dezenas de milhões de clientes por ano à medida que as pessoas passam da TV paga para o vídeo na Internet. A Netflix cumpriu essa promessa por uma década, crescendo ano após ano a caminho de mais de 200 milhões de assinantes. Suas ações subiram quase 6.000 por cento nos 10 anos que terminaram em dezembro.

Mas agora que a empresa conquistou tantos clientes na América do Norte e em grande parte da Europa, o crescimento fica mais desafiador. Europa e Ásia foram os mercados mais importantes da empresa em 2021. A Netflix adicionou 7,14 milhões de clientes na Ásia-Pacífico e 7,34 milhões na Europa, Oriente Médio e África.

O dólar forte está custando dinheiro à Netflix em muitos desses mercados internacionais. A administração estima que a valorização do dólar reduzirá as vendas em 2022 em cerca de US$ 1 bilhão.

A Ásia só ficará mais importante e mais desafiadora. A Netflix está apenas começando a alcançar o sucesso em mercados como Coreia do Sul e Japão, e planeja acelerar seu trabalho com 20 programas originais da Coreia este ano. Ainda não conseguiu conquistar a Índia, o outro grande mercado da região.

“O que nos frustra é por que não tivemos mais sucesso na Índia”, disse Hastings no webcast da semana passada.

Jogos em andamento

A Netflix conta com uma combinação de crescimento de assinantes e aumentos de preços para impulsionar as vendas. A empresa elevou os preços nos EUA e Canadá este mês. Esses são dois de seus mercados mais maduros e os lugares onde a administração pode obter mais crescimento com aumentos de preços do que com novos clientes. A Netflix mantém os preços iguais, ou até os reduz, em mercados onde ainda está buscando uma posição mais firme, como o Sudeste Asiático e a Índia.

Embora a Netflix tenha confiado em filmes e programas de TV para atrair clientes durante seus 25 anos de história, o diretor de produtos Greg Peters identificou outra fonte potencial de crescimento: jogos.

A empresa acaba de lançar jogos em seu serviço no segundo semestre de 2021 e planeja expandir sua oferta ao longo de muitos anos. Ela desenvolverá jogos internamente e licenciará títulos populares de estúdios existentes. — Bloomberg

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