Oficialii Rezervei Federale americane au semnalat miercuri o majorare a ratelor dobânzilor începând cu luna martie, decizia fiind determinată de inflația ridicată, o înăsprire a pieței muncii și redresarea rapidă a economiei pe măsură ce restricțiile pandemiei sunt relaxate.
Deși investitorii internaționali urmăresc cu nervozitate următoarea mișcare a Fed, cercetătorii financiari din Golf rămân pozitivi cu privire la perspectivele regiunii.
Creșterea prețurilor petrolului protejează economiile din Golf de înăsprirea politicilor monetare de către SUA, deoarece le oferă lichidități mari.
Un sector bancar puternic și o piață de mărfuri vor beneficia, de asemenea, pozitiv de pe urma următoarelor mișcări ale Fed, potrivit Jaap Meijer, șeful de cercetare la Arqaam Capital.
„Deși suntem precauți în ceea ce privește piața de acțiuni din SUA, pe măsură ce evaluările ridicate ale acțiunilor tehnologice se reduc, rămânem constructivi pe piețele de acțiuni GCC (Gulf Cooperation Council)”, a spus el, adăugând: „Ne așteptăm ca factorii de decizie monetară ai CCG să reflecte creșterile ratelor dobânzilor Fed din SUA. în întregime (cum ar fi în Arabia Saudită sau Emiratele Arabe Unite, care monede sunt legate de dolar) sau cel puțin parțial (în alte țări CCG).
„Cu toate acestea, băncile GCC, care cuprind 40 la sută din indicii regiunii, vor beneficia enorm de marje nete de dobândă mai mari, în special băncile saudite.” subliniază el, întrucât profitabilitatea băncilor tinde să crească odată cu ratele mari ale dobânzilor, sporindu-le marjele nete.
Cu toate acestea, Meijer avertizează că este precaut cu privire la piețele de acțiuni din Egipt.
„Egiptul are un deficit de cont curent scăzut de o singură cifră și are o dependență mare de USD, în ciuda rezervelor valutare puternice. Ne așteptăm ca politica fiscală și monetară să fie gestionată foarte strâns și ar putea avea o creștere a ratei dobânzilor până la sfârșitul anului, care probabil va influența evaluările acțiunilor, deoarece titlurile de stat rămân o alternativă atractivă pentru investitorii locali”, adaugă Meijer.
În ceea ce privește mărfurile regionale, prețurile mai mari ale mărfurilor, în special aluminiul și ureea, vor continua să susțină sectorul mărfurilor din Golf, explică Meijer. Ureea are utilizări importante ca îngrășământ și supliment alimentar. Este, de asemenea, o materie de pornire pentru fabricarea materialelor plastice și a medicamentelor, precum și a bateriilor.
Acest lucru ar duce la ponderi mai mari ale indicilor care ar trebui să continue să susțină evaluările din Qatar și Arabia Saudită.
„Vedem că arbitrajul de fuziuni și achiziții și reformele economice ulterioare sunt un vânt din spate”, a adăugat el.
În timp ce piețele internaționale de obligațiuni vor fi afectate negativ de creșterea dobânzii, CCG va putea atenua impactul.
Piețele de obligațiuni sunt instrumente cu venit fix utilizate de corporații și guverne ca instrument de împrumut.
„Cel mai probabil, lichiditatea va deveni mai puțin abundentă, deoarece achizițiile de active se vor încheia la începutul lunii martie, în timp ce curgerea bilanțului va începe după ce ratele au început să crească. Cu toate acestea, diferențele de credit din CCG ar trebui să rămână strânse din cauza lichidității puternice, aproape toate guvernele înregistrând excedente fiscale mari, deoarece prețurile petrolului rămân ridicate”, subliniază Meijer.
Fondurile suverane locale ale regiunii vor continua să își internaționalizeze și să-și diversifice participațiile.
„Aceștia își pot permite o abordare bazată pe risc, culegând beneficii din potențialele locații de pe piață precum SUA. Fed își înăsprește politica monetară”, conchide el.
bbabo.Net