Agora que a premiada autonomia do SBP está em jogo, este teria sido um bom momento para os representantes eleitos do povo do Paquistão iniciarem um debate apartidário na casa sobre como o Banco deveria equilibrar crescimento e preços; para fornecer alimentos saudáveis ​​para o pensamento das autoridades monetárias, se nada mais. Mas é uma pena que os procedimentos do Senado estejam muito cheios de legisladores vomitando veneno uns nos outros para dar a esses detalhes técnicos muito tempo ou mesmo pensamento. Mas estes são assuntos muito importantes. E embora o banco estatal esteja agora muito mais livre do que antes para lidar como achar melhor, ainda é necessário que todos entendam o dar e receber que tais políticas invariavelmente envolvem.

Que o Paquistão precisa de um crescimento do PIB consistentemente maior não é contestado. No entanto, também é verdade que o aumento da atividade econômica necessária para alimentar o alto crescimento também aumentará os preços; algo que o país não pode pagar muito no momento ou mesmo no futuro próximo. A única coisa que o SBP, ou mesmo o Ministério das Finanças, está apostando para um futuro mais calmo em termos de inflação é a perspectiva de queda dos preços internacionais das commodities nos próximos trimestres. Mas se isso não acontecer, ou mesmo se não acontecer na medida necessária, tanto as autoridades monetárias e fiscais, quanto as empresas, terão que voltar à prancheta para encontrar algo que funcione em cenário de preços elevados.

A SBP, portanto, tem um trabalho árduo pela frente. Se for apenas para o crescimento, atrairá ainda mais inflação e fará o governo parecer ruim também. Se ignorar o crescimento e reprimir a inflação, será acusado de estrangular a atividade econômica e deprimir empregos e salários exatamente quando o oposto era necessário, e fazer o governo parecer ainda pior. É por isso que deve identificar o mais próximo do equilíbrio que as circunstâncias permitem. Teria sido melhor, dado esse ambiente, falar sobre essas coisas na câmara alta do parlamento, em vez de reduzir o debate a uma indesejável lentidão. *

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